Apa Pengeluaran Defisit dalam Kebijakan Fiskal?
Sebagai bagian dari kebijakan fiskal, suatu pemerintah kadang-kadang terlibat dalam pengeluaran defisit untuk merangsang permintaan agregat dalam suatu ekonomi. Namun, keduanya adalah istilah terpisah yang tidak perlu tumpang tindih. Tidak semua pengeluaran defisit dilakukan sebagai bagian dari kebijakan fiskal, dan tidak semua proposal kebijakan fiskal memerlukan pengeluaran defisit.
Kebijakan fiskal mengacu pada penggunaan kekuatan pajak dan pengeluaran pemerintah untuk mempengaruhi hasil ekonomi. Hampir semua kebijakan fiskal mempromosikan, atau setidaknya dimaksudkan untuk mempromosikan, pekerjaan penuh dan tingkat pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi dalam suatu wilayah tertentu. Kebijakan fiskal hampir selalu lebih spesifik dan ditargetkan dalam penerapannya daripada kebijakan moneter. Misalnya, pajak dinaikkan atau dipotong pada kelompok, praktik, atau barang tertentu. Pengeluaran pemerintah harus diarahkan ke proyek atau barang tertentu, dan transfer memerlukan penerima.
Dalam model makroekonomi, kurva permintaan agregat untuk ekonomi bergeser ke kanan setiap kali pemerintah meningkatkan pengeluaran atau mengurangi pajak. Peningkatan permintaan agregat harus menyebabkan bisnis berkembang dan mempekerjakan lebih banyak pekerja. Dalam model ekonomi Keynesian, permintaan agregat adalah pendorong pertumbuhan ekonomi.
Bagaimana Pengeluaran Defisit dalam Kebijakan Fiskal Bekerja?
Ketika pemerintah ingin menstimulasi ekonomi di luar batas anggarannya, pemerintah dapat memilih untuk berutang untuk membuat perbedaan. Jumlah pengeluaran pemerintah tahunan melebihi pendapatan pemerintah tahunan membentuk defisit fiskal.
Belanja defisit hanya dapat dibedakan dari bentuk pengeluaran pemerintah lainnya karena pemerintah harus meminjam uang untuk melaksanakannya; penerima dana pemerintah tidak peduli apakah uang itu dikumpulkan melalui penerimaan pajak atau obligasi atau jika dicetak. Namun, pada skala ekonomi makro, pengeluaran defisit menimbulkan beberapa masalah yang tidak dimiliki oleh perangkat kebijakan fiskal lainnya; ketika pemerintah mendanai defisit dengan penciptaan obligasi pemerintah, investasi swasta bersih dan penurunan pinjaman karena crowding out, yang dapat memiliki efek menurunkan permintaan agregat.
Ekonom Keynesian berpendapat bahwa pengeluaran defisit tidak perlu menyebabkan crowding out, terutama dalam perangkap likuiditas ketika suku bunga mendekati nol. Ekonom Neoklasik dan Austria berpendapat bahwa bahkan jika tingkat bunga nominal tidak naik ketika pemerintah membanjiri pasar kredit dengan utang, bisnis dan lembaga yang membeli obligasi pemerintah masih mengambil uang dari sektor swasta untuk melakukannya. Mereka juga berpendapat bahwa penggunaan uang pribadi lebih produktif daripada penggunaan publik, sehingga ekonomi kehilangan bahkan jika total tingkat permintaan agregat tetap konstan.
Ekonom Keynesian berpendapat bahwa pendapatan tambahan diciptakan oleh setiap dolar tambahan pengeluaran pemerintah atau setiap dolar pengurangan pajak. Ini dikenal sebagai efek pengali. Dengan demikian, pembelanjaan defisit secara teoritis bisa lebih produktif daripada investasi swasta dalam hal meningkatkan permintaan agregat. Namun, masih ada banyak perdebatan tentang kemanjuran efek pengganda dan ukurannya.
Ekonom lain berpendapat bahwa kebijakan fiskal kehilangan efektivitasnya dan bahkan mungkin kontraproduktif di negara-negara dengan tingkat utang yang tinggi, berpotensi menghasilkan pengganda negatif. Jika ini benar, pengeluaran defisit akan semakin menurun jika pemerintah secara konsisten menjalankan defisit anggaran.
