Tingkat pertumbuhan tahunan majemuk, atau CAGR, adalah tingkat pertumbuhan rata-rata tahunan dari suatu investasi selama periode waktu tertentu yang lebih lama dari satu tahun. Ini merupakan salah satu cara paling akurat untuk menghitung dan menentukan pengembalian untuk aset individu, portofolio investasi, dan apa pun yang dapat naik atau turun nilainya dari waktu ke waktu.
CAGR adalah istilah yang digunakan ketika penasihat investasi menggembar-gemborkan pasar mereka dan dana mempromosikan pengembalian mereka. Tapi apa yang ditunjukkannya?
Apa itu CAGR?
CAGR adalah rumus matematika yang memberikan tingkat pengembalian "dihaluskan". Ini benar-benar nomor pro forma yang memberi tahu Anda apa yang dihasilkan investasi setiap tahun - yang menunjukkan kepada investor apa yang sebenarnya mereka miliki di akhir periode investasi.
Misalnya, anggap Anda menginvestasikan $ 1.000 pada awal 2016 dan pada akhir tahun investasi Anda bernilai $ 3.000, pengembalian 200 persen. Tahun berikutnya, pasar terkoreksi, dan Anda kehilangan 50 persen - berakhir dengan $ 1.500 pada akhir 2017.
Apa pengembalian investasi Anda untuk periode itu? Menggunakan pengembalian tahunan rata-rata tidak berfungsi. Pengembalian tahunan rata-rata atas investasi ini adalah 75% (rata-rata keuntungan 200% dan kerugian 50%), tetapi dalam periode dua tahun ini, hasilnya adalah $ 1.500 bukan $ 3.065 ($ 1.000 untuk dua tahun dengan tingkat tahunan 75 persen). Untuk menentukan berapa pengembalian tahunan Anda untuk periode tersebut, Anda perlu menghitung CAGR.
Bagaimana CAGR Bekerja
Untuk menghitung CAGR Anda mengambil akar ke-n dari pengembalian total, di mana n adalah jumlah tahun Anda memegang investasi. Dalam contoh ini, Anda mengambil akar kuadrat (karena investasi Anda selama dua tahun) sebesar 50 persen (total pengembalian untuk periode tersebut) dan mendapatkan CAGR sebesar 22, 5 persen.
Tabel di bawah ini menggambarkan pengembalian tahunan, CAGR, dan pengembalian tahunan rata-rata dari portofolio hipotetis ini. Ini menggambarkan efek smoothing dari CAGR. Perhatikan bagaimana garis bervariasi tetapi nilai akhirnya sama.
CAGR adalah formula terbaik untuk mengevaluasi kinerja berbagai investasi dari waktu ke waktu. Ini membantu memperbaiki batasan pengembalian rata-rata aritmatika. Investor dapat membandingkan CAGR untuk mengevaluasi seberapa baik satu saham dilakukan terhadap saham lain dalam kelompok sebaya atau terhadap indeks pasar. CAGR juga dapat digunakan untuk membandingkan pengembalian historis saham dengan obligasi atau rekening tabungan.
CAGR dan Risiko
Penting untuk mengingat dua hal saat menggunakan CAGR:
- CAGR tidak mencerminkan risiko investasi. Anda harus menggunakan periode waktu yang sama.
Pengembalian investasi sangat fluktuatif, artinya mereka dapat sangat bervariasi dari satu tahun ke tahun lainnya. Namun, CAGR tidak mencerminkan volatilitas. CAGR adalah angka pro forma yang memberikan hasil tahunan "dihaluskan", sehingga dapat memberikan ilusi bahwa ada tingkat pertumbuhan yang stabil bahkan ketika nilai investasi yang mendasarinya dapat bervariasi secara signifikan. Volatilitas ini, atau risiko investasi, penting untuk dipertimbangkan ketika membuat keputusan investasi.
Hasil investasi bervariasi tergantung pada periode waktu. Sebagai contoh, saham perusahaan ABC memiliki tren harga berikut selama tiga tahun:
| Tahun | 0 | 1 | 2 |
| Harga | $ 5 | $ 22 | $ 5 |
Ini bisa dipandang sebagai investasi besar jika Anda cukup pintar untuk membeli sahamnya seharga $ 5 dan satu tahun kemudian menjualnya seharga $ 22 dengan harga 340%. Tetapi jika satu tahun kemudian harganya $ 5 dan Anda masih menyimpannya dalam portofolio Anda, Anda akan genap. Jika Anda membeli ABC di tahun 1 seharga $ 22 dan masih memilikinya di Tahun 2, Anda akan kehilangan 77 persen dari nilai ekuitas Anda (dari $ 22 hingga $ 5).
