Gangguan rantai pasokan, penurunan suku bunga, dan pasar kerja yang menyusut praktis memastikan akhir yang bergejolak ke kuartal kedua. Minggu depan mungkin menawarkan preview atraksi yang akan datang, dengan rollover Kamis dari kontrak berjangka indeks Juni ke bulan depan September, yang menandakan dimulainya tiga opsi penyihir berakhir. Tidak ada jaminan bahwa bulls atau bear akan membuat banyak kemajuan ke akhir kuartal, jadi pengikut tren mungkin ingin mengambil istirahat sementara kerumunan perdagangan jangka pendek akan diiris dan potong dadu.
Risiko utama terus tumbuh dengan cepat, meskipun Wall Street dan investor puas. Sebagai permulaan, tampaknya tidak ada yang khawatir tentang pembicaraan dengan Meksiko, yang memiliki kekuatan untuk membalikkan kenaikan pada aksi harga minggu depan. Pada saat yang sama, optimisme tentang rekonsiliasi akhirnya dengan China tampaknya salah tempat karena pers yang dikontrol pemerintah negara itu menetapkan nada agresif dan bertentangan yang diabaikan oleh banyak outlet berita Barat.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) rally hanya satu poin di atas tertinggi 2018 pada bulan Mei dan berbalik, jatuh ke dalam tes 50-hari eksponensial bergerak rata-rata (EMA) pekan lalu, dan diatur untuk mengirim bullish di luar minggu yang membuka pintu untuk tes kedua pada hambatan 2018. Invesco QQQ Trust (QQQ) gagal breakout yang lebih kuat pada bulan Mei tetapi juga memantul pada dukungan. Tindakan campuran ini meningkatkan peluang pasar terikat-rentang ke bulan-bulan musim panas daripada menembus ke tertinggi baru.
Tutup kecil terus berkinerja buruk pada blue chips saat kami memasuki pertengahan tahun, menjaga tutupnya pasar. IShares Russell 2000 ETF (IWM) baru saja memantul dari level terendah lima bulan setelah mogok dari rentang perdagangan empat bulan. Lebih penting lagi, sekarang diperdagangkan lebih dekat ke rendah 2018 dari tinggi 2018, menandakan divergensi bearish dibandingkan dengan tindakan harga SPY dan QQQ yang lebih kuat.
Imbal Hasil Obligasi pada Dukungan
TradingView.com
Imbal hasil obligasi telah runtuh, mengangkat Dana Obligasi Negara (TLT) iShares 20+ Tahun ke level tertinggi sejak pemilu 2016. Sementara itu, Ketua Fed Jerome Powell telah meningkatkan harapan untuk penurunan suku bunga jika kekuatan politik memicu perlambatan ekonomi. Namun, penurunan suku bunga bukan merupakan pengganti keuntungan perusahaan di tahun kesepuluh pasar bullish, menunjukkan bahwa tekanan jual akan meningkat dalam beberapa minggu mendatang.
Meski begitu, ada tanda-tanda bahwa imbal hasil obligasi akan naik dalam beberapa minggu mendatang. Imbal hasil Treasury 10-Tahun mendekati support kuat di level 2, 00%, sementara dana obligasi panjang berbalik pada resistance di atas $ 130 setelah membukukan tertinggi baru di $ 132, 58. Kekuatan-kekuatan ini menunjukkan bahwa Cina dan Meksiko akan menghasilkan angin sakal lebih sedikit dari yang diharapkan, setidaknya dalam jangka pendek, memungkinkan kerumunan pertumbuhan untuk keluar dari gua-gua mereka.
Transports Mengibarkan Bendera Merah
TradingView.com
ETF Dana Transportasi IShares DJ Indeks Rata-rata (IYT) mencatat tertinggi sepanjang masa di $ 206, 73 pada Januari 2018 dan menguji level itu pada bulan September. Itu berubah tajam lebih rendah ke akhir tahun, turun ke level terendah sejak November 2016, menjelang bouncing 2019 yang terhenti di $ 200. Aksi harga bearish telah melambaikan bendera merah dalam enam minggu terakhir, menjatuhkan rata-rata terhormat ke level terendah empat bulan.
Teori Dow memperingatkan perilaku harga ini dapat menunjukkan penurunan berbasis luas, tetapi kekuatan yang kurang menyenangkan mungkin bekerja. Sebagai contoh, mantan pemimpin sektor FedEx Corporation (FDX) dan United Parcel Service, Inc. (UPS) sekarang berkinerja buruk pada komponen transportasi lainnya, meningkatkan kekhawatiran akan perlambatan ekonomi, tetapi kedua perusahaan tersebut akan kehilangan pangsa pasar karena Amazon.com, Inc (AMZN) meluncurkan sistem transportasi in-house-nya.
Garis bawah
Pasar menghadapi lintas-arus utama saat memasuki bulan-bulan musim panas, membuat kenaikan yang berkelanjutan tidak mungkin.
