Apa itu Arus Kas Bebas Ke Penjualan?
Free cash flow-to-sales adalah rasio kinerja yang mengukur arus kas operasi setelah dikurangi pengeluaran modal relatif terhadap penjualan. Arus kas bebas (FCF) adalah metrik penting dalam menilai kondisi keuangan perusahaan dan menentukan penilaian intrinsiknya. FCF / penjualan dilacak dari waktu ke waktu dan dibandingkan dengan perusahaan sejenis untuk memberikan informasi lebih lanjut secara internal kepada manajemen dan investor luar.
Memahami Arus Kas Bebas Ke Penjualan
Meskipun mungkin ada sedikit variasi dalam cara perusahaan menghitung arus kas bebas, FCF umumnya dihitung sebagai arus kas operasi (OCF) dikurangi pengeluaran modal. Pengeluaran modal diperlukan setiap tahun untuk mempertahankan basis aset seminimal mungkin, dan untuk meletakkan dasar bagi pertumbuhan di masa depan. Ketika OCF melebihi jenis reinvestasi ke dalam bisnis, perusahaan menghasilkan FCF. FCF, pada gilirannya, adalah kunci bagi perusahaan dan pemegang sahamnya karena uang tunai ini dapat digunakan untuk membayar dividen yang lebih tinggi, membeli kembali saham untuk mengurangi saham yang beredar (sehingga mengarah ke EPS yang lebih tinggi, semuanya setara), atau mengakuisisi perusahaan lain untuk meningkatkan prospek pertumbuhan untuk perusahaan. Bagaimana perusahaan menangani FCF adalah bagian dari kebijakan alokasi modalnya.
Memiliki FCF, tentu saja, diinginkan, tetapi jumlahnya harus ditempatkan dalam konteks. Inilah cara rasio arus kas terhadap penjualan berguna. Jelas, FCF / penjualan yang lebih tinggi lebih baik daripada yang lebih rendah, karena ini menunjukkan kapasitas yang lebih besar dari perusahaan untuk mengubah penjualan menjadi apa yang benar-benar penting - uang tunai. Tetapi pengamatan tren dan perbandingan rekan kerja memberikan petunjuk tentang daya saingnya di pasar. Jika, misalnya, perusahaan memperhatikan bahwa FCF / penjualan telah menurun, ia akan menganalisis komponen OCF dan memikirkan kembali tingkat belanja modal dalam upaya untuk meningkatkan rasio. Jika perusahaan melihat tren peningkatan tetapi menemukan bahwa rasionya berada di belakang rata-rata industri, manajemen akan didorong untuk mencari jalan untuk menutup kesenjangan.
Perlu dicatat bahwa arus kas bebas ke penjualan harus dilacak selama periode yang cukup untuk menjelaskan periode jangka pendek di mana perusahaan melakukan investasi besar untuk pertumbuhan di masa depan. Dengan kata lain, FCF / penjualan rendah atau negatif mungkin tidak berarti bahwa perusahaan sedang mengalami tantangan bisnis. Sebagai gantinya, ini mungkin menunjukkan bahwa ia berada di tengah periode investasi modal yang signifikan untuk memenuhi permintaan yang lebih tinggi akan produk-produknya di masa depan. Rasio dapat ditekan selama satu atau dua tahun, tetapi kemudian kembali ke garis tren jangka panjang.
