Apa yang Dibebaskan
Dalam dunia penawaran umum perdana, freed up mengacu pada waktu setelah periode penguncian ketika penjamin emisi bank investasi tidak lagi berkewajiban untuk menjual sekuritas pada harga yang disepakati. Ketika bank investasi dibebaskan, ia diizinkan untuk memperdagangkan sekuritas yang tersisa dengan harga pasar yang lazim.
Dibebaskan juga berlaku untuk orang dalam perusahaan yang memiliki saham bisnis. Pemegang saham perusahaan swasta ini mungkin memiliki batasan kontrak untuk menjual saham mereka di pasar terbuka sampai setelah periode penguncian.
Dibebaskan juga dapat merujuk pada jumlah modal yang tersedia untuk investor ketika menutup posisi. Dana yang dibebaskan kemudian dapat digunakan untuk berinvestasi dalam aset lain.
BREAKING DOWN Dibebaskan
Dibebaskan dapat menjadi petunjuk untuk status penawaran umum perdana atau penawaran umum langsung. Jika suatu perusahaan memutuskan untuk mulai menawarkan saham publik dari sahamnya, biasanya perusahaan tersebut harus menyewa satu atau lebih bank investasi (IB) yang dapat mengurus IPO. Mempekerjakan lebih dari satu bank dapat membantu menyebarkan risiko IPO antar bank, tetapi satu bank biasanya akan menjadi pemimpin selama proses ini.
Bank-bank ini akan mengajukan penawaran untuk menangani IPO. Penjamin emisi saham akan bekerja sama dengan perusahaan penerbit untuk menentukan harga saham penawaran awal. Penjamin emisi juga menjamin sejumlah saham tertentu akan dijual pada harga awal itu dan akan membeli kelebihan apa pun. Setiap bank penjamin emisi akan mengasumsikan sejumlah saham tertentu untuk dipasarkan. Setelah bank investasi melakukan kontrak untuk memasarkan saham-saham ini, mereka tidak dapat mengembalikannya kepada perusahaan. Untuk alasan ini, waktu paling penting dalam IPO adalah ketika harga pangsa pasar ditentukan.
Selama penawaran umum perdana, bank setuju untuk memasarkan saham sekuritas yang dialokasikan dengan harga tetap. Terkadang, permintaan untuk saham itu signifikan, dan investor bersedia membayar harga yang lebih tinggi. Namun, sampai sindikat tersebut dibebaskan dari pembatasan harga tetap, sindikat itu tidak dapat menyesuaikan harga jual saham, meskipun permintaan meningkat.
Langkah-langkah IPO Sebelum Dibebaskan
Ketika perusahaan memulai proses IPO, serangkaian peristiwa tertentu harus terjadi.
- Tim IPO eksternal dibentuk, termasuk pemimpin dan bank tambahan, penjamin emisi, pengacara, akuntan publik bersertifikat (CPA) dan pakar Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Mereka mengumpulkan informasi untuk dimasukkan ke dalam prospektus pendahuluan perusahaan seperti kinerja keuangan, rincian operasinya, sejarah manajemen, risiko, dan lintasan masa depan yang diharapkan. Pendaftaran adalah proses di mana bisnis mengajukan dokumen yang diperlukan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), merinci rincian penawaran umum yang diusulkan. Setelah pendaftaran, broker atau dealer sekuritas bank investasi secara hukum berhak untuk menawarkan efek tersebut. Road show adalah presentasi yang diberikan kepada analis, pengelola dana, dan calon investor. Penjamin emisi akan menyelesaikan proses pembuatan buku di mana mereka berusaha untuk menentukan harga terbaik untuk IPO berdasarkan permintaan dan minat dari investor institusi. Prospektus final dibuat dan didistribusikan kepada calon investor dan SEC. Ini adalah sumber utama bagi investor ketika mencari informasi tentang investasi yang ditawarkan kepada publik. Periode tenang adalah embargo mandat SEC pada publisitas promosi yang melarang tim manajemen atau agen pemasaran mereka membuat ramalan atau mengungkapkan pendapat tentang nilai perusahaan. Ini adalah sepuluh hari kalender setelah hari pertama perdagangan publik IPO. Periode penguncian untuk saham publik yang baru dikeluarkan perusahaan membantu menstabilkan harga saham setelah memasuki pasar. Orang dalam, atau mereka yang memegang saham perusahaan ketika itu pribadi, dapat memiliki kontrak yang menyatakan bahwa mereka tidak dapat menjual saham mereka sampai setelah perusahaan berdagang secara publik selama 90 hingga 180 hari. SEC tidak mengharuskan bisnis yang go public untuk memiliki periode penguncian. Sebaliknya, periode penguncian adalah sesuatu yang perusahaan sendiri dan bank investasi menjamin permintaan IPO untuk menjaga harga saham naik.
Setelah periode stabilisasi untuk pass saham ini, orang dalam dan bank investasi dapat menjual saham mereka di pasar terbuka. Terkadang orang dalam tidak bisa menjual saham bahkan ketika periode penguncian berakhir. Mereka mungkin memiliki informasi non publik tentang perusahaan, dan penjualan akan merupakan perdagangan orang dalam. Skenario seperti itu mungkin terjadi, misalnya, jika akhir penguncian bertepatan dengan musim pendapatan.
