Derivatif vs Opsi: Tinjauan
Derivatif adalah kontrak keuangan yang mendapatkan nilainya, risiko, dan struktur istilah dasar dari aset dasar. Opsi adalah salah satu kategori derivatif dan memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya. Opsi tersedia untuk banyak investasi termasuk ekuitas, mata uang, dan komoditas.
Derivatif adalah kontrak antara dua pihak atau lebih di mana nilai kontrak didasarkan pada keamanan yang mendasari yang disepakati atau seperangkat aset seperti indeks S&P. Sekuritas yang mendasari khas untuk derivatif termasuk obligasi, suku bunga, komoditas, indeks pasar, mata uang, dan saham.
Derivatif memiliki harga dan tanggal kedaluwarsa atau tanggal penyelesaian yang mungkin di masa depan. Akibatnya, derivatif, termasuk opsi, sering digunakan sebagai kendaraan lindung nilai untuk mengimbangi risiko yang terkait dengan aset atau portofolio.
Derivatif telah digunakan untuk melindungi risiko selama bertahun-tahun di industri pertanian, di mana satu pihak dapat membuat perjanjian untuk menjual tanaman atau ternak kepada rekanan lain yang setuju untuk membeli tanaman atau ternak tersebut dengan harga tertentu pada tanggal tertentu. Kontrak bilateral ini revolusioner ketika pertama kali diperkenalkan, menggantikan perjanjian lisan dan jabat tangan sederhana.
Pengambilan Kunci
- Derivatif adalah kontrak antara dua pihak atau lebih di mana nilai kontrak didasarkan pada sekuritas atau aset yang mendasari yang disepakati sebelumnya. Turunan termasuk swap, kontrak berjangka, dan kontrak forward., tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya. Pilihan, seperti derivatif, tersedia untuk banyak investasi termasuk ekuitas, mata uang, dan komoditas.
Pilihan
Ketika kebanyakan investor memikirkan opsi, mereka biasanya memikirkan opsi ekuitas, yang merupakan turunan yang memperoleh nilainya dari saham yang mendasarinya. Opsi ekuitas mewakili hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu, yang dikenal sebagai strike price, pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa. Opsi dijual dengan harga yang disebut premium. Opsi panggilan memberi pemegang hak untuk membeli saham yang mendasarinya sedangkan opsi put memberikan pemegang hak untuk menjual saham yang mendasarinya.
Jika opsi dijalankan oleh pemegang, penjual opsi harus menyerahkan 100 saham dari persediaan pokok per kontrak kepada pembeli. Opsi ekuitas diperdagangkan di bursa dan diselesaikan melalui pusat kliring, menyediakan transparansi dan likuiditas, dua faktor penting ketika pedagang atau investor mengambil eksposur derivatif.
Opsi gaya Amerika dapat dilaksanakan kapan saja hingga tanggal kedaluwarsa, sementara opsi gaya Eropa hanya dapat dilaksanakan pada hari saat itu akan berakhir. Tolok ukur utama, termasuk S&P 500, telah secara aktif memperdagangkan opsi gaya Eropa. Sebagian besar opsi ekuitas dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di bursa adalah opsi Amerika sementara hanya beberapa indeks berbasis luas memiliki opsi gaya Amerika. Dana yang diperdagangkan di bursa adalah sekeranjang sekuritas — seperti saham — yang melacak indeks dasar.
Derivatif
Kontrak berjangka adalah derivatif yang memperoleh nilainya dari komoditas atau indeks tunai pokok. Kontrak berjangka adalah perjanjian untuk membeli atau menjual komoditas atau aset tertentu dengan harga tertentu dan pada waktu atau tanggal tertentu di masa depan.
Sebagai contoh, kontrak berjangka jagung standar mewakili 5.000 gantang jagung, sementara kontrak berjangka minyak mentah standar mewakili 1.000 barel minyak. Ada kontrak berjangka pada aset yang beragam seperti mata uang dan cuaca.