Untuk menunjukkan CAGR dan risiko volatilitas, mari kita lihat tiga alternatif investasi: blue chip solid, perusahaan teknologi berisiko, dan obligasi Treasury lima tahun. Kami akan memeriksa CAGR dan tingkat pertumbuhan rata-rata untuk setiap investasi (disesuaikan untuk dividen dan pembagian) selama lima tahun. Kami kemudian akan membandingkan volatilitas investasi ini dengan menggunakan statistik yang disebut standar deviasi.
Standar deviasi adalah statistik yang mengukur bagaimana pengembalian tahunan mungkin berbeda dari pengembalian yang diharapkan. Investasi yang sangat fluktuatif memiliki penyimpangan standar yang besar karena pengembalian tahunan mereka dapat sangat bervariasi dari pengembalian tahunan rata-rata mereka. Saham yang kurang volatile memiliki standar deviasi yang lebih kecil karena pengembalian tahunan mereka lebih dekat dengan pengembalian tahunan rata-rata mereka.
Misalnya, standar deviasi rekening tabungan adalah nol karena kurs tahunan adalah tingkat pengembalian yang diharapkan (dengan asumsi Anda tidak menyetor atau menarik uang apa pun). Sebaliknya, harga saham bisa sangat bervariasi dari pengembalian rata-rata, sehingga menyebabkan standar deviasi yang lebih tinggi. Standar deviasi suatu saham umumnya lebih besar dari rekening tabungan atau obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo.
Pengembalian tahunan, CAGR, pengembalian tahunan rata-rata, dan standar deviasi (StDev) dari masing-masing dari tiga investasi dirangkum dalam tabel di bawah ini. Kami berasumsi bahwa investasi dilakukan pada akhir tahun 1996 dan obligasi lima tahun dimiliki hingga jatuh tempo. Pasar memberi harga obligasi lima tahun untuk menghasilkan 6, 21 persen pada akhir 1996, dan kami menunjukkan jumlah yang masih harus dibayar tahunan, bukan harga obligasi. Harga saham adalah pada akhir tahun masing-masing.
Karena kami telah memperlakukan obligasi lima tahun dengan cara yang sama seperti rekening tabungan (mengabaikan harga pasar obligasi), pengembalian tahunan rata-rata sama dengan CAGR. Risiko tidak mencapai pengembalian yang diharapkan adalah nol karena pengembalian yang diharapkan "terkunci." Simpangan baku juga nol karena CAGR sama dengan pengembalian tahunan.
Saham blue-chip lebih stabil dibandingkan obligasi lima tahun, tetapi tidak sebanyak kelompok teknologi tinggi. CAGR untuk blue chip sedikit kurang dari 20%, tetapi lebih rendah dari pengembalian tahunan rata-rata 23, 5%. Karena perbedaan ini, standar deviasi adalah 0, 32.
Teknologi tinggi mengungguli blue chip dengan memposting CAGR sebesar 65, 7%, tetapi investasi ini juga lebih berisiko karena harga saham berfluktuasi lebih dari harga blue chip. Volatilitas ini ditunjukkan oleh standar deviasi tinggi 3, 07.
Grafik berikut membandingkan harga akhir tahun dengan CAGR dan menggambarkan dua hal. Pertama, grafik menunjukkan bagaimana CAGR untuk setiap investasi terkait dengan nilai akhir tahun yang sebenarnya. Untuk ikatan, tidak ada perbedaan (jadi kami tidak menampilkan grafiknya untuk perbandingan CAGR) karena pengembalian aktual tidak berbeda dari CAGR. Kedua, perbedaan antara nilai aktual dan nilai CAGR menggambarkan risiko investasi.
Untuk membandingkan kinerja dan karakteristik risiko antara alternatif investasi, investor dapat menggunakan CAGR yang disesuaikan dengan risiko. Metode sederhana untuk menghitung CAGR yang disesuaikan dengan risiko adalah mengalikan CAGR dengan satu dikurangi deviasi standar. Jika standar deviasi (risiko) adalah nol, CAGR yang disesuaikan dengan risiko tidak akan terpengaruh. Semakin besar standar deviasi, semakin rendah CAGR yang disesuaikan dengan risiko.
