Gerakan Besar
Banyak orang berpikir bahwa data ekonomi yang Anda baca di media keuangan dikumpulkan, disusun, dan dilaporkan tanpa modifikasi apa pun. Ini jelas bukan kasusnya: sebagian besar data ekonomi sangat disesuaikan untuk memperhitungkan masalah-masalah yang oleh entitas pelaporan data diyakini akan membuatnya terlalu fluktuatif untuk memahami tren penting.
Misalnya, data pekerjaan disesuaikan dengan musim. Perekrutan di musim panas dan sebelum liburan Natal sangat tinggi, sehingga disesuaikan lebih rendah, sementara siklus penembakan tahunan di musim gugur dan Januari menghasilkan revisi ke atas dalam perekrutan. Namun, karena penyesuaian itu sendiri merupakan perkiraan, mereka seringkali sangat salah, yang mengarah pada revisi dan perubahan yang mengejutkan dari satu bulan ke berikutnya.
Laporan Manufaktur Empire yang disesuaikan dan sangat mengecewakan dari The New York Fed dirilis pagi ini. Laporan Empire adalah survei sentimen yang melihat aktivitas manufaktur di Amerika Serikat bagian Timur Laut. Bulan ini, ia mengalami penurunan satu bulan terbesarnya ke wilayah negatif sejak indeks dibuat.
Seburuk data yang terlihat, itu harus marah dengan kejutan positif besar bulan lalu. Seperti yang telah saya sebutkan beberapa kali dalam Chart Advisor, proses penambahan penyesuaian statistik sering mengarah pada koreksi berlebihan setelah laporan positif atau negatif yang mengejutkan. Ini tidak menjadi berita utama yang sangat menarik, sehingga pers keuangan umumnya mengabaikan konteks itu demi menyiarkan angka-angka terpencil yang mengkhawatirkan.
Ini adalah salah satu area rumit di mana investor harus melawan bias bawaan kami untuk melihat semuanya dalam istilah hitam dan putih dan mempertimbangkan beberapa nuansa di balik data. Hanya karena ayunan seperti yang kita lihat hari ini adalah normal setelah kejutan positif besar bulan lalu tidak berarti bahwa data tersebut benar-benar salah (karena itu bullish) atau sepenuhnya benar di wajahnya.
Kebenaran dalam data ada di suatu tempat di tengah, yang pada dasarnya merupakan prinsip penting dari analisis teknis. Teknisi mencoba menentukan kapan pasar overbought atau oversold untuk mengurangi risiko dan mengambil keuntungan dari nilai, dan prinsip yang sama berlaku di sini juga.
Strategi yang saya gunakan untuk mengevaluasi data seperti ini adalah menerapkan rata-rata bergerak setidaknya dua bulan sehingga saya bisa melihat tren tanpa terganggu oleh "penyesuaian" yang dapat membuat volatilitas. Seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, titik-titik merah (mewakili rata-rata bergerak dua periode) menunjukkan penurunan sentimen sejak tahun lalu, tapi saya pikir itu menggambarkan pandangan yang lebih akurat tentang apa yang terjadi.
Meskipun saya berpendapat bahwa berita itu mungkin tidak seburuk yang terlihat di permukaan, saya pikir itu masih menunjukkan kelemahan yang meningkat di sektor manufaktur. Dari perspektif kinerja relatif, itu menggeser bias saya sedikit negatif terhadap produsen dalam jangka pendek.
S&P 500
Seperti yang saya katakan minggu lalu, tanpa semacam guncangan eksternal, S&P 500 mungkin akan tetap relatif datar sementara investor menunggu pengumuman FOMC Fed pada hari Rabu. Sudah umum bagi pasar untuk menjalankan hingga seminggu atau lebih sebelum laporan FOMC dan kemudian rata sementara pedagang mempersiapkan data yang akan dirilis.
Dari perspektif teknis, saya masih melihat beberapa potensi kuat untuk support di kisaran 2.820 di sekitar garis leher pola head and shoulders sebelumnya jika indeks menurun setelah The Fed. Saya tidak melihat banyak kenaikan jangka pendek yang akan membawa harga melampaui harga tertinggi sebelumnya setelah pengumuman Fed, karena begitu banyak yang telah dihargai. Pada titik ini, saya berharap indeks utama berosilasi antara support dan resistance hingga kuartal kedua musim pendapatan lepas landas pada pertengahan Juli.
:
Rayakan Musim Panas Bersama Kami! - Diskon 50% SEMUA KURSUS PERDAGANGAN
Rasio Keuangan Utama untuk Perusahaan Manufaktur
Cara Berdagang Pola Kepala dan Bahu
Indikator Risiko - Tren Negatif di 'Dot Plot'
Berbicara tentang The Fed, ini akan menjadi laporan yang sangat menarik bagi investor, seperti saya, yang telah mengawasi kebijakan moneter sejak sebelum krisis keuangan. Ini adalah salah satu pertemuan FOMC ketika Fed akan merilis proyeksi ekonominya dan "dot plot" yang memecah perkiraan masing-masing peserta.
Ini adalah inovasi baru yang diperkenalkan oleh Ketua Bernanke setelah krisis keuangan, sehingga satu-satunya pedagang titik plot yang pernah terlihat mengindikasikan kenaikan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi. Ini akan menjadi laporan pertama yang akan menunjukkan penurunan suku bunga di masa depan dan ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang berpotensi negatif.
Kita tidak tahu bagaimana pasar akan bereaksi terhadap pernyataan hitam dan putih bahwa Fed mengharapkan ekonomi berkontraksi - atau akan membutuhkan stimulus moneter untuk mencegah resesi. Akankah pedagang melihat ini sebagai kurangnya kepercayaan oleh The Fed, atau apakah investor sudah tahu apa yang diharapkan dan akan mengabaikan trendline negatif?
Salah satu sektor yang memiliki hubungan yang sangat kuat dengan harapan The Fed adalah perumahan, yang sudah berada pada titik perubahan utama. Seperti yang dapat Anda lihat dalam bagan berikut dari SPDR Homebuilder ETF (XHB), sektor ini berada pada titik tertinggi jangka panjangnya, di mana kesalahan langkah apa pun dalam komunikasi Fed dapat membuat kelompok tersebut lebih rendah.
:
Indikator Pasar Perumahan Top AS
Perjalanan Musim Panas dan Tetap Bullish
ETF Rusia Mencapai Level 52 Minggu Tertinggi seiring Ketakutan Sanksi AS Mereda
Intinya - Harapkan Volatilitas Setelah Rabu
Pasar masih dalam mode menunggu dan lihat di mana para pedagang bersedia mengabaikan kekhawatiran tentang perdagangan, penurunan harga energi, dan ketegangan geopolitik dengan Iran sementara mereka menunggu The Fed. Seringkali, jeda semacam ini mengarah ke ayunan yang lebih luas begitu rilis telah dibuat. Dalam pandangan saya, itu berarti risiko kemungkinan akan meningkat menjelang akhir minggu.
