Apa itu Risiko Kontraksi
Risiko kontraksi adalah risiko yang dihadapi oleh pemegang efek pendapatan tetap. Risiko ini terjadi ketika peminjam meningkatkan tingkat di mana mereka membayar kembali nilai jatuh tempo dari jaminan pendapatan tetap.
Risiko kontraksi adalah komponen risiko prabayar yang biasanya meningkat seiring penurunan suku bunga. Reaksi terbalik ini adalah karena penurunan suku bunga dapat menciptakan insentif bagi peminjam dengan pinjaman suku bunga tetap untuk melunasi seluruh atau sebagian dari saldo terutang.
BREAKING DOWN Risiko Kontraksi
Risiko kontraksi terjadi ketika peminjam membayar di muka sehingga mengurangi durasi catatan mereka. Perhitungan pengembalian di masa depan dengan jaminan utang, seperti sekuritas yang didukung hipotek, memiliki dasar tingkat bunga dan panjang yang tersisa pada pinjaman yang mendasarinya. Ketika peminjam membayar di muka pinjaman, mereka mempersingkat durasinya dan dengan demikian mengurangi pembayaran bunga di masa depan.
Risiko prabayar adalah risiko yang terkait dengan pengembalian prematur dari pokok dengan jaminan pendapatan tetap. Ketika prinsipal dikembalikan lebih awal, pembayaran bunga di masa depan tidak akan dibayarkan pada bagian pokok tersebut, artinya investor dalam sekuritas pendapatan tetap terkait tidak akan menerima bunga yang dibayarkan pada pokok tersebut.
Bagaimana Risiko Kontraksi Memengaruhi Pinjaman
Dalam pinjaman dengan suku bunga tetap, risiko kontraksi biasanya berperan dalam penurunan tingkat suku bunga. Ketika suku bunga turun, peminjam mungkin ingin membiayai kembali dengan suku bunga baru yang lebih rendah. Dalam pinjaman dengan suku bunga variabel, risiko kontraksi terjadi ketika suku bunga naik dan juga turun. Reaksi ini disebabkan oleh keinginan peminjam untuk membayar di muka sebanyak mungkin dari catatan mereka sebelum suku bunga naik.
Misalnya, pertimbangkan lembaga keuangan yang menawarkan hipotek dengan tingkat bunga 5 persen. Lembaga keuangan itu mengharapkan bunga dari investasi itu selama 30 tahun masa hipotek. Namun, jika tingkat bunga turun menjadi 3 persen, peminjam dapat membiayai kembali pinjaman, atau mempercepat pembayaran. Pembayaran di muka ini mengurangi jumlah tahun pembayaran bunga kepada investor. Peminjam mendapat manfaat dengan melakukan hal itu karena mereka pada akhirnya akan membayar bunga yang lebih rendah selama umur pinjaman. Namun, pemilik hipotek berakhir dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah dari perkiraan semula.
Risiko kontraksi, yang biasanya terjadi ketika suku bunga turun, adalah imbangan terhadap risiko ekstensi, yang biasanya terjadi ketika suku bunga naik. Sedangkan risiko kontraksi terjadi ketika peminjam membayar di muka pinjaman, mempersingkat durasinya, risiko perpanjangan terjadi ketika mereka melakukan sebaliknya - mereka menunda pembayaran pinjaman, menambah panjang pinjaman.
