Apa itu Harga Kotor?
Harga kotor adalah kutipan harga obligasi, yang mengacu pada biaya obligasi yang mencakup bunga yang masih harus dibayar berdasarkan tingkat kupon. Kutipan harga obligasi antara tanggal pembayaran kupon mencerminkan bunga yang masih harus dibayar hingga hari penawaran. Singkatnya, harga obligasi kotor termasuk bunga yang masih harus dibayar sementara harga bersih tidak.
Pengambilan Kunci
- Harga kotor adalah penawaran harga obligasi, yang mengacu pada biaya obligasi yang mencakup bunga yang masih harus dibayar berdasarkan tingkat kupon. Jika kutipan obligasi antara tanggal pembayaran kupon, harga yang dikutip termasuk bunga yang masih harus dibayar sampai hari penawaran. Singkatnya, harga obligasi kotor termasuk bunga yang masih harus dibayar sedangkan harga obligasi bersih tidak. Kutipan bersih adalah khas di Amerika Serikat, dan kutipan kotor adalah standar di Eropa.
Harga Kotor
Memahami Harga Kotor
Bunga yang masih harus dibayar diperoleh saat ikatan kupon saat ini berada di antara tanggal pembayaran kupon. Saat tanggal pembayaran kupon berikutnya, bunga yang masih harus dibayar bertambah setiap hari sampai pembayaran kupon. Pada hari pembayaran kupon, harga bersih dan harga kotor sama karena tidak ada bunga yang masih harus dibayar sampai hari pasar berikutnya.
Harga kotor kadang-kadang disebut harga plus ditambah. Di Amerika Serikat, harga bersih lebih sering dikutip sementara di Eropa, harga kotor adalah standar.
Harga kotor memungkinkan penjual untuk menghitung biaya sebenarnya dari suatu obligasi karena obligasi tersebut mungkin telah menghasilkan bunga dari tanggal pembayaran kupon sebelumnya. Jadi, tanggal penjualan akan mencerminkan harga bersih ditambah bunga yang masih harus dibayar, dihitung setiap hari. Akibatnya, harga aktual pembeli yang dibayarkan untuk obligasi lebih tinggi daripada harga yang dikutip di situs web keuangan karena itu merupakan bunga yang masih harus dibayar dan komisi broker.
Bunga masih harus dibayar
Bunga meningkat pada tingkat yang stabil pada obligasi dan perhitungan jumlah yang diperoleh terjadi setiap hari. Akibatnya, harga kotor akan berubah setiap hari hingga pembayaran, atau pembayaran kupon, tanggal. Setelah pembayaran selesai, dan bunga yang masih harus dibayar diatur ulang ke nol, harga kotor dan bersih adalah sama.
Dalam kasus obligasi yang menawarkan pembayaran setengah tahunan, harga kotor akan naik sedikit lebih tinggi setiap hari selama enam bulan. Setelah tanda enam bulan tiba, dan pembayaran kupon dilakukan, bunga yang masih harus dibayar disetel ulang menjadi nol untuk memulai siklus lagi. Proses kotor-ke-bersih berlanjut hingga ikatan mencapai kedewasaan.
Dirty Vs. Harga Bersih
Harga kotor biasanya dikutip antara broker dan investor, tetapi harga bersih atau harga tanpa bunga biasanya dianggap harga yang dipublikasikan. Harga bersih kemungkinan akan dicatat di koran atau sumber daya keuangan yang melakukan pelacakan harga. Meskipun harga kotor termasuk bunga yang masih harus dibayar, harga bersih sering dianggap sebagai nilai obligasi di pasar saat ini.
Contoh Dunia Nyata dari Harga Kotor
Sebagai contoh, katakanlah Apple Inc. (AAPL) menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 sementara $ 960 adalah harga yang dipublikasikan. Obligasi membayar tingkat bunga — tingkat kupon — sebesar 4% per tahun, dan pembayaran ini bersifat setengah tahunan. Akibatnya, investor akan menerima $ 20 setiap enam bulan untuk memegang obligasi.
Harga $ 960 adalah harga yang dipublikasikan atau harga bersih. Namun, seorang investor yang ingin membeli obligasi akan menerima penawaran dari broker yang mencakup $ 960 plus bunga yang masih harus dibayar. Pialang akan menghitung harian bunga harian yang telah diakumulasikan. Mari kita asumsikan tidak ada komisi broker. Tergantung pada hari investor melakukan pembelian, bunga yang masih harus dibayar akan bervariasi.
Jadi, jika investor membeli obligasi sehari sebelum pembayaran kupon pertama sebesar $ 20 akan menghasilkan $ 19 dari bunga yang masih harus dibayar hingga tanggal tersebut. Harga obligasi investor adalah $ 979, atau $ 960 ditambah $ 19 dengan bunga yang masih harus dibayar.
