Pengaturan waktu adalah segalanya, tetapi sering dikatakan bahwa Anda tidak dapat mengatur waktu pasar. Apa yang menyebabkannya? Memang benar bahwa Anda tidak dapat mengatur waktu pasar yang lebih luas karena dapat bertahan lebih lama dari pada pelarut, tetapi dengan menggunakan logika dan fokus pada tren industri dan konsumen, Anda setidaknya dapat memprediksi bagaimana kinerja pengecer dengan setidaknya beberapa derajat ketepatan.
Dengan pemikiran itu, apa yang kemungkinan menjadi investasi jangka panjang terbaik: Target Corp (TGT), Costco Wholesale Corp (COST), atau Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?
Target Edge
Pada awal 2014, saya menulis secara kasar pada Target karena pelanggaran data dan kinerja yang buruk di Kanada, tetapi saya berulang kali menekankan bahwa ini adalah peristiwa jangka pendek. Berkenaan dengan pelanggaran data, Target dengan teguh menjadi tujuan belanja teraman ketika datang ke debet dan gesekan kartu kredit. Sejauh Kanada berjalan, bagi beberapa analis lebih jelas daripada Target itu sendiri bahwa toko-toko Kanada perlu ditutup. Ini sangat menyakitkan karena sedang dalam proses membilas $ 7 miliar. Konsumen Kanada tidak menerima konsep tersebut. Untungnya, Target memutuskan untuk memotong kerugiannya dan melanjutkan. Ini dilihat sebagai positif dari sudut pandang investor karena lebih banyak modal akan dihabiskan untuk area pertumbuhan yang lebih tinggi, seperti e-commerce. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelanggaran Kartu Kredit: Cara Tetap Aman .)
Banyak orang akan melihat ekspansi Target Kanada dan melihat kegagalan. Mereka benar. Tapi saya juga melihat pengecer yang mau mengambil risiko. Sebagian dari risiko itu akan terbayar dan sebagian tidak. Aspek yang menarik dari pendekatan ini adalah bahwa Target telah membuktikan akan memotong kerugiannya jika terbukti salah dan menuangkan uang kepada para pemenang. Ini mirip dengan seorang kapitalis ventura yang cerdas, ketika dia tahu bahwa keuntungan yang dihasilkan dari para pemenang akan jauh melebihi kerugian yang diderita oleh investasi buruk.
Sederhananya, Target lebih merupakan pengambil risiko daripada yang disadari orang, dan terobsesi dengan inovasi. Ini positif besar. Cartwheel (aplikasi kliping kupon) adalah salah satu contoh yang baik; itu telah menghasilkan lebih dari $ 1 miliar dalam penjualan. Lalu ada CityTarget, yang mungkin merupakan keputusan yang bijak karena generasi muda lebih suka kehidupan kota. TargetExpress adalah format toko terkecil pengecer dan menawarkan segalanya, mulai dari ambil-dan-pergi camilan hingga produk segar ke apotek. Ini mungkin akan bekerja dengan baik di dekat kampus dan daerah di mana ada banyak pekerja.
Target tidak akan berhenti berinovasi, juga tidak akan berhenti bersaing. Baru-baru ini memutuskan untuk menghilangkan biaya pengiriman pesanan kurang dari $ 25. Ini akan merusak margin tetapi berpotensi meningkatkan pangsa pasar e-niaga vs Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart, dan pada tingkat yang lebih rendah, Costco. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Kita Semua Akan Menjadi Pelanggan Amazon.com .)
Kehadiran Online
Menurut Alexa, yang menyediakan data lalu lintas web komersial, Target.com memiliki peringkat lalu lintas global 243 dan peringkat lalu lintas domestik 45. Secara komparatif, Walmart.com memiliki peringkat lalu lintas global 161 dan peringkat lalu lintas domestik 33. Costco.com jauh di belakang (terlambat ke pesta) dengan peringkat lalu lintas global 666 dan peringkat lalu lintas domestik 125. Tidak satu pun dari pengecer ini yang dekat dengan Amazon.com, yang berada di peringkat ketujuh secara global dan ketiga di dalam negeri.
