Apa Arus Kas Gratis ke Ekuitas - FCFE?
Aliran kas bebas ke ekuitas adalah ukuran dari seberapa banyak uang tunai yang tersedia untuk pemegang saham ekuitas suatu perusahaan setelah semua pengeluaran, investasi kembali, dan hutang dibayar. FCFE adalah ukuran penggunaan modal sendiri.
Formula untuk FCFE Adalah
FCFE = Uang tunai dari operasi − Capex + Utang bersih diterbitkan
Cara Menghitung FCFE
Arus kas bebas ke ekuitas terdiri dari pendapatan bersih, pengeluaran modal, modal kerja, dan hutang. Penghasilan bersih terletak pada laporan laba rugi perusahaan. Pengeluaran modal dapat ditemukan dalam arus kas dari bagian investasi pada laporan arus kas.
Modal kerja juga ditemukan pada laporan arus kas; Namun, itu dalam arus kas dari bagian operasi. Secara umum, modal kerja merupakan perbedaan antara aset dan liabilitas terkini perusahaan.
Ini adalah persyaratan modal jangka pendek yang terkait dengan operasi langsung. Pinjaman bersih juga dapat ditemukan pada laporan arus kas dalam arus kas dari bagian pembiayaan. Penting untuk diingat bahwa biaya bunga sudah termasuk dalam laba bersih sehingga Anda tidak perlu menambahkan kembali biaya bunga.
Apa yang Dikatakan FCFE kepada Anda?
Metrik FCFE sering digunakan oleh analis dalam upaya untuk menentukan nilai suatu perusahaan. Metode penilaian ini mendapatkan popularitas sebagai alternatif dari model diskon dividen (DDM), terutama jika perusahaan tidak membayar dividen. Meskipun FCFE dapat menghitung jumlah yang tersedia untuk pemegang saham, itu tidak selalu sama dengan jumlah yang dibayarkan kepada pemegang saham.
Analis juga menggunakan FCFE untuk menentukan apakah pembayaran dividen dan pembelian kembali saham dibayar dengan arus kas bebas ke ekuitas atau bentuk pembiayaan lainnya. Investor ingin melihat pembayaran dividen dan pembelian kembali saham yang dibayar penuh oleh FCFE.
Jika FCFE kurang dari pembayaran dividen dan biaya untuk membeli kembali saham, perusahaan mendanai dengan hutang atau modal yang ada atau menerbitkan sekuritas baru. Modal yang ada termasuk laba ditahan yang dibuat pada periode sebelumnya.
Ini bukan apa yang ingin dilihat oleh investor dalam investasi saat ini atau prospektif, bahkan jika suku bunga rendah. Beberapa analis berpendapat bahwa pinjaman untuk membayar pembelian kembali saham ketika saham diperdagangkan dengan diskon, dan harga yang secara historis rendah adalah investasi yang baik. Namun, ini hanya terjadi jika harga saham perusahaan naik di masa depan.
Jika dana pembayaran dividen perusahaan secara signifikan kurang dari FCFE, maka perusahaan menggunakan kelebihan untuk meningkatkan tingkat kasnya atau untuk berinvestasi dalam sekuritas yang dapat dipasarkan. Akhirnya, jika dana yang dihabiskan untuk membeli kembali saham atau membayar dividen kira-kira sama dengan FCFE, maka perusahaan membayar semuanya kepada investornya.
Contoh Cara Menggunakan FCFE
Menggunakan Gordon Growth Model, FCFE digunakan untuk menghitung nilai ekuitas menggunakan rumus ini:
Vequity = (r − g) FCFE
- V equity = nilai saham hari ini FCFE = FCFE yang diharapkan untuk tahun depan r = biaya ekuitas perusahaan g = tingkat pertumbuhan dalam FCFE untuk perusahaan
Model ini digunakan untuk menemukan nilai klaim ekuitas suatu perusahaan dan hanya layak digunakan jika pengeluaran modal tidak secara signifikan lebih besar daripada depresiasi dan jika beta saham perusahaan mendekati 1 atau di bawah 1.
