Di tengah kebangkitan Bitcoin tahun ini, regulator menindak kecurigaan manipulasi harga di pasar cryptocurrency yang relatif tidak diatur. Sementara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah memulai investigasi dan penumpasan mereka sendiri, Menteri Keuangan AS Steven Mnuchin baru-baru ini mengumumkan peraturan baru yang akan diberlakukan untuk memastikan bahwa cryptocurrency tidak berdampak negatif pada sistem keuangan, menurut Bloomberg.
"Kami sedang melihat semua aset crypto, " kata Mnuchin dalam sebuah wawancara televisi. "Kami akan memastikan bahwa kami memiliki pendekatan terpadu dan dugaan saya adalah akan ada lebih banyak peraturan yang keluar dari semua agen ini."
Apa Artinya Bagi Investor
Grafik harga Bitcoin mulai menyerupai punggung unta karena harga cryptocurrency paling populer di dunia adalah di tengah-tengah membentuk punuk kedua. Punuk pertama memuncak pada tahun 2017, tahun "crypto craze" ketika siapa saja dan semua orang yang berani memasuki pasar mata uang digital yang baru lahir dapat, dan memang, menghasilkan uang. Gelembung itu jatuh, dan bukan tanpa banyak peringatan. Namun, crypto diehards masih ada dan mulai merasa dibenarkan oleh lonjakan Bitcoin baru-baru ini. Yang lain lebih skeptis.
Pergerakan harga yang begitu besar dalam periode waktu yang singkat seringkali merupakan tanda manipulasi pasar, kata John Griffin, seorang profesor keuangan di University of Texas di Austin. Karena sifat pasar cryptocurrency yang tidak diatur, peluang seseorang untuk menggembungkan atau mengempiskan harga mata uang digital tertentu untuk keuntungan pribadi mereka adalah signifikan. Ketika harga sekuritas itu membuat lompatan besar, sering, investor harus berhati-hati. "Volatilitas ekstrem menunjukkan bahwa manipulasi merajalela, " kata Griffin kepada Bloomberg.
Meskipun banyak perdagangan cryptocurrency berlangsung di blockchain publik, buku besar digital terdesentralisasi memverifikasi dan mencatat transaksi masa lalu, beberapa perdagangan berlangsung di pertukaran crypto. Saat ini ada lebih dari 200 pertukaran semacam itu di seluruh dunia. Tidak seperti bursa efek tradisional, pertukaran crypto ini tidak diatur dan pedagang tidak memiliki cara untuk mengetahui apakah volume perdagangan dan harga yang dilaporkan benar-benar mencerminkan aktivitas perdagangan nyata sebagai lawan manipulasi pasar.
Manipulasi itu dapat terjadi dalam sejumlah cara, termasuk: mencuci perdagangan, di mana seorang pedagang membeli dan menjual sekuritas untuk menciptakan persepsi lebih banyak aktivitas pasar daripada yang sebenarnya ada; pump-and-dump, di mana seorang trader memasuki posisi dan kemudian membuat rekomendasi yang menyesatkan dan berlebihan untuk meyakinkan orang lain untuk membeli, memompa harga naik, dan kemudian membuang posisi, menyebabkan harga jatuh; dan perdagangan paus, di mana sejumlah kecil individu, seperti yang disebut Bitcoin Whales, memiliki sejumlah besar keamanan tertentu dan karenanya dapat memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap pergerakan harga.
Sejumlah pertukaran memiliki kebiasaan memalsukan volume perdagangan mereka untuk menarik lebih banyak koin dan pengguna, klaim Hunter Horsley, CEO Bitwise Asset Management yang berbasis di San Francisco, yang mengelola dana indeks crypto. Promotor koin telah menyewa pakaian untuk mencuci perdagangan untuk mereka, menggembungkan volume perdagangan koin mereka di bursa. Sebanyak 95% dari volume perdagangan pertukaran Bitcoin yang terdaftar di CoinMarketCap.com adalah karena manipulasi, sebuah laporan Mei Bitwise diindikasikan. "Dalam crypto, risikonya adalah pertukaran crypto, " Jeff Dorman, CIO dari perusahaan manajemen aset crypto Arca, mengatakan kepada Bloomberg.
Sementara pasar tradisional tidak kebal dari manipulasi, sebagaimana dibuktikan oleh skandal Libor yang terungkap pada tahun 2012, regulasi cenderung membuat pasar dan pertukaran mereka lebih transparan dan memberikan dasar untuk melakukan tindakan hukum terhadap para pelaku.
Melihat ke depan
Cryptocurrency tampaknya lebih dari sekadar tren keuangan yang lewat, karena Facebook berupaya untuk meluncurkan mata uang digitalnya sendiri, memaksa regulator harus membuat seperangkat aturan baru untuk melindungi investor dan memastikan stabilitas sistem keuangan.
