Apa itu Condor Spread?
Condor spread adalah strategi opsi non-directional yang membatasi keuntungan dan kerugian sekaligus mencari untung dari volatilitas rendah atau tinggi. Ada dua jenis spread condor. Condor panjang mencari untung dari volatilitas rendah dan sedikit atau tidak ada pergerakan dalam aset dasar. Condor pendek mencari untung dari volatilitas tinggi dan pergerakan yang cukup besar pada aset dasar di kedua arah.
Memahami Penyebaran Condor
Tujuan dari strategi condor adalah untuk mengurangi risiko, tetapi yang datang dengan potensi keuntungan yang berkurang dan biaya yang terkait dengan perdagangan beberapa opsi kaki. Spread condor mirip dengan spread kupu-kupu karena mereka mendapat untung dari kondisi yang sama pada aset dasar. Perbedaan utama adalah zona keuntungan maksimum, atau sweet spot, untuk condor jauh lebih luas daripada untuk kupu-kupu, meskipun trade-off adalah potensi keuntungan yang lebih rendah. Kedua strategi menggunakan empat opsi, baik semua panggilan atau semua panggilan.
Sebagai strategi kombinasi, condor melibatkan banyak opsi, dengan tanggal kedaluwarsa yang sama, dibeli dan / atau dijual pada saat yang sama. Misalnya, condor panjang yang menggunakan panggilan sama dengan menjalankan panggilan lama in-the-money, atau penyebaran panggilan, dan panggilan singkat keluar uang, atau spread call. Tidak seperti penyebaran kupu-kupu yang panjang, kedua sub-strategi ini memiliki empat harga strike, bukan tiga. Laba maksimum dicapai ketika spread panggilan pendek berakhir tidak berharga, sementara aset dasar ditutup pada atau di atas harga strike yang lebih tinggi dalam spread panggilan panjang.
Pengambilan Kunci
- Condor spread adalah strategi opsi non-directional yang membatasi keuntungan dan kerugian sambil mencari untung dari volatilitas rendah atau tinggi. Condor panjang mencari untung dari volatilitas rendah dan sedikit atau tidak ada pergerakan dalam aset dasar sedangkan condor pendek mencari untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas tinggi dan pergerakan besar dalam aset yang mendasarinya di kedua arah. Condor spread adalah strategi kombinasi yang melibatkan beberapa opsi yang dibeli dan / atau dijual pada saat yang sama.
Jenis Penyebaran Condor
1. Long Condor dengan Panggilan
Ini menghasilkan DEBIT bersih ke akun.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2020
- Beli panggilan dengan harga strike A (strike terendah): Jual panggilan dengan strike price B (terendah kedua): Jual panggilan dengan strike price C (tertinggi kedua) Beli panggilan dengan strike price D (strike tertinggi)
Pada awal, aset dasar harus dekat dengan tengah strike B dan strike C. Jika tidak di tengah, maka strategi mengambil bengkok sedikit bullish atau bearish. Perhatikan bahwa untuk kupu-kupu yang panjang, serangan B dan C akan sama.
2. Long Condor dengan Puts
Ini menghasilkan DEBIT bersih ke akun.
- Beli put dengan strike price. Jual put dengan strike price. BS put put dengan strike price. Beli put dengan strike price
Kurva laba sama dengan untuk condor panjang dengan panggilan.
3. Condor Pendek dengan Panggilan
Ini menghasilkan KREDIT bersih ke akun.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2020
- Jual panggilan dengan harga strike A (strike terendah) Beli panggilan dengan strike price B (terendah kedua) Beli panggilan dengan strike price C (tertinggi kedua) Jual panggilan dengan strike price D (strike tertinggi)
4. Condor Pendek dengan Puts
Ini menghasilkan KREDIT bersih ke akun.
- Jual put dengan strike price A (strike terendah) Beli put dengan strike price B (terendah kedua) Beli put dengan strike price C (tertinggi kedua) Jual put dengan strike price D (strike tertinggi)
Kurva laba sama dengan untuk condor pendek dengan panggilan.
Contoh Long Condor Spread dengan Panggilan
Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari proyeksi volatilitas rendah dan aksi harga netral dalam aset dasar. Laba maksimum direalisasikan ketika harga aset dasar jatuh di antara dua pemogokan tengah pada saat kedaluwarsa dikurangi biaya untuk menerapkan strategi dan komisi. Risiko maksimum adalah biaya penerapan strategi, dalam hal ini DEBIT bersih, ditambah komisi. Dua titik impas (BEP): BEP1, di mana biaya untuk mengimplementasikan ditambahkan ke harga strike terendah, dan BEP2, di mana biaya untuk implementasi dikurangi dari harga strike tertinggi.
- Beli 1 panggilan ABC 45 di 6, 00 menghasilkan DEBIT $ 6, 00Jual 1 panggilan ABC 50 di 2, 50 menghasilkan KREDIT $ 2, 50Jual 1 panggilan ABC 55 di 1, 50 menghasilkan KREDIT $ 1, 50Beli 1 panggilan ABC 60 di 0, 45 menghasilkan DEBIT dari $ 0.45Net DEBIT = ($ 2.45) Laba Maksimum = $ 5 - $ 2.45 = $ 2.55 komisi lebih sedikit. Risiko Maksimum = $ 2.45 plus komisi.
Contoh Short Condor Spread with Puts
Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari proyeksi volatilitas tinggi dan harga aset dasar bergerak melampaui pemogokan tertinggi atau terendah. Keuntungan maksimum adalah KREDIT bersih yang diterima dari penerapan strategi dikurangi komisi apa pun. Risiko maksimum adalah selisih antara harga strike tengah pada saat kedaluwarsa dikurangi biaya untuk mengimplementasikan, dalam hal ini KREDIT bersih, dan komisi. Dua titik impas (BEP) - BEP1, di mana biaya untuk mengimplementasikan ditambahkan ke harga strike terendah, dan BEP2, di mana biaya untuk implementasi dikurangi dari harga strike tertinggi.
- Jual 1 ABC 60 dengan harga 6, 00 yang menghasilkan KREDIT $ 6, 00Beli 1 ABC 55 dengan harga 2, 50 menghasilkan DEBIT $ 2, 50Beli 1 dengan ABC 50 ditempatkan di 1, 50 menghasilkan DEBIT $ 1, 50Jual 1 ABC 45 dengan harga 0, 45 menghasilkan KREDIT dari $ 0, 45Net KREDIT = $ 2, 45Maksimum Keuntungan = $ 2, 45 lebih sedikit komisi. Risiko Maksimum = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 plus komisi.