Sebagai contoh, berikut adalah perbandingan CAGR yang disesuaikan dengan risiko untuk obligasi, blue chip, dan saham berteknologi tinggi:
Analisis ini menunjukkan dua temuan:
- Sementara obligasi tidak memiliki risiko investasi, pengembaliannya di bawah saham. Chip biru tampaknya menjadi investasi yang lebih disukai daripada saham teknologi tinggi. CAGR saham teknologi tinggi jauh lebih besar dari CAGR blue chip (65, 7% berbanding 19, 9%), tetapi karena saham teknologi tinggi lebih fluktuatif, CAGR yang disesuaikan dengan risiko lebih rendah daripada CAGR yang disesuaikan dengan risiko blue chip.
Walaupun kinerja historis bukan merupakan indikator 100% dari hasil di masa depan, ini memberikan investor informasi yang berharga.
CAGR tidak ideal jika digunakan untuk mempromosikan hasil investasi tanpa memasukkan faktor risiko. Perusahaan reksadana menekankan CAGR mereka dari periode waktu yang berbeda untuk mendorong investasi dalam dana mereka, tetapi mereka jarang memasukkan penyesuaian risiko. Penting juga untuk membaca cetakan kecil untuk memahami periode waktu yang berlaku. s dapat menggembar-gemborkan CAGR 20% dana dalam tipe tebal, tetapi periode waktu yang digunakan mungkin dari puncak gelembung terakhir, yang tidak memiliki pengaruh pada kinerja terbaru.
Garis bawah
CAGR adalah alat yang baik dan berharga untuk mengevaluasi opsi investasi, tetapi tidak menceritakan keseluruhan kisahnya. Investor dapat menganalisis alternatif investasi dengan membandingkan CAGR mereka dari periode waktu yang sama. Namun, investor juga perlu mengevaluasi risiko investasi relatif. Ini membutuhkan penggunaan ukuran lain seperti standar deviasi.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Manajemen risiko
Penggunaan Dan Batas Volatilitas
Rasio keuangan
Memahami Rasio Sharpe
Manajemen portofolio
Kinerja Portofolio Bukan Hanya Tentang Pengembalian
Investasi Dana Lindung Nilai
Memahami Analisis Kuantitatif Dana Hedge
Esensi Reksa Dana
Bagaimana Morningstar Harga dan Peringkat Reksa Dana
Rasio keuangan
Menghitung volatilitas: Pendekatan yang disederhanakan
Tautan MitraKetentuan Terkait
Memahami Tingkat Pertumbuhan Tahunan Gabungan - CAGR Tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) adalah tingkat pengembalian yang diperlukan untuk investasi untuk tumbuh dari saldo awal ke saldo akhir, dengan asumsi laba diinvestasikan kembali. more Bunga Majemuk Definisi Bunga majemuk adalah nilai numerik yang dihitung pada pokok awal dan akumulasi bunga periode sebelumnya dari deposito atau pinjaman. Bunga majemuk adalah umum pada pinjaman tetapi lebih jarang digunakan dengan rekening deposito. lebih lanjut di dalam Tingkat Pertumbuhan Tahunan Rata-rata (AAGR) Tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata (AAGR) adalah kenaikan rata-rata nilai investasi individu, portofolio, aset, atau arus kas selama periode satu tahun. Ini dihitung dengan mengambil rata-rata aritmatika dari serangkaian tingkat pertumbuhan. lebih lanjut Manajemen Risiko dalam Keuangan Di dunia keuangan, manajemen risiko adalah proses identifikasi, analisis dan penerimaan atau mitigasi ketidakpastian dalam keputusan investasi. Manajemen risiko terjadi kapan saja seorang investor atau manajer dana menganalisis dan mencoba untuk mengukur potensi kerugian dalam suatu investasi. lebih lanjut Pengembalian Kompon Definisi Pengembalian gabungan adalah tingkat pengembalian yang mewakili efek kumulatif yang dimiliki oleh serangkaian keuntungan atau kerugian pada sejumlah modal seiring waktu. lebih Apa Artinya Menjadi Menghindari Risiko Istilah menghindari risiko mengacu pada investor yang, ketika dihadapkan dengan dua investasi dengan pengembalian yang diharapkan serupa, lebih suka opsi risiko rendah. lebih