Apa itu Biaya Kliring?
Biaya kliring adalah biaya yang dinilai pada transaksi efek oleh lembaga kliring untuk menyelesaikan transaksi menggunakan fasilitasnya sendiri. Hal ini paling sering dikaitkan dengan perdagangan berjangka dan mencakup semua tindakan sejak komitmen dibuat hingga saat transaksi diselesaikan.
Biaya transaksi sering kali mencakup biaya perantara dan biaya kliring, tetapi jarang termasuk biaya pengiriman, karena pengiriman aktual dari aset dasar dalam kontrak di masa mendatang jarang terjadi. Biaya biaya kliring yang sebenarnya dapat bervariasi, karena didasarkan pada jenis dan ukuran transaksi. Biaya tersebut diteruskan ke broker melalui pertukaran tempat transaksi dilakukan.
Pengambilan Kunci
- Biaya kliring dibebankan oleh pihak yang menjamin perdagangan, lembaga kliring. Peran lembaga kliring adalah untuk meminimalkan dampak dan kekhawatiran terkait default. Biaya tersebut sangat kecil, tetapi bervariasi, dan biasanya diteruskan ke pelanggan pertukaran bersama dengan biaya komisi yang mereka keluarkan.
Cara Kerja Biaya Kliring
Untuk mendapatkan biaya kliring, lembaga kliring bertindak sebagai pihak ketiga dalam perdagangan. Dari pembeli, lembaga kliring menerima uang tunai, dan dari penjual, menerima surat berharga atau kontrak berjangka. Itu kemudian mengelola pertukaran, sehingga mengumpulkan biaya kliring untuk melakukannya. Dalam dunia perdagangan otomatis kecepatan tinggi saat ini, kebutuhan untuk kliring sering dianggap biasa, tetapi keberadaan lembaga kliring dan perannya memungkinkan bagi para pedagang dan investor untuk meniadakan kekhawatiran bahwa pihak di sisi lain dari mereka perdagangan entah bagaimana akan meniadakan efek dari perdagangan mereka dengan bertindak dengan itikad buruk.
Biaya kliring adalah biaya variabel, karena jumlah total biaya mungkin tergantung pada ukuran transaksi, tingkat layanan yang diperlukan, atau jenis instrumen yang diperdagangkan. Investor yang melakukan beberapa transaksi dalam sehari dapat menghasilkan biaya yang signifikan. Dalam kasus kontrak berjangka, biaya kliring dapat menumpuk bagi investor yang melakukan banyak perdagangan dalam satu hari, karena posisi lama menyebarkan biaya per-kontrak selama periode waktu yang lebih lama.
Mengapa Biaya Kliring Diperlukan
Lembaga kliring bertindak sebagai perantara dalam perdagangan untuk menjamin pembayaran jika salah satu pihak terlibat dalam wanprestasi atas kewajiban kontrak perdagangan. Teknologi, akuntansi, pencatatan, asumsi risiko pihak lawan, dan likuiditas adalah apa yang dibayar oleh investor dan pedagang dengan biaya kliring mereka. Ini membuat pasar tetap efisien dan mendorong lebih banyak peserta di pasar sekuritas. Risiko pihak lawan dan pra-penyelesaian sering dianggap remeh karena peran yang dimainkan oleh lembaga kliring.
Lembaga kliring tunduk pada pengawasan yang signifikan dari regulator, seperti Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Sejak Resesi Hebat pada 2007-2009, peraturan baru telah menghasilkan jauh lebih banyak uang melewati rumah kliring. Dengan demikian, kegagalan mereka dapat menyebabkan goncangan pasar yang signifikan. Pada akhir 2017, tiga lembaga kliring utama lulus tes tekanan likuiditas dengan membuktikan bahwa mereka dapat mempertahankan likuiditas yang cukup untuk menyelesaikan kewajiban secara tepat waktu bahkan jika dua anggota terbesar mereka (bank dan broker-dealer) gagal.
Siapa Yang Membebankan Biaya Kliring?
Tiga lembaga kliring terbesar adalah CME Clearing (unit CME Group Inc.), ICE Clear US (unit Intercontinental Exchange Inc.) dan LCH Ltd. (unit London Stock Exchange Group Plc).
Lembaga kliring dapat melacak awal mereka sekitar 1636; pemodal Charles I dari Inggris, Philip Burlamachi, pertama kali mengusulkan mereka, bersamaan dengan gagasan bank sentral.
