Volatilitas Cryptocurrency telah lama menjadi salah satu poin pembicaraan industri terbesar, dan untuk alasan yang baik. Sejak diluncurkan dan ledakan popularitas berikutnya, bitcoin — dan pasar yang ditimbulkannya — telah ditandai oleh ayunan yang tidak terduga dan ledakan harga yang mengarah pada keruntuhan besar. Meski begitu, jatuhnya harga utama yang dimulai tahun 2018 telah menyebabkan stabilisasi relatif dari sektor kripto, dan dengan itu, potensi pertumbuhan dan adopsi nyata.
Salah satu faktor terbesar yang dapat mendorong crypto dari atas dalam hal adopsi massa dan legitimasi — meskipun yang belum muncul — adalah investasi serius oleh para pemain kelembagaan di bidang keuangan. Meskipun sudah ada uang yang mengalir dari sumber-sumber ini, sentimen di seluruh sektor tampaknya ragu-ragu. Banyak dari ini berasal dari faktor risiko yang menyertai volatilitas.
Bagi perusahaan yang terikat untuk memberikan pengembalian bagi investor, kemungkinan kehilangan jutaan dolar dalam hitungan menit telah menjadi titik pelekatan utama. Namun demikian, dengan bitcoin yang telah menghabiskan beberapa bulan berdagang dalam kisaran yang relatif stabil di tengah upaya nyata untuk mengatur pasar baik secara internal maupun eksternal, tampaknya pintu air akhirnya mungkin menjadi pembuka bagi uang institusional untuk dituangkan.
Apakah Pintu Akhirnya Retak Terbuka?
Investor institusional sebagian besar tetap di sela-sela revolusi crypto karena berbagai alasan. Dari kurangnya regulasi hingga faktor risiko dan reputasi buruknya, sebagian besar perusahaan tidak dapat membenarkan investasi besar kepada para pemangku kepentingan mereka. Sementara sektor ini dengan cemas menunggu banjir uang institusional yang belum terwujud, para investor ini telah menunjukkan tanda-tanda bahwa mereka tertarik dengan perlahan-lahan mencelupkan kaki mereka ke dalam air.
Namun, tren harga pasar saat ini mungkin merupakan pertanda bahwa gelombang akhirnya berubah menjadi lebih baik, membuka pintu bagi investor nyata. Industri ini perlahan-lahan berada pada langkah untuk menstabilkan selama tahun ini, dan pertemuan faktor akhirnya memiliki efek menenangkan pada harga dan industri pada umumnya.
Yang pertama adalah dorongan nyata untuk memutuskan hubungan dari stigma “Wild West” yang telah membayangi industri ini sejak zaman Silk Road dan kisah-kisah tentang bitcoin dipekerjakan untuk tujuan jahat. Secara internal, kelompok telah dibentuk untuk mengatur pasar. Self-regulation Virtual Commodities Association yang dimiliki kembar si kembar Winklevoss menunjukkan kolaborasi beberapa pertukaran crypto penting dan menandai tanda pengawasan internal yang lebih besar yang dapat menarik calon investor.
Lebih penting lagi, pemerintah juga telah mulai memberikan pedoman yang lebih jelas tentang industri ini, membantu meredakan kekhawatiran investor. Menurut David Wills, COO dari Caspian, sebuah platform perdagangan crypto tingkat institusional, masalah regulasi sangat penting karena "investor membutuhkan kejelasan dan konsistensi, dan para regulator di seluruh dunia telah bersyukur telah secara bertahap menyediakan ini."
Perusahaan seperti Caspian jelas mencegah masuknya investor dan institusi dengan membangun platform manajemen aset crypto lengkap untuk dana dan pedagang, menghubungkan semua pertukaran crypto besar dengan akses ke algoritma perdagangan secara real-time. Coinbase, mungkin yang paling terkenal, meluncurkan platform untuk produk institusional.
