Bank of America Merrill Lynch tampaknya luar biasa bullish hari ini meskipun serangkaian aksi jual pasar utama dan meningkatnya ketidakpastian tentang pertumbuhan ekonomi dan pendapatan perusahaan. Perkiraan perusahaan menyerukan saham untuk rally hingga akhir tahun, meskipun keuntungan dapat disertai dengan peningkatan volatilitas. Bank juga memprediksi kenaikan jangka panjang dalam saham yang akan memperpanjang pasar bullish yang sudah berlangsung satu dekade. "Kami percaya bahwa reli liburan sedang berlangsung." kata laporan mereka. "Oktober dikenal dengan penurunan pasar yang tajam, tetapi juga dikenal karena menciptakan posisi terendah pasar yang mengangkat saham ke reli akhir tahun, " mereka mengamati, menambahkan, "Yang penting, kami percaya tren jangka panjang di pasar ekuitas lebih tinggi."
Namun, BAML tidak mengharapkan reli mengikuti jalur naik yang mulus. "Suku bunga yang lebih tinggi dan perubahan bentuk kurva hasil memberi tahu kami bahwa volatilitas atau pergerakan harga yang lebih ekstrim harus diharapkan, " mereka memperingatkan, menambahkan, "indikator teknis tentang luas dan volume pada reli ini akan menjadi penting dalam menentukan perilaku harga di masa depan. " Tabel di bawah ini merangkum alasan utama optimisme BAML.
| Penghasilan masih terus bertambah |
| Penilaian yang masuk akal |
| Pertumbuhan PDB riil kuat |
| Tidak ada tekanan inflasi yang signifikan |
| Imbal hasil Treasury Note 10-Tahun AS tetap di bawah 3, 25% |
Signifikansi Bagi Investor
Sementara BAML yakin bahwa reli akhir tahun sedang berlangsung, mereka mengakui bahwa ini adalah perjalanan yang sulit bagi investor baru-baru ini. Mereka mencatat bahwa Indeks S&P 500 (SPX), Dow Jones Industrial Average (DJIA), dan Nasdaq Composite Index (IXIC) semuanya telah membukukan total pengembalian negatif untuk periode 1 bulan dan 3 bulan yang berakhir pada 31 Oktober, seperti memiliki 7 indeks saham internasional utama.
Meskipun demikian, BAML menemukan beberapa hal positif utama yang mereka harapkan untuk memicu reli, seperti diuraikan dalam tabel di atas. Mengenai penilaian ekuitas, mereka mencatat bahwa rasio P / E ke depan pada S&P 500 telah turun menjadi 14, 6 kali laba yang diproyeksikan, turun dari puncaknya 16, 3 kali. Dengan hasil pada T-Note 10-Tahun kemungkinan akan tetap di bawah 3, 25%, menurut mereka, ini akan "mengurangi tekanan pada saham." Selain itu, meskipun pertumbuhan PDB disesuaikan dengan inflasi yang kuat yang disertai dengan lapangan kerja penuh, mereka melihat "tidak ada tekanan signifikan pada inflasi."
"Penghasilan masih positif; valuasi tidak terlalu melebar… penting, kami percaya tren jangka panjang di pasar ekuitas lebih tinggi." - Bank of America Merrill Lynch
Meskipun demikian, BAML memang melihat beberapa risiko ke depan. Meskipun laba perusahaan masih naik, "siklus pertumbuhan laba cenderung memuncak." Meningkatnya suku bunga hipotek menyebabkan perlambatan di pasar perumahan, pendorong utama aktivitas ekonomi AS secara keseluruhan. Jika yield T-Note 10-Tahun melonjak di atas 3, 25%, BAML percaya bahwa ini dapat memicu aksi jual pasar saham lainnya. Ada juga tanda-tanda perlambatan pertumbuhan ekonomi di Cina dan Eropa.