Jenis lain dari derivatif adalah perjanjian swap. Swap adalah perjanjian keuangan di antara para pihak untuk bertukar urutan arus kas untuk jumlah waktu yang ditentukan. Swap suku bunga dan swap mata uang adalah jenis umum dari perjanjian swap. Swap suku bunga, misalnya, adalah perjanjian untuk menukar serangkaian pembayaran bunga dengan yang lain berdasarkan jumlah pokok. Satu perusahaan mungkin menginginkan pembayaran suku bunga mengambang sementara yang lain mungkin menginginkan pembayaran dengan suku bunga tetap. Perjanjian swap memungkinkan dua pihak untuk bertukar arus kas.
Swap umumnya diperdagangkan di atas meja tetapi perlahan-lahan pindah ke bursa terpusat. Krisis keuangan tahun 2008 menyebabkan peraturan keuangan baru seperti UU Dodd-Frank, yang menciptakan pertukaran pertukaran baru untuk mendorong perdagangan terpusat.
Ada beberapa alasan mengapa investor dan perusahaan memperdagangkan derivatif swap. Yang paling umum termasuk:
- Perubahan tujuan investasi atau skenario pembayaran. Manfaat finansial yang dirasakan dalam beralih ke arus kas alternatif atau yang baru tersedia. Kebutuhan untuk melakukan lindung nilai atau mengurangi risiko yang ditimbulkan oleh pembayaran pinjaman tingkat bunga mengambang.
Kontrak Maju
Kontrak berjangka adalah kontrak untuk memperdagangkan aset, seringkali mata uang, pada waktu dan tanggal di masa mendatang dengan harga tertentu. Kontrak berjangka mirip dengan kontrak berjangka kecuali bahwa kontrak berjangka dapat dikustomisasi untuk berakhir pada tanggal tertentu atau untuk jumlah tertentu.
Misalnya, jika perusahaan AS akan menerima aliran pembayaran dalam euro setiap bulan, jumlah tersebut harus dikonversi ke dolar AS. Setiap kali ada pertukaran, nilai tukar yang berbeda diterapkan mengingat kurs euro-ke-AS yang berlaku. Akibatnya, perusahaan mungkin menerima jumlah dolar yang berbeda setiap bulan meskipun jumlah euro diperbaiki karena fluktuasi nilai tukar.
Kontrak berjangka memungkinkan perusahaan untuk mengunci nilai tukar hari ini untuk setiap bulan pembayaran euro. Setiap bulan perusahaan menerima euro, mereka dikonversi berdasarkan tingkat kontrak ke depan. Kontrak dilaksanakan dengan bank atau broker dan memungkinkan perusahaan untuk memiliki arus kas yang dapat diprediksi.
Kontrak berjangka dapat digunakan untuk spekulasi dan juga lindung nilai, meskipun sifatnya yang non-standar membuatnya sangat cocok untuk lindung nilai. Kontrak berjangka diperdagangkan di atas meja, artinya antara bank dan broker, karena merupakan perjanjian khusus antara dua pihak. Karena mereka tidak diperdagangkan di bursa, maka ke depan memiliki risiko lebih tinggi gagal bayar pihak lawan. Akibatnya, kontrak berjangka tidak mudah tersedia bagi pedagang eceran dan investor seperti kontrak berjangka.
Perbedaan utama
Salah satu perbedaan utama antara opsi dan derivatif adalah bahwa pemegang opsi memiliki hak, tetapi bukan kewajiban untuk melaksanakan kontrak atau menukar saham dengan sekuritas yang mendasarinya.
Derivatif, di sisi lain, biasanya merupakan kontrak yang mengikat secara hukum dimana setelah masuk, pihak tersebut harus memenuhi persyaratan kontrak. Tentu saja, banyak opsi dan turunannya dapat dijual sebelum tanggal kedaluwarsanya, sehingga tidak ada pertukaran aset dasar fisik.
Namun, untuk kontrak apa pun yang dibatalkan atau dijual sebelum kedaluwarsa, pemegang berisiko mengalami kerugian karena perbedaan antara harga beli dan harga jual kontrak.