Menurut Wills “pendekatan kolaboratif semacam ini mendorong upaya regulasi yang tepat di beberapa yurisdiksi lain, yang pada gilirannya telah membuka beberapa jalur untuk membantu lebih banyak institusi memasuki crypto. Secara bertahap, lingkungan AS menjadi lebih jelas juga, meskipun ada kerumitan dalam menavigasi tambal-tambalan agensi. ”
Selain peraturan, investor hanya terikat tangan karena masalah logistik dalam industri. Masalah tahanan — bagaimana cara menyimpan uang dalam jumlah besar dengan aman, atau dalam hal ini cryptocurrency — telah menjadi masalah bagi industri. Sebagian besar bank besar dan lembaga jasa keuangan tidak mau atau tidak mampu membantu. Ini berarti bahwa investor institusional harus bergantung sampai sekarang, sebagian besar pihak ketiga yang belum terbukti yang tidak selalu sepenuhnya transparan atau cukup aman. Namun, karena semakin banyak perusahaan berusaha untuk memberikan solusi penahanan yang dapat diandalkan untuk dana institusional, para investor ini secara bertahap menunjukkan kemauan yang lebih besar untuk memperluas alokasi mereka.
Likuiditas juga menjadi masalah dana investasi mengingat pasar yang sangat terfragmentasi secara teratur mengalami masalah eksekusi perdagangan. Secara tradisional, uang institusional memberikan dasar untuk kelas aset dengan menghasilkan likuiditas dan memberikan stabilitas yang lebih besar. Namun, infrastruktur teknologi crypto yang dideregulasi dan berbeda berarti bahwa likuiditas sulit didapat dan akibatnya menghasilkan volatilitas.
Meskipun demikian, pasar telah terus bekerja untuk memberikan solusi yang menghilangkan sifat tidak terstruktur dari pasar crypto dengan menggeser fokus ke arah memberikan solusi full-stack. Ini memastikan bahwa investor institusional dapat mengakses banyak pertukaran di satu lokasi, mengurangi masalah likuiditas sambil memastikan bahwa cryptos diperlakukan lebih mirip dengan kelas aset tradisional.
Secara keseluruhan, dorongan baru ini untuk legitimasi dan stabilitas yang lebih besar adalah tanda kunci bahwa pasar crypto akan jatuh tempo — sebuah tren yang muncul dari berkurangnya volatilitas harga. Sementara beberapa penurunan volatilitas dikaitkan dengan volume perdagangan yang lebih rendah, Wills berpendapat bahwa banyak dari itu berkaitan dengan "konsekuensi dari efek pelembagaan dari kripto kripto ini dari mekanisme seperti perdagangan berjangka."
Apa Artinya Bagi Pasar?
Uang institusional kemungkinan akan menjadi kekuatan penstabil untuk cryptocurrency. Meskipun arus kas dan perhatian ini tidak mungkin sepenuhnya mendorong volatilitas keluar dari pasar — hal yang baik mengingat ini memberikan peluang bagus bagi dana kelembagaan yang cerdas — ini akan membantu meredam sifat kacau sektor ini.
Saat bergerak melewati masa pertumbuhannya, cryptocurrency berupaya menjadi kekuatan yang sah di dunia keuangan, dan teknologi serta perkembangan baru membantu mendorong narasi ini. Ketika kelas aset semakin matang dan investor terus bergabung, momentum evolusi cryptocurrency akan semakin cepat, membantu kelas aset mencapai visibilitas arus utama yang lebih besar dan adopsi selanjutnya.
“Kata harus keluar bahwa solusi tahanan, likuiditas, dan teknologi di sini dan bekerja dan bahwa lingkungan peraturan semakin jelas. Ada masalah persepsi bahwa crypto, sebagai kelas aset yang baru lahir, tidak memiliki solusi bagi para profesional. Tetapi institusi hanya perlu mendidik agar mereka tahu mereka dapat memperlakukan crypto cukup banyak seperti kelas aset lainnya. Crypto telah menjadi pasar di mana banyak orang menghasilkan uang sementara lembaga-lembaga tetap absen, tetapi kisah itu adalah bagian dari masa lalu. Sekarang institusi semakin melihat diri mereka semakin banyak berpartisipasi dalam masa depan crypto, ”simpul Wills.
