Nilai Tambah Ekonomi vs. Nilai Tambah Pasar: Suatu Tinjauan
Ada banyak cara agar investor dan pemberi pinjaman dapat memperkirakan nilai suatu perusahaan. Ini menjadi semakin penting bagi individu yang mencari peluang investasi bernilai di perusahaan kecil dan besar. Valuasi juga dapat digunakan untuk menentukan apakah suatu bisnis merupakan risiko kredit yang baik.
Metrik yang paling umum digunakan untuk menentukan nilai perusahaan meliputi nilai tambah ekonomis dan nilai tambah pasar. Namun, ada perbedaan yang jelas antara kedua strategi penilaian ini, dan investor perlu mengetahui cara menggunakannya.
Pengambilan Kunci
- Nilai tambah ekonomis (EVA) dan nilai tambah pasar (MVA) adalah cara umum investor dapat menilai nilai perusahaan. EVA berguna sebagai cara untuk mengukur keberhasilan ekonomi perusahaan, atau ketiadaannya, selama periode waktu tertentu. berguna sebagai ukuran kekayaan, menilai tingkat nilai yang telah dibangun oleh perusahaan selama periode waktu tertentu.
Nilai Tambah Ekonomi - EVA
Nilai Tambah Ekonomi
Economic value added (EVA) adalah ukuran kinerja yang dikembangkan oleh Stern Stewart & Co. (sekarang dikenal sebagai Stern Value Management) yang berupaya mengukur laba ekonomi sebenarnya yang dihasilkan oleh suatu perusahaan. Ini sering juga disebut sebagai "keuntungan ekonomi, " dan memberikan ukuran keberhasilan ekonomi (atau kegagalan) perusahaan selama periode waktu tertentu. Metrik semacam itu berguna bagi investor yang ingin menentukan seberapa baik perusahaan telah menghasilkan nilai bagi investornya, dan dapat dibandingkan dengan perusahaan sejenis untuk analisis cepat tentang seberapa baik perusahaan beroperasi di industrinya.
Laba ekonomi dapat dihitung dengan mengambil laba operasi setelah pajak bersih perusahaan dan mengurangkannya dari produk modal yang diinvestasikan perusahaan dikalikan dengan persentase biaya modalnya.
Misalnya, jika perusahaan fiksi, Cory's Tequila Company (CTC), memiliki laba operasi setelah pajak bersih 2018 sebesar $ 200.000 dan menginvestasikan modal $ 2 juta dengan biaya rata-rata 8, 5 persen, maka keuntungan ekonomi CTC akan dihitung sebagai $ 200.000 - ($ 2 juta x 8, 5%) = $ 30.000.
$ 30.000 ini mewakili jumlah yang setara dengan 1, 5 persen dari modal yang diinvestasikan CTC, memberikan ukuran standar untuk kekayaan yang dihasilkan perusahaan melebihi dan di atas biaya modalnya selama tahun tersebut.
Profitabilitas perusahaan dapat diukur dengan menghitung EVA, karena fokusnya adalah pada profitabilitas proyek bisnis dan dengan demikian efisiensi manajemen perusahaan.
Nilai tambah ekonomis (EVA) memperhitungkan biaya peluang investasi alternatif, sedangkan nilai tambah pasar (MVA) tidak.
Nilai Tambah Pasar
Nilai tambah pasar (MVA), di sisi lain, hanyalah perbedaan antara total nilai pasar saat ini dari perusahaan dan modal yang dikontribusikan oleh investor (termasuk pemegang saham dan pemegang obligasi). Ini biasanya digunakan untuk perusahaan yang lebih besar dan diperdagangkan secara publik. MVA bukan metrik kinerja seperti EVA melainkan metrik kekayaan, mengukur tingkat nilai yang telah diakumulasi perusahaan dari waktu ke waktu.
Karena perusahaan berkinerja baik dari waktu ke waktu, itu akan mempertahankan laba. Ini akan meningkatkan nilai buku saham perusahaan, dan investor kemungkinan akan menawar hingga harga saham tersebut dengan harapan pendapatan masa depan, menyebabkan nilai pasar perusahaan naik. Ketika ini terjadi, perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan modal yang dikontribusikan oleh investor (MVA-nya) menunjukkan harga berlebih yang diberikan pasar kepada perusahaan sebagai hasil dari keberhasilan operasi di masa lalu.
Tidak seperti EVA, MVA adalah metrik sederhana dari kemampuan operasional bisnis dan, dengan demikian, tidak memasukkan biaya peluang investasi alternatif.
