Inflasi, tingkat perubahan harga untuk sekeranjang barang dan jasa, adalah salah satu indikator yang paling diantisipasi untuk mengukur kesehatan keseluruhan ekonomi. Tingkat inflasi yang rendah dan stabil paling sering ditemukan di ekonomi yang tumbuh sehat dengan kebijakan moneter yang tepat. Di sisi lain, lingkungan inflasi yang melarikan diri secara signifikan mengurangi daya beli tabungan individu, sementara deflasi merupakan indikasi perlambatan ekonomi. Ekonom dan pembuat kebijakan bekerja erat dengan bank sentral untuk mengoordinasikan operasi pasar terbuka yang optimal dan penyesuaian kebijakan moneter yang mempromosikan tingkat inflasi jangka panjang yang stabil.
Ketika inflasi tinggi, bank sentral menaikkan suku bunga untuk membatasi pertumbuhan ekonomi dan permintaan dana yang berkelanjutan. Demikian pula, deflasi, atau periode penurunan harga, sering kali akan memaksa peningkatan jumlah uang beredar ketika pemerintah berusaha untuk merangsang ekonomi. Bagi investor, inflasi adalah ukuran yang sangat berguna, karena dapat digunakan sebagai indikator utama untuk berspekulasi tentang arah suku bunga di masa depan. Biasanya, suku bunga memiliki korelasi negatif dengan pengembalian pasar.
Apa itu PPI?
Indeks Harga Konsumen (CPI) adalah ukuran inflasi yang paling sering dikutip. Metrik ini mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa dari perspektif konsumen. Sering diabaikan, Indeks Harga Produsen (PPI) juga dapat digunakan untuk menilai tingkat perubahan harga. Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), badan pemerintah yang mengumpulkan data PPI dan merilisnya setiap bulan, PPI "mengukur perubahan rata-rata dari waktu ke waktu dalam harga jual yang diterima oleh produsen dalam negeri untuk output mereka."
PPI agak mirip dengan CPI dengan pengecualian bahwa ia melihat kenaikan harga dari perspektif produsen daripada konsumen. Sementara CPI melihat harga akhir yang direalisasikan oleh konsumen, PPI mengambil satu langkah mundur dan menentukan perubahan harga output yang dihadapi oleh produsen. Perbedaan antara kedua harga didasarkan pada faktor-faktor seperti pajak penjualan dan kenaikan harga ketika produk bergerak melalui berbagai tahap rantai pasokan.
Bagaimana Cara Mengukurnya
Ada tiga langkah dasar PPI yang didasarkan pada berbagai tahapan pemrosesan; indeks dapat diukur pada minyak mentah, barang setengah jadi dan barang jadi. Barang mentah, diukur dengan Indeks Komoditas PPI, mencerminkan perubahan biaya bahan input seperti bijih besi, skrap aluminium, kedelai dan gandum. Tahap PPI Indeks Pemrosesan melacak perubahan harga barang dalam tahap perantara produksi. Termasuk dalam indeks ini adalah produk-produk seperti gula rafinasi, kulit, kertas dan bahan kimia dasar. Inti PPI mengacu pada indeks barang jadi dan umumnya apa yang dirujuk ekonom ketika indeks harga produsen direferensikan. Alas kaki, sabun, ban dan furnitur adalah beberapa item yang termasuk dalam PPI inti.
PPI juga dapat dipecah menjadi kategori umum ukuran input dan output yang mencerminkan tingkat perubahan harga di mana konsumen membeli dan menjual produk mereka masing-masing.
Ketika PPI inti dihitung, item volatile seperti energi dan harga pangan dikeluarkan dari perhitungan inti. Meskipun kelalaian ini mengurangi keakuratan keseluruhan indeks, harga mereka sangat dipengaruhi oleh ketidakseimbangan penawaran dan permintaan sementara yang akan membuat indeks sulit untuk dibandingkan pada basis jangka panjang. Untungnya, BLS melacak perubahan harga untuk banyak komponen yang hilang ini, sehingga analis yang tertarik dapat menghitung ulang nilai indeks untuk memasukkan input makanan dan energi.
Setelah perubahan harga dibandingkan dengan yang dihadapi pada tahun 1982, yang berfungsi sebagai tahun dasar untuk indeks (nilai = 100), nilai keseluruhan PPI dihitung menggunakan rata-rata tertimbang. Bobot ditentukan oleh kepentingan relatif dari komponen dalam hal bagian mereka dari total output nasional. Misalnya, botol plastik dan pelumas rumah memiliki berat terkait jauh lebih besar daripada lilin atau payung. Berat kumulatif dari ribuan item yang termasuk dalam "keranjang" berjumlah hingga 100%.
Pada bulan Februari 2011, BLS mulai bereksperimen dengan perbaikan pada indeks tahap proses. Setelah awalnya hanya berfokus pada perubahan harga barang setengah jadi dan tidak diproses, analisis mulai melacak meningkatnya biaya jasa dan kegiatan konstruksi juga.
Mengapa PPI Penting?
Inflasi mungkin merupakan indikator yang paling banyak ditonton kedua setelah data pengangguran, karena membantu investor menyimpulkan arah kebijakan moneter masa depan. PPI inti dapat melayani berbagai peran dalam meningkatkan keputusan pembuatan investasi karena dapat berfungsi sebagai indikator utama untuk CPI. Ketika produsen dihadapkan dengan inflasi input, kenaikan biaya tersebut diteruskan ke pengecer dan akhirnya ke konsumen.
Selanjutnya, PPI menyajikan gambaran inflasi dari perspektif yang berbeda dari CPI. Meskipun perubahan harga konsumen penting bagi konsumen, pelacakan PPI memungkinkan seseorang untuk menentukan penyebab perubahan dalam CPI. Jika, misalnya, kenaikan CPI pada tingkat yang jauh lebih cepat daripada PPI, situasi seperti itu dapat mengindikasikan bahwa faktor-faktor selain inflasi dapat menyebabkan pengecer menaikkan harga mereka. Namun, jika CPI dan PPI meningkat bersamaan, pengecer mungkin hanya berusaha untuk mempertahankan margin operasi mereka.
Ekonom juga dapat memperkirakan pergerakan indeks barang jadi di masa depan dengan memantau indeks perantara, dan arah indeks perantara dapat ditentukan dengan menganalisis indeks minyak mentah. Pada dasarnya, data yang diperoleh dari pemantauan indikator menurun, yang berfokus pada bahan baku, dapat digunakan untuk memperkirakan indikator inti menanjak. PPI barang jadi memberikan gambaran tentang pergerakan IHK yang diharapkan. Ketika perusahaan mengalami biaya input yang lebih tinggi, biaya-biaya tersebut pada akhirnya diteruskan ke pembeli berikutnya dalam jaringan distribusi. Perusahaan-perusahaan ini kemudian akan membebankan harga yang lebih tinggi untuk produk akhir yang dikirim ke lokasi ritel. Meskipun perusahaan di seluruh rantai pasokan biasanya akan melakukan lindung nilai biaya input mereka, harga yang lebih tinggi pada akhirnya akan terwujud setelah kontrak harga tetap berakhir.
Hampir ada korelasi sempurna antara CPI dan PPI.
Garis bawah
Dengan mengikuti tren PPI, konsumen dan investor dapat menghindari perubahan inflasi yang tidak terduga. Inflasi kurang dramatis daripada crash, tetapi bisa lebih merusak portofolio Anda.
