Apa itu Flat Bond
Flat bond adalah instrumen hutang yang dijual atau diperdagangkan tanpa bunga yang masih harus dibayar. Bunga yang masih harus dibayar adalah bagian dari pembayaran kupon obligasi yang diperoleh pemegangnya di antara periode pembayaran obligasi.
BREAKING DOWN Flat Bond
Beberapa obligasi membayar bunga kepada pemegang obligasi secara berkala. Ketika harga instrumen berbunga dikutip, mereka dikutip dengan harga penuh atau harga flat. Harga penuh juga disebut sebagai harga kotor dan berarti bahwa bunga bertambah sejak pembayaran kupon terakhir termasuk dalam harga obligasi. Ketika seorang investor menjual suatu ikatan antara pembayaran kupon terakhir dan pembayaran kupon berikutnya, ia melakukannya dengan bunga yang timbul. Misalnya, jika pembayaran bunga pada obligasi dijadwalkan untuk 1 Februari dan 1 Agustus setiap tahun sampai obligasi jatuh tempo, dan pemegang obligasi menjual obligasi pada 15 April, obligasi akan memiliki bunga yang timbul dari 1 Februari hingga 15 April. Penjual memberikan tingkatkan bunga mulai dari saat pembayaran kupon terakhir hingga saat obligasi dijual.
Harga Obligasi Flat
Karena bunga yang timbul pada obligasi tidak mengubah yield-to-maturity, harga datar biasanya dikutip untuk menghindari investor yang menyesatkan tentang kenaikan harian pada harga penuh sebagai hasil dari bunga yang timbul. Obligasi yang dikutip dengan harga flat disebut sebagai obligasi datar. Juga disebut sebagai harga bersih, harga tetap tidak termasuk bunga yang masih harus dibayar. Harga obligasi datar dihitung sebagai:
Harga Flat = Harga Penuh (atau Kotor) - Bunga Masih Harus Dibayar
dimana Bunga Masih Harus Dibayar = Pembayaran Kupon untuk Periode x (Waktu yang Diadakan Setelah Pembayaran Kupon Terakhir / Periode Kupon)
Periode kupon adalah jumlah hari antara setiap tanggal pembayaran kupon. Penerbit obligasi korporasi dan kota mengasumsikan bulan selama 30 hari dan kalender 360 hari untuk menghitung bunga yang masih harus dibayar atas suatu obligasi. Namun, bunga yang masih harus dibayar atas obligasi pemerintah biasanya ditentukan berdasarkan hari kalender aktual dari tanggal penerbitan (disebut hitungan hari aktual / aktual).
Cara Menghitung Harga Rata
Mari kita lihat sebuah contoh. Tingkat kupon obligasi nilai nominal $ 1.000 yang membayar bunga setengah tahunan pada tanggal 1 Februari dan 1 Agustus setiap tahun adalah 5%. Pemegang obligasi menjual obligasi pada 15 April di pasar sekunder dengan harga penuh $ 995.
Pembayaran kupon per periode = 5% / 2 x $ 1.000 = $ 25
Periode kupon lainnya --- asumsikan bulan 30 hari dan kalender 360 hari. Dengan menggunakan contoh kami, pembayaran kupon per periode adalah 6 bulan x 30 hari = 180 hari.
Jumlah hari obligasi ditahan setelah pembayaran kupon terakhir sebelum penjualan = 2, 5 bulan x 30 hari = 75 hari.
Bunga yang Masih Harus Dibayar = $ 25 x (75/180) = $ 10, 42
Harga Flat Bond = $ 995 - $ 10, 42 = $ 984, 58
Alasan Mengapa Perdagangan Obligasi Flat
Ada tiga kemungkinan alasan mengapa obligasi akan diperdagangkan flat, yaitu, tidak memiliki bunga yang masih harus dibayar:
- Tidak ada bunga yang jatuh tempo pada obligasi sesuai dengan tanggal penjualan dan ketentuan penerbitan obligasi. Obligasi dalam default. Obligasi yang wanprestasi akan diperdagangkan flat tanpa perhitungan bunga yang masih harus dibayar dan dengan pengiriman kupon yang belum dibayar oleh penerbit. Obligasi diselesaikan pada tanggal yang sama dengan bunga dibayarkan dan, oleh karena itu, tidak ada bunga tambahan. bertambah melebihi jumlah yang sudah dibayarkan
