Apa itu Zomma?
Zomma adalah ukuran sejauh mana gamma turunan peka terhadap perubahan volatilitas tersirat. Ini juga disebut sebagai DgammaDvol.
Ini adalah bagian dari kategori pengukuran yang digunakan untuk menilai sensitivitas harga derivatif terhadap berbagai faktor, seperti perubahan suku bunga, volatilitas, atau harga spot aset dasar derivatif. Pengukuran ini biasanya disebut sebagai "orang Yunani" karena dilambangkan dengan simbol-simbol Yunani.
Pengambilan Kunci
- Zomma adalah ukuran sensitivitas gamma terhadap perubahan volatilitas tersirat. Zomma adalah salah satu yang disebut orang Yunani yang digunakan untuk mengelola risiko dalam perdagangan derivatif, paling umum dalam konteks perdagangan opsi. Zomma adalah konsep yang sangat abstrak yang hanya dapat dipahami terkait dengan pengukuran lainnya.
Memahami Zomma
Memahami zomma bisa sangat sulit bagi mereka yang tidak berpengalaman dalam jargon derivatif. Ini karena zomma hanya dapat didefinisikan dalam kaitannya dengan dua konsep abstrak lainnya: gamma dan delta. Untuk memahami makna "dunia nyata" dari zomma, Anda perlu memahami gamma dan delta juga.
Dengan mengingat hal itu, kita dapat mulai dengan menyatakan bahwa zomma adalah turunan tingkat ketiga. Artinya, zomma mengukur perubahan turunan orde kedua — khususnya, gamma. Gamma, pada gilirannya, mengukur sensitivitas delta terhadap perubahan harga aset dasar. Terakhir, delta mengukur sensitivitas perubahan antara aset dasar dan produk turunannya.
Pedagang derivatif dan manajer portofolio sering menggunakan zomma untuk menentukan efektivitas portofolio lindung nilai gamma. Dalam konteks ini, zomma akan mengukur fluktuasi volatilitas dan / atau aset dasar dari portofolio itu.
Hedging Gamma
Lindung nilai Gamma adalah strategi lindung nilai yang digunakan dalam kaitannya dengan opsi atau produk turunan lainnya. Pada dasarnya, pengguna strategi lindung nilai delta bertujuan untuk melindungi terhadap risiko bahwa harga derivatif akan dipisahkan dari harga aset dasar. Zomma adalah ukuran penting dalam konteks ini.
Contoh Dunia Nyata dari Zomma
Portofolio derivatif dapat memiliki profil risiko yang sangat dinamis. Misalnya, risiko mereka dapat bervariasi berdasarkan faktor-faktor seperti fluktuasi harga dalam aset dasar, perubahan suku bunga, atau penyesuaian terhadap volatilitas yang tersirat.
Untuk melacak profil risiko yang terus berkembang ini, pedagang derivatif menggunakan berbagai pengukuran. Misalnya, delta adalah ukuran berapa banyak laba atau rugi yang akan dihasilkan ketika harga aset dasar bergerak naik atau turun. Namun, bahkan konsep yang tampaknya langsung ini lebih bernuansa daripada yang muncul. Ini karena hubungan antara delta dan pergerakan harga aset yang mendasarinya tidak linier. Ini memunculkan ukuran kedua, gamma, yang melacak sensitivitas delta terhadap perubahan harga tersebut. Dalam pengertian ini, delta adalah pengukuran tingkat pertama, sedangkan gamma adalah pengukuran tingkat kedua.
Zomma, terakhir, mengukur laju perubahan gamma sehubungan dengan perubahan volatilitas tersirat. Misalnya, jika zomma = 1, 00 untuk posisi opsi, maka peningkatan volatilitas 1% juga akan meningkatkan gamma sebesar 1 unit, yang pada gilirannya akan meningkatkan delta dengan jumlah yang diberikan oleh gamma baru. Jika zomma tinggi dalam hal absolut (baik positif atau negatif), itu akan menunjukkan bahwa perubahan kecil dalam volatilitas dapat menghasilkan perubahan besar dalam risiko arah ketika harga yang mendasarinya bergerak.
