Akuisisi CA Inc. (CA) Broadcom Inc. baru-baru ini untuk $ 18, 9 miliar mengejutkan banyak investor, dan sebagai hasilnya, saham Broadcom dihukum. Sahamnya telah turun lebih dari 16% sejak 11 Juni, dan berita yang menyedihkan adalah bahwa para pedagang bertaruh bahwa saham akan turun lebih jauh, mungkin sekitar 12% pada pertengahan Agustus, dari harga saat ini sekitar $ 208.
Langkah Broadcom untuk membeli CA dilakukan setelah Broadcom tidak dapat mengakuisisi Qualcomm Inc. (QCOM) awal tahun ini. Laporan dari kesepakatan baru itu membuat banyak investor lengah, mengingat perbedaan bisnis yang dimiliki Broadcom, pembuat chip, dan CA, perusahaan perangkat lunak. Saham Broadcom berkinerja buruk selama setahun terakhir, dengan saham sekarang turun lebih dari 15%, dibandingkan S&P 500 yang naik sekitar 15%.
Taruhan Bearish
Opsi pedagang bertaruh penurunan tajam dalam stok belum berakhir, dan ada lagi yang akan berakhir pada 17 Agustus. Strategi opsi straddle panjang menunjukkan saham Broadcom mungkin naik atau turun hampir 8% dari harga strike $ 210. Tetapi jumlah taruhan yang stoknya akan jatuh melebihi jumlah taruhan bahwa saham akan meningkat sekitar 2 banding 1, dengan sekitar 3.000 kontrak open put. Ini menempatkan saham dalam kisaran perdagangan $ 194 hingga $ 226. Jumlah open put build dengan harga strike $ 200 dengan hampir 5.000 kontrak terbuka, dan dengan kontrak perdagangan $ 4, 50, stok harus turun sekitar 7% untuk pembeli dari opsi tersebut untuk mencapai titik impas.
Beberapa pedagang bertaruh bahwa sahamnya jatuh lebih jauh, menjadi hampir $ 183, 50, turun sekitar 12% dari harga saat ini, berdasarkan aktivitas pada harga strike $ 185 untuk kedaluwarsa pada 17 Agustus.
Pertumbuhan melambat
Kinerja saham Broadcom yang buruk datang ketika perusahaan menghadapi perlambatan pertumbuhan pendapatan pada tahun fiskal 2019. Para analis mencari pertumbuhan pendapatan pada tahun 2019 melambat menjadi hanya 3%, turun dari lebih dari 17, 6% tahun ini. Sementara itu, pertumbuhan pendapatan diperkirakan hanya 3, 5% pada 2019.
Valuasi Murah Mungkin Tidak Membantu
Satu positif adalah bahwa saham diperdagangkan pada rasio P / E ke depan satu tahun terendah selama setahun terakhir di hanya 10, 2. Tetapi dengan akuisisi baru-baru ini, penilaian murah itu mungkin tidak membantu, karena investor mencoba memilah-milah bagaimana CA akan diintegrasikan ke dalam bisnis Broadcom yang ada.
Untuk saat ini tampaknya ada lebih banyak pertanyaan daripada jawaban seputar akuisisi terbaru Broadcom. Dalam pasar saham jual-pertama-dan-tanya-nanti, saham Broadcom mungkin terus merasakan lebih banyak rasa sakit jangka pendek. Setidaknya itulah yang akan dilakukan oleh beberapa trader.
