Pemilik panggilan panjang untuk saham hanya berhak untuk dividen jika opsi dilakukan sebelum tanggal ex-dividen, yang biasanya beberapa hari sebelum tanggal pencatatan. Tanggal pencatatan adalah tanggal di mana perusahaan memastikan siapa pemegang sahamnya untuk memberikan pembayaran dividen atau untuk memungkinkan pemegang saham mengambil jenis tindakan korporasi lainnya. Tanggal ex-dividend adalah batas waktu pertukaran untuk memiliki saham untuk menerima dividen. Itu sebelum tanggal rekaman. Hal ini memungkinkan waktu pertukaran untuk memproses dokumen yang diperlukan untuk dikirim kepada pemegang saham bersama dengan dividen.
Panggilan lama mewakili hak untuk membeli saham-saham yang mendasarinya untuk jangka waktu tertentu. Kecuali jika dilakukan, itu tidak memberikan manfaat yang sama dengan memiliki stok langsung. Opsi gaya Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum kedaluwarsa. Ini berbeda dari opsi gaya Eropa, yang hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsanya.
Pembayaran dividen berdampak pada harga opsi dan stok yang mendasarinya. Secara umum, harga suatu saham naik jumlah yang sama dengan jumlah dividen sampai tanggal ex-dividen. Pada tanggal ex-dividend, pasar memperkirakan stok akan turun dengan jumlah dividen, karena setiap pembeli pada tanggal itu tidak berhak atas distribusi. Stok tersebut kemudian bernilai jumlah itu adalah hari sebelum tanggal ex-dividen, dikurangi jumlah dividen.
Beberapa strategi opsi berupaya memanfaatkan aksi harga saham di sekitar tanggal ex-dividen dan mencatat. Salah satu strategi adalah jenis perdagangan panggilan tertutup. Sebelum tanggal ex-dividen, seorang pedagang dapat membeli saham dan kemudian menulis dalam-dalam pada panggilan tertutup uang terhadap saham. Pedagang memastikan bahwa nilai panggilan sama dengan stok yang dibeli. Jauh di dalam panggilan uang memiliki delta tinggi di dekat 1, yang berarti mereka bergerak hampir sama dengan pergerakan saham. Ketika harga saham turun pada tanggal ex-dividend, panggilan yang dijual turun jumlah yang sama, menghasilkan keuntungan pada bagian perdagangan itu. Pedagang kemudian dapat membeli panggilan pendek kembali dan tidak kehilangan modal apa pun pada penurunan harga saham.
Jenis strategi lainnya adalah perdagangan arbitrase dividen. Seorang pedagang membeli stok pembayaran dividen dan menempatkan opsi dalam jumlah yang sama sebelum tanggal ex-dividen. Opsi put jauh di dalam uang di atas harga saham saat ini. Pedagang mengumpulkan dividen pada tanggal ex-dividen dan kemudian menggunakan opsi put untuk menjual saham pada harga put strike. Ini dapat menghasilkan keuntungan dengan risiko yang sangat kecil untuk pedagang, karenanya jenis strategi arbitrage.