"Kekhawatiran perdagangan" adalah faktor lain yang membebani pertumbuhan dunia, dan gambaran ekonomi di Eropa semakin tertutupi oleh Brexit, krisis anggaran yang sedang berlangsung di Italia dan "kekhawatiran perbankan." BAML juga mengatakan: "risikonya adalah bahwa dengan kemacetan di Washington akan ada lebih banyak ketidakpastian dan bisnis dapat memperlambat pengeluaran modal mereka setelah pengeluaran baru-baru ini yang kuat."
Bob Doll, manajer portofolio senior dan kepala strategi ekuitas di Nuveen Asset Management, menganggap dirinya sebagai bullish untuk jangka panjang, tetapi ia percaya bahwa S&P 500 akan berada di 2.800 pada akhir tahun, 4, 0% di atas pembukaan 15 November, tetapi 4, 8% di bawah tertinggi sepanjang masa. Doll berharap bahwa pasar akan "bangkit dengan banyak volatilitas sisi bijaksana, " per CNBC. Dia mengatakan bahwa tiga pertanyaan "menghantui" pasar: berapa lama pendapatan akan tetap kuat, apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga terlalu tajam, dan dampak utama dari perang perdagangan AS-Cina. Goldman Sachs sedikit lebih optimis daripada Doll, memperkirakan 2.850 pada S&P 500 pada akhir tahun, kenaikan 5, 8% dari pembukaan 15 November.
Melihat ke depan
Mengingat bahwa pengeluaran konsumen adalah komponen terbesar dari PDB AS, investor harus memperhatikan data pengeluaran konsumen dan survei kepercayaan konsumen, saran BAML. Penurunan angka-angka ini bisa menjadi tanda peringatan awal kelemahan dalam ekonomi, di saham, atau keduanya. Investor harus fokus pada perusahaan topi besar berkualitas tinggi sekarang, BAML merekomendasikan, mencatat bahwa saham perawatan kesehatan menunjukkan kepemimpinan saat ini. Sementara itu, sebuah laporan baru-baru ini oleh Goldman Sachs menemukan bahwa CEO dan eksekutif top lainnya dari perusahaan besar AS umumnya optimis tentang prospek pertumbuhan ekonomi global hingga 2019, seperti yang dibahas dalam artikel Investopedia lain.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Psikologi Perdagangan
The Contrarian: Tentang Indikator Sentimen BAML
Manajemen risiko
Menghitung Premium Risiko Ekuitas
Analisis Fundamental
7 Alasan Saham Mungkin Dibesar-Besarkan Secara Drastis
Perencanaan Pensiun
Mengapa Aturan Pensiun 4% Tidak Lagi Aman
Stok
Tonggak Pasar saat Pasar Bull Berubah 10
Tautan MitraKetentuan Terkait
Apa Arti Trumpflation? Istilah "Trumpflation" mengacu pada kekhawatiran bahwa inflasi mungkin meningkat selama kepresidenan Donald Trump. more Definisi Plutonomy Plutonomy mengacu pada masyarakat di mana kekayaan dikendalikan oleh segelintir orang dan di mana pertumbuhan ekonomi menjadi tergantung pada minoritas kaya yang sama. lebih lanjut Apa Kebijakan Stabilisasi? Kebijakan stabilisasi adalah strategi pemerintah yang dimaksudkan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang stabil, bahkan tingkat harga, dan jumlah lapangan kerja yang optimal. more Produk Domestik Bruto - PDB Produk Domestik Bruto (PDB) adalah nilai moneter dari semua barang dan jasa jadi yang dibuat dalam suatu negara selama periode tertentu. lebih lanjut Indeks Volatilitas CBOE (VIX) Definisi Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, adalah indeks yang dibuat oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE), yang menunjukkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas 3 hari. lebih lanjut Bagaimana Relief Rally Bekerja Sebuah reli bantuan adalah kelonggaran dari tekanan jual pasar yang menghasilkan kenaikan harga sekuritas. Kadang-kadang itu terjadi ketika berita negatif yang diharapkan berakhir menjadi positif, atau itu kurang parah dari yang diharapkan. lebih