Apa Rasio Lindung Nilai?
Rasio lindung nilai membandingkan nilai suatu posisi yang dilindungi melalui penggunaan lindung nilai dengan ukuran seluruh posisi itu sendiri. Rasio lindung nilai juga dapat berupa perbandingan nilai kontrak berjangka yang dibeli atau dijual dengan nilai komoditas tunai yang dilindung nilai.
Kontrak berjangka pada dasarnya adalah kendaraan investasi yang memungkinkan investor mengunci harga untuk aset fisik di beberapa titik di masa depan.
Rasio lindung nilai adalah posisi lindung nilai dibagi dengan posisi total.
Bagaimana Rasio Lindung Nilai Bekerja
Bayangkan Anda memegang $ 10.000 dalam ekuitas asing, yang menghadapkan Anda pada risiko mata uang. Anda dapat masuk ke dalam lindung nilai untuk melindungi dari kerugian di posisi ini, yang dapat dibangun melalui berbagai posisi untuk mengambil posisi penyeimbangan untuk investasi ekuitas asing.
Jenis Rasio Lindung Nilai
Rasio lindung nilai varians minimum penting ketika lintas-lindung nilai, yang bertujuan untuk meminimalkan varians dari nilai posisi. Rasio lindung nilai varians minimum, atau rasio lindung nilai yang optimal, merupakan faktor penting dalam menentukan jumlah kontrak berjangka yang optimal untuk dibeli untuk melakukan lindung nilai suatu posisi.
Ini dihitung sebagai produk dari koefisien korelasi antara perubahan harga spot dan futures dan rasio standar deviasi dari perubahan harga spot terhadap standar deviasi harga futures. Setelah menghitung rasio lindung nilai yang optimal, jumlah kontrak optimal yang diperlukan untuk melakukan lindung nilai suatu posisi dihitung dengan membagi produk dari rasio lindung nilai yang optimal dan unit-unit dari posisi yang dilindung nilai dengan ukuran satu kontrak berjangka.
Pengambilan Kunci
- Rasio lindung nilai membandingkan jumlah posisi yang dilindung nilai dengan seluruh posisi. Rasio lindung nilai varians minimum membantu menentukan jumlah optimal dari opsi kontrak yang diperlukan untuk melakukan lindung nilai suatu posisi. Rasio lindung nilai varians minimum penting dalam lintas-lindung nilai, yang bertujuan untuk meminimalkan varians dari nilai posisi.
Contoh Rasio Lindung Nilai
Asumsikan bahwa perusahaan penerbangan khawatir bahwa harga bahan bakar jet akan naik setelah pasar minyak mentah diperdagangkan pada tingkat tertekan. Perusahaan penerbangan mengharapkan untuk membeli 15 juta galon bahan bakar jet selama tahun depan, dan ingin melakukan lindung nilai harga pembeliannya. Asumsikan bahwa korelasi antara futures minyak mentah dan harga spot bahan bakar jet adalah 0, 95, yang merupakan tingkat korelasi yang tinggi.
Lebih jauh mengasumsikan standar deviasi dari minyak mentah berjangka dan harga bahan bakar jet spot masing-masing adalah 6% dan 3%. Oleh karena itu, rasio batasan varians minimum adalah 0, 475, atau (0, 95 * (3% / 6%)). Kontrak berjangka minyak mentah NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) memiliki ukuran kontrak 1.000 barel atau 42.000 galon. Jumlah kontrak optimal dihitung menjadi 170 kontrak, atau (0, 475 * 15 juta) / 42.000. Oleh karena itu, perusahaan penerbangan akan membeli 170 kontrak berjangka minyak mentah WTI NYMEX.