Arah juga merupakan faktor penting. Selama tiga bulan terakhir, peringkat global Target tetap datar. Di sisi lain, rasio pentalannya telah menurun 10% menjadi 26, 30% (ini adalah positif), tayangan laman per pengguna telah meningkat 6, 10% 5, 53, dan waktu di situs meningkat 3% menjadi 5:09. Semua positif. (Untuk bacaan terkait, lihat: Costco Hanya Memperluas Keuntungannya Lebih Jauh .)
Peringkat global Wal-Mart telah menurun 46 tempat pada kerangka waktu yang sama, dengan tingkat pentalannya meningkat 5% menjadi 31, 50%, tayangan laman per pengguna menurun 7, 21% menjadi 5, 53, dan waktu di tempat menurun 7% menjadi 5:31. Meskipun kinerja baru-baru ini tidak menginspirasi, perlu diingat bahwa Wal-Mart menghasilkan arus kas yang sangat besar, yang akan memungkinkannya mengalokasikan lebih banyak modal ke dalam segmen e-commerce-nya. Perlu juga dicatat bahwa Wal-Mart membeli 13 bekas lokasi bata-dan-mortir Target Kanada, yang akan membantu meningkatkan kehadirannya di Kanada. (Untuk bacaan terkait, lihat: Mengapa Wal-Mart Perlu Perluas Ke Layanan Keuangan .)
Peringkat global Costco telah turun 15 tempat selama tiga bulan terakhir, tetapi kinerja subkategori tidak banyak bergerak. Rasio pentalannya telah menurun 4% menjadi 24, 30%, tayangan laman per pengguna telah menolak miniscule 0, 77% menjadi 5, 16, dan waktu di situs menurun 3% menjadi 4, 19. (Untuk bacaan terkait, lihat: 5 Hal yang Costco Ingin Anda Ketahui .)
Sejauh King Amazon pergi, peringkat globalnya telah menurun satu tempat. Rasio pentalan telah menurun 1% hingga 23, 20%, tayangan laman per pengguna telah merosot 6, 72% menjadi 11, 38 (masih sangat tinggi), dan waktu di situs telah menurun 9% menjadi 10:37 (juga sangat tinggi).
Angka Penting
Pada bulan April, komponen keseluruhan Target meningkat 4, 5% dari tahun ke tahun. Wal-Mart sedikit lebih mengesankan, menghasilkan peningkatan 5, 0% (4, 0% tanpa bahan bakar). Comps Costco meningkat 2%, tetapi itu akan menjadi keuntungan 7% tanpa dampak negatif terkait dengan harga gas dan valuta asing, tetapi faktor-faktor ini memang penting.
Sekarang mari kita lihat beberapa perbandingan metrik utama:
|
Kinerja Saham 1-Tahun |
Menghasilkan |
Posisi Pendek |
Rasio Hutang terhadap Ekuitas |
Arus Kas Operasional (ttm) |
|
|
TGT |
33, 71% |
2, 58% |
3, 20% |
0, 91 |
$ 4, 44 miliar |
|
WMT |
2, 44% |
2, 46% |
1, 30% |
0, 59 |
$ 25, 56 miliar |
|
BIAYA |
29, 48% |
1, 03% |
1, 30% |
0, 48 |
$ 4, 36 miliar |
Wal-Mart telah kinerjanya buruk, tetapi menawarkan hasil yang murah hati, posisi pendek kecil (selalu positif), itu tidak kelebihan rata-rata dengan cara apapun, dan generasi arus kas operasional sangat besar bagi pengecer. Wal-Mart juga bertahan dengan baik selama krisis terakhir. Ini semua positif, tetapi jika pasar yang lebih luas terputus-putus lagi, Wal-Mart tidak akan setegas terakhir kali. Itu karena krisis berikutnya akan disertai dengan kebutuhan untuk melunasi hutang besar-besaran, yang berarti pemotongan hak yang besar. Ini akan merugikan demografis pelanggan Wal-Mart dan menyebabkan berkurangnya pengeluaran di toko dan situs webnya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Wal-Mart Menghasilkan Uang .)
Sebelum pindah ke Target, mari kita tetap dengan skenario itu dalam kaitannya dengan Costco. Selama lima tahun terakhir, banyak konsumen kelas atas telah mengumpulkan kekayaan melalui investasi berkat lingkungan suku bunga rendah yang berkepanjangan. Ketika dampak dari bank sentral akhirnya membawa kita kembali ke kenyataan, para investor yang sama akan kehilangan sejumlah besar kekayaan mereka. Ini tidak akan menghancurkan Costco karena tidak semua pelanggannya adalah investor dan mereka yang masih akan mengakui manfaat berbelanja di Costco, tetapi juga tidak akan membantu.
