Baik jaminan hipotek yang dijamin (CMO) maupun obligasi yang dijaminkan (CBOs) serupa dalam hal investor menerima pembayaran dari kumpulan aset yang mendasarinya. Perbedaan antara sekuritas ini terletak pada jenis aset yang memberikan arus kas kepada investor.
Jaminan Hipotek Jaminan (CMO)
Apa itu Kewajiban Hipotek yang Dijamin?
CMO adalah jenis keamanan yang didukung hipotek (MBS) dengan kumpulan hipotek keamanan pass-through yang terpisah yang berisi berbagai kelas pemegang dan jatuh tempo (tahapan). Ketika hipotek yang mendasari CMO memiliki kualitas kredit yang buruk, seperti pinjaman subprime, jaminan yang berlebihan akan terjadi.
Dalam over-collateralization, penerbit akan memposting lebih banyak jaminan daripada yang diperlukan dalam upaya untuk mendapatkan peringkat utang yang lebih baik dari lembaga pemeringkat kredit. Peringkat yang lebih baik sering diberikan karena investor dilindungi (sampai batas tertentu) dari tingkat default tertentu pada hipotek dalam kumpulan. Pembayaran pokok dari hipotek dibayarkan kepada investor dengan berbagai tingkat, tergantung pada tahap mana investor membeli.
(Untuk lebih lanjut tentang ini, lihat Keuntungan Dari Hutang Hipotek Dengan MBS .)
Apa itu Obligasi Obligasi yang Dijamin?
Di sisi lain, CBO adalah obligasi tingkat investasi yang didukung oleh sekelompok sekuritas utang tingkat rendah, seperti obligasi sampah, dan bukan hipotek. CBO dipisahkan ke dalam tahapan berdasarkan berbagai tingkat risiko kredit, daripada jatuh tempo yang berbeda.
Seperti CMO, CBO juga dapat meningkatkan peringkat kredit mereka. Namun, peringkat kredit mereka dinaikkan ke peringkat investasi melalui diversifikasi berbagai kualitas obligasi, daripada melalui jaminan yang berlebihan.
