Pasar valuta asing (valas) adalah pasar terbesar di dunia: Mata uang berpindah tangan setiap kali barang dan jasa diperdagangkan antar negara. Ukuran transaksi yang terjadi di seluruh dunia memberikan peluang arbitrase bagi spekulator, karena nilai mata uang berfluktuasi setiap menit.
Biasanya, spekulan ini membuat banyak perdagangan untuk keuntungan kecil, tetapi kadang-kadang posisi besar diambil untuk keuntungan besar atau, ketika terjadi kesalahan, kerugian besar., kita akan melihat beberapa perdagangan mata uang terbesar yang pernah dibuat. (Untuk lebih lanjut, lihat "Tutorial Forex: Pasar Forex")
Bagaimana Perdagangan Dibuat
Pertama, penting untuk memahami bagaimana uang dihasilkan di pasar forex. Meskipun beberapa teknik sudah dikenal oleh investor saham, perdagangan mata uang adalah bidang investasi dalam dan dari dirinya sendiri. Seorang pedagang mata uang dapat membuat salah satu dari empat taruhan pada nilai mata uang yang akan datang:
- Shorting mata uang berarti bahwa pedagang percaya bahwa mata uang akan turun dibandingkan dengan mata uang lain. Pergi lama berarti bahwa pedagang berpikir mata uang akan meningkat nilainya dibandingkan dengan mata uang lain. Dua taruhan lainnya, yang harus dilakukan dengan jumlah perubahan di kedua arah - apakah pedagang berpikir mata uang akan banyak bergerak atau tidak banyak sama sekali - dikenal dengan nama provokatif strang dan straddle.
Setelah Anda memutuskan taruhan mana yang ingin Anda tempatkan, ada banyak cara untuk mengambil posisi. Misalnya, jika Anda ingin menyingkat dolar Kanada (CAD), cara paling sederhana adalah dengan mengambil pinjaman dalam dolar Kanada yang dapat Anda bayar kembali dengan diskon karena mata uang itu mendevaluasi (dengan asumsi Anda benar). Ini terlalu kecil dan lambat untuk pedagang forex sejati, sehingga mereka menggunakan put, panggilan, opsi lain dan ke depan untuk membangun dan meningkatkan posisi mereka. Ini adalah pengungkit khususnya yang membuat beberapa perdagangan bernilai jutaan, dan bahkan milyaran dolar.
Andy Krieger Versus Kiwi
Pada tahun 1987, Andy Krieger, seorang pedagang mata uang berusia 32 tahun di Bankers Trust, dengan hati-hati mengawasi mata uang yang menguat terhadap dolar setelah kehancuran Black Monday. Ketika investor dan perusahaan bergegas keluar dari dolar Amerika dan masuk ke mata uang lain yang telah menderita lebih sedikit kerusakan dalam jatuhnya pasar, pasti ada beberapa mata uang yang akan menjadi terlalu tinggi secara fundamental, menciptakan peluang bagus untuk arbitrase. Mata uang yang ditargetkan Krieger adalah dolar Selandia Baru, juga dikenal sebagai kiwi.
Dengan menggunakan teknik yang relatif baru yang diberikan oleh opsi, Krieger mengambil posisi pendek terhadap kiwi senilai ratusan juta dolar. Bahkan, pesanan penjualannya dikatakan melebihi seluruh pasokan uang Selandia Baru. Tekanan jual dikombinasikan dengan kurangnya mata uang yang beredar menyebabkan kiwi turun tajam. Anda kehilangan antara 3 dan 5% sementara Krieger menghasilkan jutaan untuk majikannya.
Salah satu bagian dari legenda tersebut menceritakan seorang pejabat pemerintah Selandia Baru yang khawatir memanggil bos Krieger dan mengancam Bankir Trust untuk mencoba mengeluarkan Krieger dari kiwi. Krieger kemudian meninggalkan Banker Trust untuk pergi bekerja untuk George Soros.
Taruhan Stanley Druckenmiller pada Tanda (Dua Kali)
Stanley Druckenmiller menghasilkan jutaan dengan membuat dua taruhan panjang dalam mata uang yang sama saat bekerja sebagai pedagang untuk Quantum Fund milik George Soros.
Taruhan pertama Druckenmiller datang ketika Tembok Berlin runtuh. Kesulitan yang dirasakan penyatuan kembali antara Jerman Timur dan Barat telah menekan tanda Jerman ke tingkat yang Druckenmiller anggap ekstrem. Dia awalnya memasang taruhan jutaan dolar pada reli di masa depan, sampai Soros mengatakan kepadanya untuk meningkatkan pembeliannya menjadi dua miliar mark Jerman. Berbagai hal berjalan sesuai rencana dan posisi panjang menjadi bernilai jutaan dolar, membantu mendorong pengembalian Dana Quantum lebih dari 60%.
