DEFINISI Risiko Pengiriman
Risiko pengiriman mengacu pada kemungkinan bahwa rekanan tidak dapat memenuhi sisi perjanjian dengan gagal memberikan aset dasar atau nilai tunai dari kontrak. Istilah lain untuk menggambarkan situasi ini adalah risiko penyelesaian, risiko gagal bayar, dan risiko pihak lawan. Ini risiko yang harus dipertimbangkan kedua belah pihak sebelum melakukan kontrak keuangan. Ada berbagai tingkat risiko pengiriman yang ada di semua transaksi keuangan.
Jika satu rekanan dianggap lebih berisiko dari yang lain, maka premi dapat dilampirkan pada perjanjian. Di pasar valuta asing, risiko pengiriman juga dikenal sebagai risiko Herstatt, dinamai bank kecil Jerman yang gagal menutupi kewajiban yang jatuh tempo.
BREAKING DOWN Risiko Pengiriman
Risiko pengiriman relatif jarang tetapi meningkat selama masa tekanan keuangan global seperti selama dan setelah jatuhnya Lehman Brothers pada September 2008. Itu adalah salah satu yang terbesar dalam sejarah keuangan dan membawa perhatian utama kembali ke risiko pengiriman. Sekarang, sebagian besar manajer aset menggunakan agunan untuk meminimalkan kerugian downside yang terkait dengan risiko pihak lawan. Jika suatu institusi memegang agunan, kerusakan yang dilakukan ketika pihak lawan naik perut terbatas pada kesenjangan antara agunan yang dipegang dan harga pasar untuk mengganti kesepakatan. Sebagian besar manajer dana meminta jaminan dalam bentuk tunai, obligasi negara, dan bahkan menuntut margin yang signifikan di atas nilai derivatif jika mereka merasakan risiko yang signifikan.
Langkah-langkah lain untuk mengurangi risiko ini termasuk penyelesaian melalui clearing house dan menandai langkah-langkah pasar ketika berhadapan dengan perdagangan bebas di pasar obligasi dan mata uang. Dalam transaksi keuangan ritel dan komersial, laporan kredit sering digunakan untuk menentukan risiko kredit pihak lawan bagi pemberi pinjaman untuk membuat pinjaman mobil, pinjaman rumah, dan pinjaman bisnis kepada pelanggan. Jika peminjam memiliki kredit yang rendah, kreditor membebankan premi tingkat bunga yang lebih tinggi karena risiko gagal bayar, terutama pada hutang yang tidak dijamin.
Mengukur "Risiko Pengiriman"
Lembaga Keuangan memeriksa banyak metrik untuk menentukan apakah rekanan memiliki risiko gagal bayar yang tinggi. Mereka memeriksa laporan keuangan perusahaan dan menggunakan rasio yang berbeda untuk menentukan kemungkinan pembayaran. Arus kas bebas sering digunakan untuk membangun landasan bagi apakah perusahaan mungkin mengalami kesulitan menghasilkan uang tunai untuk memenuhi kewajibannya.
Perusahaan dengan arus kas negatif atau menyusut dapat menunjukkan risiko pengiriman yang lebih tinggi. Di pasar kredit, manajer risiko mempertimbangkan eksposur kredit, eksposur yang diharapkan, dan eksposur potensial di masa depan untuk memperkirakan eksposur kredit analog dalam derivatif kredit.
