Kadang-kadang bisa menjadi tugas yang sulit untuk menentukan cara optimal untuk mendapat untung dari penurunan pasar secara keseluruhan. Jadi apa yang harus dilakukan investor untuk menghasilkan uang ketika indeks turun? Atau apa yang harus dilakukan seseorang untuk melindungi keuntungan yang telah mereka buat tanpa menjual investasi mereka dan mungkin mendapatkan tagihan pajak?
Opsi, seperti put, adalah satu arah. Tetapi jika Anda salah menebak, Anda bisa kehilangan uang Anda dalam waktu yang relatif singkat. Shorting stock adalah metode lain. Namun, itu bisa lebih berisiko daripada opsi beli, karena kerugiannya dapat melebihi investasi awal Anda.
Membalikkan reksa dana pasar atau membalikkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mungkin menjadi solusi. Mereka menawarkan manajemen profesional dan mungkin lebih aman daripada berinvestasi dalam opsi atau menyingkat pasar. Namun, dana ini bukan untuk orang yang lemah hati. Investor jangka panjang bisa terperangkap lengah dan terbakar oleh rally bullish. Dan biayanya bisa tinggi.
Dua Jenis Tersedia
Reverse market fund, juga dikenal sebagai bear-market fund atau dana pendek, datang dalam dua gaya investasi yang berbeda — indeks terbalik dan dikelola secara aktif. Keduanya dimaksudkan untuk menghasilkan uang hanya ketika pasar turun.
Indeks Balik
Reverse index fund dirancang untuk naik ketika indeks yang diikuti turun. Jadi, misalnya, jika indeks kehilangan 2%, nilai aset bersih dana tersebut (NAV) harus naik 2% sebelum biaya dan pengeluaran. Beberapa dana menggunakan leverage untuk memperbesar dampak investasi Anda dengan membayar kelipatan penurunan indeks. Misalnya, jika dana akan membayar dua kali lipat penurunan indeks, dan indeks yang mengikuti kehilangan 10%, dana tersebut bisa mendapatkan 20%.
Dengan mengambil posisi terbalik yang sesuai dengan dua kali penurunan harian dalam indeks, Anda dapat melakukan lindung nilai posisi buy Anda dengan setengah jumlah uang. Kemudian, Anda mungkin mengambil setengah dari uang tunai Anda dan memasukkannya ke dalam dana pasar uang, memberi Anda kemampuan untuk meningkatkan lindung nilai Anda.
Reverse index fund mengikuti hampir semua indeks di luar sana, termasuk S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000, S&P MidCap 400, Dow Jones Industrial Average, Dow Jones US Financial Index, Dow Jones Precious Metals Index, Dow Real Estate Index dan Nikkei 225 Rata-rata Stok.
Dan bahkan ada dana yang secara terbalik melacak indeks minyak, gas alam, dan mata uang. Jadi Anda dapat fokus seluas atau sesempit yang Anda inginkan.
Dikelola secara aktif
Dana pasar terbalik yang dikelola secara aktif umumnya mencari pengembalian cepat terhadap pergerakan pasar harian dan berharap untuk melakukan lebih baik daripada dana indeks balik yang ketat pasif. Manajernya dapat membeli derivatif (yaitu, futures, swap atau options on futures) atau index put options atau menjual indeks berjangka pendek alih-alih mencerminkan indeks secara terbalik. Beberapa saham individu bahkan pendek juga.
Gaya manajemen dapat bervariasi. Beberapa manajer tetap pendek 100% terlepas dari tren pasar, sementara yang lain akan memasukkan posisi buy dalam aset, seperti stok emas, yang dapat bertindak bertentangan dengan pasar lain.
Hedge untuk Portofolio Overweighted
Anggaplah, misalnya, bahwa Anda bekerja untuk salah satu perusahaan yang membentuk DJIA dan bahwa saham perusahaan Anda mewakili persentase besar dari portofolio Anda. Anda tahu itu posisi yang berisiko untuk dipertahankan, tetapi Anda tidak ingin menjual saham apa pun karena Anda yakin perusahaan akan terus makmur. Plus, Anda akan menghadapi tagihan pajak yang besar karena basis biaya rendah Anda di saham.
Anda dapat menggunakan dana pasar terbalik yang secara terbalik melacak DJIA untuk melindungi dari penurunan jangka panjang pada saham majikan Anda. Jika pasar melonjak, peningkatan nilai saham Anda bisa mengimbangi kerugian di NAV dana pasar terbalik Anda.
Pertimbangkan Pengeluaran Tinggi
Karena dana pasar terbalik mungkin sering memperdagangkan kepemilikan untuk mengambil keuntungan dari penurunan pasar yang cepat, biaya dan pengeluaran bisa lebih tinggi daripada dengan dana tradisional. Anda bisa, tentu saja, mengambil posisi sell sendiri dan tidak menggunakan dana dengan biaya terkait. Namun perlu diingat bahwa dana pasar terbalik:
- Tidak mengharuskan Anda membuka rekening margin untuk memegang posisi pendek. Tidak akan pernah dikenakan biaya lebih dari investasi awal Anda. Dapat dimiliki oleh rekening pensiun Anda
Garis bawah
Membalikkan dana pasar dapat mengurangi ekspos Anda ke pasar tanpa menjual sekuritas yang Anda miliki dan mengambil keuntungan kena pajak. Anda bahkan bisa menang besar ketika pasar jatuh, atau Anda bisa mendapatkan kembali kerugian pasar sebelumnya. Namun, dana ini — terutama yang menggunakan leverage untuk memperbesar potensi pengembalian — dapat kehilangan uang dengan cepat dalam aksi pasar, dan paling baik digunakan untuk mengatur risiko portofolio.
Lebih jauh, konsep bertaruh melawan pasar itu rumit dan terutama untuk pengatur waktu pasar. Lagi pula, kecuali Anda percaya bahwa ekonomi akan mengalami penurunan jangka panjang dan ingin bersiap menghadapi yang terburuk, mungkin tidak masuk akal untuk memiliki dana seperti itu untuk jangka panjang. Namun demikian, jika Anda ingin menggunakan dana pasar terbalik sebagai asuransi terhadap kerugian, pastikan untuk membatasinya ke sebagian kecil dari portofolio Anda.