Target adalah hit terburuk dari ketiganya selama krisis keuangan terakhir, tetapi mengingat fakta bahwa itu menarik semua jenis konsumen tanpa banyak paparan ke high-end atau low-end, itu harus memegang yang terbaik (relatif berbicara). Target pelanggan memiliki pendapatan rumah tangga rata-rata $ 64.000, dan 43% dari mereka memiliki anak di rumah. Ini adalah kombinasi positif karena itu berarti orang tua nyaman berbelanja di Target untuk kebutuhan. Respons positif untuk layanan pelanggan di Target juga merupakan nilai tambah. Ini bisa dikatakan untuk Costco juga, tetapi tidak untuk Wal-Mart. (Untuk bacaan terkait, lihat: 3 Alasan Costco Seharusnya Tidak Takut Amazon.)
Garis bawah
Ketiga pengecer tahu apa yang mereka lakukan, dan ketiganya akan ada untuk waktu yang lama. Mereka masing-masing menargetkan berbagai jenis konsumen. Dalam lingkungan saat ini, Target harus menjadi yang paling aman, tetapi sebagai pengecer, itu masih tidak akan bertahan dengan baik (sementara) jika pasar yang lebih luas goyah. Dalam jangka panjang, Target dan Costco harus menjadi investasi yang lebih baik daripada Wal-Mart, tetapi karena berbagai alasan. Untuk Target, ini adalah inovasi. Bagi Costco, ini adalah potensi pertumbuhan domestik dan internasional. Ini bukan untuk mengatakan Wal-Mart akan menjadi pilihan investasi yang buruk. Dengan begitu banyak modal yang tersedia, ia dapat mengalokasikan modal seperti yang diinginkannya, termasuk toko kotak kecil, e-commerce, pembelian kembali saham dan dividen. Jika saya harus memilih salah satu dari tiga untuk investasi jangka panjang, itu akan menjadi Target, tetapi Costco adalah orang kedua yang dekat dan ini dapat berubah. Tangkapan: Tidak satu pun dari mereka yang mengesankan seperti Amazon. (Untuk bacaan terkait, lihat: Haruskah Amazon (AMZN) Berada di Portofolio Anda? )
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Analisis Sektor & Industri
Apa Marjin Keuntungan yang Baik untuk Pengecer?
Penganggaran
3 Alasan Costco Memiliki Biaya Keanggotaan
Saham teratas
Saham Staples Konsumen Teratas
Stok
Saham Eceran Teratas Ditonton di Black Friday
Saham Teknologi
Memahami Model Bisnis Alibaba
Stok
Bagaimana Amazon Menghasilkan Uang: Layanan Cloud Melambung
Tautan MitraKetentuan Terkait
Bagaimana Pertunjukan Batako-dan-Mortar Berkinerja dan Beradaptasi Istilah "bata-dan-mortir" mengacu pada bisnis tradisional yang menawarkan produk dan layanan mereka kepada para pelanggannya secara langsung di kantor atau toko. lebih lanjut Efek Amazon "Efek Amazon" mengacu pada evolusi yang sedang berlangsung dan gangguan dari pasar ritel offline yang dihasilkan dari peningkatan aktivitas e-commerce. Siklus Konversi Kas - CCC Siklus konversi tunai (CCC) adalah metrik yang menyatakan lamanya waktu, dalam hari, yang diperlukan bagi perusahaan untuk mengubah input sumber daya menjadi arus kas. lebih lanjut Memahami Korelasi Positif Korelasi positif adalah hubungan antara dua variabel di mana kedua variabel bergerak bersama-sama. lebih lanjut Blockchain Dijelaskan Panduan untuk membantu Anda memahami apa itu blockchain dan bagaimana itu dapat digunakan oleh industri. Anda mungkin menemukan definisi seperti ini: "blockchain adalah buku besar yang terdistribusi, terdesentralisasi, dan publik." Tetapi blockchain lebih mudah dipahami daripada kedengarannya. Ini menggambarkan persentase penjualan yang berubah menjadi keuntungan