Pepatah lama yang lambat dan mantap memenangkan perlombaan tampaknya tidak sesuai dengan realitas karakteristik persaingan yang kejam dari perusahaan teknologi Amerika. Tetapi juga tidak ada gagasan umum bahwa startup yang lebih kecil, lebih gesit, dan lebih inovatif pada akhirnya akan menyalip pesaing mereka yang lebih besar, clunkier, dan kurang dinamis. Itu mungkin benar seperempat abad yang lalu, tetapi perusahaan besar saat ini tidak lagi menyerah pada efek melemahkan usia tua, dan perusahaan kecil mengalami kesulitan hanya mencapai kedewasaan, menurut data yang disajikan dalam artikel baru-baru ini di Harvard Business Review.
Baru-baru ini pada pertengahan 1990-an, model lama itu mulai rusak. Perusahaan-perusahaan besar mempertahankan dominasi mereka dan mereka melakukannya melalui peningkatan pengeluaran untuk penelitian dan pengembangan (R&D), pendorong utama pertumbuhan dan kinerja perusahaan, menurut Profesor Manajemen Dartmouth Vijay Govindarajan, Profesor Akuntansi dan Keuangan NYU Baruch Lev, dan Profesor Asosiasi Bisnis Universitas Calgary Anup Srivastava dan Luminita Enache.
Apa Artinya Bagi Investor
Gagasan tradisional adalah bahwa ketika perusahaan mencapai tahap yang lebih matang dari siklus hidup mereka, mereka kemudian akan lebih memfokuskan waktu dan energi mereka pada proses standarisasi untuk memaksimalkan efisiensi operasional dan akan menyerahkan sejumlah besar keuntungan mereka kepada pemegang saham. Sebaliknya, perusahaan rintisan seharusnya dinamis, tidak terstandarisasi, dan tidak diharapkan menguntungkan karena fokus mereka pada pertumbuhan dan menghasilkan produk atau layanan must-have berikutnya membutuhkan lebih banyak uang tunai daripada yang mereka hasilkan dalam R&D.
Model ini yang kontras dengan prioritas perusahaan pada tahap yang berbeda dari siklus hidup mereka telah digunakan untuk menjelaskan mengapa, meskipun menemukan sebagian besar teknologi yang digunakan dalam komputasi pribadi hari ini, Xerox Holdings Corp (XRX) bukan salah satu perusahaan komputasi terbesar. Atau mengapa penemu kamera digital, Eastman Kodak Co. (KODK), harus mengajukan kebangkrutan pada tahun 2012, dan mengapa Nokia Corp (NOK; ADR), pelopor awal smartphone, akhirnya kehilangan pangsa pasar yang signifikan karena Apple Inc. (AAPL) dan iPhone-nya, menurut Forbes.
Namun, selama 25 tahun terakhir, model itu telah tumbuh semakin renggang. Perbedaan antara nilai pasar rata-rata dari perusahaan publik terbesar (30% teratas berdasarkan nilai pasar ekuitas) dan orang-orang dari perusahaan publik terkecil (30% bawah) melebar menjadi $ 3, 5 miliar pada dolar 1981 (atau $ 8, 4 miliar pada dolar 2017). Dari 1981 hingga pertengahan 1990-an, kesenjangan itu tetap antara $ 0, 3 miliar dan $ 0, 6 miliar. Kesenjangan yang melebar tidak hanya karena kinerja yang lebih kuat dari perusahaan-perusahaan besar, tetapi juga stagnasi di antara saingan mereka yang lebih kecil.
"Perangkap ukuran kecil" adalah label yang digunakan penulis untuk menggambarkan kesulitan baru-baru ini bahwa perusahaan kecil dalam upaya mereka untuk tumbuh menjadi perusahaan menengah atau perusahaan besar. Sebelum tahun 2000, sekitar 15% hingga 20% dari perusahaan kecil mampu membuat ukurannya melonjak, tetapi persentasenya pada 2017 dikurangi setengahnya. Sementara itu, persentase perusahaan besar yang mampu mempertahankan status ukurannya telah meningkat dari 75-80% sebelum tahun 2000 menjadi 89% baru-baru ini.
Atas dasar profitabilitas, perusahaan besar juga mengungguli perusahaan kecil dengan margin yang lebih luas dan lebih luas. Perbedaan dalam pengembalian median aset operasi antara perusahaan besar dan kecil pada 1990-an adalah 15%. Sejak itu, kesenjangannya naik dua kali lipat menjadi sekitar 30-35%. Dari 2015 hingga 2017, pengembalian median aset operasional dan margin laba median berubah negatif untuk perusahaan kecil. Dalam hal kerugian tahunan, hanya 10-15% dari perusahaan besar telah melaporkan laba negatif dalam beberapa tahun terakhir, sementara 60-65% dari pesaing mereka yang lebih kecil melakukannya.
Salah satu perbedaan nyata yang mendorong irisan yang tumbuh antara perusahaan besar dan kecil adalah meningkatnya kesenjangan dalam pengeluaran R&D antara kedua kelompok. Kesenjangan itu telah tumbuh dari kurang dari $ 20 juta pada 1980-an menjadi hampir $ 120 juta pada 2017 (dalam inflasi yang disesuaikan dengan dolar 1981). Dengan perusahaan besar menghabiskan rata-rata $ 330 juta untuk litbang pada tahun 2017 dibandingkan dengan rata-rata hanya $ 6 juta untuk perusahaan kecil, kemampuan untuk menjadi inovatif tampaknya disediakan untuk klub eksklusif para pembelanja besar.
Melihat ke depan
Salah satu alasan mengapa perusahaan monopolistik dianggap buruk adalah karena kurangnya kompetisi mengurangi insentif mereka untuk berinovasi, yang mengakibatkan ekonomi mandek. Tapi sementara mungkin ada alasan bagus untuk khawatir tentang ukuran dominan perusahaan teknologi besar seperti Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOGL), dan Apple, yang semuanya sekarang menghadapi pengawasan peraturan, temuan terbaru yang disorot di atas menunjukkan bahwa kurangnya inovasi bukan salah satunya.