Beberapa tahun kemudian, ketika Soros sibuk menghancurkan Bank of England, Druckenmiller sudah lama berada di sasaran dengan asumsi bahwa kejatuhan dari taruhan bosnya akan menjatuhkan pound Inggris terhadap sasaran. Druckenmiller yakin bahwa dia dan Soros benar dan menunjukkan ini dengan membeli saham Inggris. Dia percaya bahwa Inggris harus memangkas suku bunga kredit, sehingga merangsang bisnis, dan bahwa pound yang lebih murah sebenarnya berarti lebih banyak ekspor dibandingkan dengan saingan Eropa.
Mengikuti pemikiran yang sama, Druckenmiller membeli obligasi Jerman dengan harapan bahwa investor akan pindah ke obligasi karena saham Jerman menunjukkan pertumbuhan yang lebih sedikit daripada Inggris. Itu adalah perdagangan yang sangat lengkap yang menambah keuntungan dari taruhan utama Soros terhadap pound.
George Soros Versus Pound Inggris
Pound Inggris membayangi tanda Jerman menjelang 1990-an, meskipun kedua negara sangat berbeda secara ekonomi. Jerman adalah negara yang lebih kuat, meskipun kesulitan untuk menyatukan kembali, tetapi Inggris ingin menjaga nilai pound di atas 2, 7 mark. Upaya untuk mematuhi standar ini membuat Inggris memiliki suku bunga tinggi dan inflasi yang sama tinggi, tetapi menuntut tingkat bunga tetap 2, 7 mark per pon sebagai syarat memasuki Mekanisme Nilai Tukar Eropa (ERM).
Banyak spekulan, kepala George Soros di antara mereka, bertanya-tanya berapa lama nilai tukar tetap dapat melawan kekuatan pasar, dan mereka mulai mengambil posisi sell terhadap pound. Soros meminjam banyak untuk bertaruh lebih banyak pada penurunan pound. Inggris menaikkan suku bunganya menjadi dua digit untuk mencoba menarik investor. Pemerintah berharap untuk mengurangi tekanan jual dengan menciptakan lebih banyak tekanan beli.
Membayar bunga membutuhkan uang, namun, dan pemerintah Inggris menyadari bahwa itu akan kehilangan miliaran yang mencoba untuk menopang pound secara artifisial. Itu menarik dari ERM dan nilai pound anjlok terhadap tanda. Soros menghasilkan setidaknya $ 1 miliar dari perdagangan yang satu ini. Untuk bagian pemerintah Inggris, devaluasi pound sebenarnya membantu, karena memaksa bunga berlebih dan inflasi keluar dari ekonomi, menjadikannya lingkungan yang ideal untuk bisnis.
Pekerjaan Tanpa Ucapan
Setiap diskusi seputar perdagangan mata uang utama hampir selalu berkisar di sekitar George Soros, karena banyak dari pedagang ini memiliki koneksi dengannya dan Dana Quantumnya. Setelah pensiun dari manajemen aktif dana untuk fokus pada filantropi, Soros membuat komentar yang terlihat sebagai penyesalan karena ia membuat kekayaannya menyerang mata uang. Itu adalah perubahan aneh bagi Soros yang, seperti banyak pedagang, menghasilkan uang dengan menghilangkan inefisiensi harga dari pasar.
Inggris memang kehilangan uang karena Soros dan dia memang memaksa negara itu menelan pil pahit penarikan dari ERM, tetapi banyak orang juga melihat kelemahan ini pada perdagangan sebagai langkah-langkah penting yang membantu Inggris muncul lebih kuat. Jika tidak ada penurunan dalam pound, masalah ekonomi Inggris mungkin telah berlarut-larut karena politisi terus berusaha untuk mengubah ERM.
Garis bawah
Suatu negara dapat memperoleh manfaat dari mata uang yang lemah sebanyak dari mata uang yang kuat. Dengan mata uang yang lemah, produk dan aset dalam negeri menjadi lebih murah bagi pembeli internasional dan ekspor meningkat. Dengan cara yang sama, penjualan domestik meningkat karena harga produk-produk asing naik karena biaya impor yang lebih tinggi.
Sangat mungkin ada banyak orang di Inggris dan Selandia Baru yang senang ketika spekulan menjatuhkan mata uang yang dinilai terlalu tinggi. Tentu saja, ada juga importir dan lainnya yang tentu saja kesal. Spekulan mata uang menghasilkan uang dengan memaksa suatu negara menghadapi kenyataan yang sebenarnya tidak ingin dihadapinya. Meskipun ini pekerjaan kotor, seseorang harus melakukannya.
