Apa Kegagalan Untuk Memberikan?
Kegagalan untuk mengirim mengacu pada situasi di mana satu pihak dalam kontrak perdagangan (apakah itu saham, futures, opsi, atau kontrak berjangka) tidak memenuhi kewajiban mereka. Kegagalan tersebut terjadi ketika pembeli (pihak dengan posisi panjang) tidak memiliki cukup uang untuk menerima pengiriman dan membayar transaksi pada saat penyelesaian. Kegagalan juga dapat terjadi ketika penjual (pihak dengan posisi pendek) tidak memiliki semua atau aset dasar apa pun yang diperlukan pada penyelesaian, sehingga tidak dapat melakukan pengiriman.
Pengambilan Kunci
- Kegagalan untuk Memberikan mengacu pada tidak mampu memenuhi kewajiban perdagangan. Dalam kasus pembeli itu berarti tidak memiliki uang tunai, dalam kasus penjual berarti tidak memiliki barang. Penghitungan kewajiban ini terjadi pada penyelesaian perdagangan.
Memahami Kegagalan Untuk Memberikan
Setiap kali perdagangan dilakukan, kedua belah pihak dalam transaksi secara kontraktual diwajibkan untuk mentransfer uang tunai atau aset sebelum tanggal penyelesaian. Selanjutnya, jika transaksi tidak diselesaikan, satu sisi dari transaksi gagal memberikan. Kegagalan untuk mengirim juga dapat terjadi jika ada masalah teknis dalam proses penyelesaian yang dilakukan oleh masing-masing lembaga kliring.
Kegagalan untuk mengirim sangat penting ketika membahas penjualan pendek telanjang. Ketika terjadi short selling, seorang individu setuju untuk menjual saham yang tidak dimiliki oleh mereka atau broker mereka, dan individu tersebut tidak memiliki cara untuk membuktikan akses mereka ke saham tersebut. Individu rata-rata tidak mampu melakukan perdagangan semacam ini, tetapi seorang individu yang bekerja sebagai pedagang berpemilik untuk perusahaan perdagangan dan mempertaruhkan modal mereka sendiri, mungkin memiliki kemampuan untuk melakukan perintah seperti itu. Meskipun akan dianggap ilegal bagi mereka untuk melakukannya, beberapa orang atau lembaga semacam itu mungkin percaya bahwa perusahaan yang mereka kekurangan akan keluar dari bisnis, dan dengan demikian dalam penjualan pendek tanpa busana mereka mungkin dapat menghasilkan keuntungan tanpa pertanggungjawaban.
Selanjutnya, kegagalan pengiriman yang tertunda menciptakan apa yang disebut "saham hantu" di pasar, yang dapat mencairkan harga saham yang mendasarinya. Dengan kata lain, pembeli di sisi lain dari perdagangan tersebut dapat memiliki saham, di atas kertas, yang sebenarnya tidak ada.
Reaksi Berantai dari Kegagalan untuk Memberikan Kejadian
Beberapa potensi masalah terjadi ketika perdagangan tidak diselesaikan dengan tepat karena kegagalan pengiriman. Pasar ekuitas dan derivatif dapat memiliki kegagalan untuk menghasilkan kejadian.
Dengan kontrak berjangka, pihak dengan kegagalan posisi pendek untuk memberikan dapat menyebabkan masalah signifikan bagi pihak dengan posisi panjang. Kesulitan ini terjadi karena kontrak ini sering melibatkan volume besar aset yang berkaitan dengan operasi bisnis posisi lama.
Dalam bisnis, penjual dapat melakukan pra-penjualan item yang belum mereka miliki. Seringkali ini karena keterlambatan pengiriman dari pemasok. Ketika tiba saatnya bagi penjual untuk mengirimkan kepada pembeli, mereka tidak dapat memenuhi pesanan karena pemasok terlambat. Pembeli dapat membatalkan pesanan meninggalkan penjual dengan penjualan yang hilang, persediaan tidak berguna, dan kebutuhan untuk berurusan dengan pemasok yang terlambat. Sementara itu, pembeli tidak akan memiliki apa yang mereka butuhkan. Obat termasuk penjual pergi ke pasar untuk membeli barang yang diinginkan dengan harga yang mungkin lebih tinggi.
Skenario yang sama berlaku untuk instrumen keuangan dan komoditas. Kegagalan untuk memberikan dalam satu bagian dari rantai dapat berdampak peserta jauh lebih jauh ke bawah rantai itu.
Selama krisis keuangan tahun 2008, kegagalan untuk menghasilkan meningkat. Sama seperti cek kiting, di mana seseorang menulis cek tetapi belum mendapatkan dana untuk menutupinya, penjual tidak menyerahkan surat berharga yang dijual tepat waktu. Mereka menunda proses untuk membeli surat berharga dengan harga yang lebih rendah untuk pengiriman. Regulator masih perlu membahas praktik ini.
