Apa itu Kesepakatan yang Dibeli?
Kesepakatan beli adalah penawaran sekuritas di mana bank investasi berkomitmen untuk membeli seluruh penawaran dari perusahaan klien. Kesepakatan pembelian menghilangkan risiko keuangan perusahaan penerbit, memastikan bahwa itu akan meningkatkan jumlah yang diinginkan. Namun, perusahaan klien kemungkinan akan mendapatkan harga yang lebih rendah dengan mengambil pendekatan ini alih-alih menetapkan harga melalui pasar publik dengan pengajuan prospektus pendahuluan.
Memahami Penawaran yang Dibeli
Kesepakatan membeli relatif berisiko untuk bank investasi. Ini karena bank investasi harus berbalik dan mencoba menjual blok sekuritas yang diperoleh kepada investor lain untuk mendapatkan keuntungan. Bank investasi mengasumsikan risiko potensi kerugian bersih dalam skenario ini, baik sekuritas akan menjual dengan harga lebih rendah setelah kehilangan nilai, atau bahwa mereka tidak akan menjual sama sekali.
Untuk mengimbangi risiko ini, bank investasi sering menegosiasikan diskon signifikan ketika membeli penawaran dari klien penerbit. Jika transaksi besar, bank investasi dapat bekerja sama dengan bank lain dan membentuk sindikat sehingga masing-masing perusahaan hanya menanggung sebagian risiko.
Pengambilan Kunci
- Kesepakatan pembelian adalah penawaran di mana bank investasi telah setuju untuk membeli seluruh masalah dari perusahaan dan kemudian menjualnya kembali. Kesepakatan pembelian biasanya menguntungkan perusahaan penerbit dalam arti tidak ada risiko terhadap pembiayaan - perusahaan akan mendapatkan uang yang dibutuhkannya. Bank investasi mengambil risiko ekstra dalam melaksanakan kesepakatan pembelian karena harus mampu menjual sekuritas - idealnya untuk keuntungan. Transaksi pembelian pada dasarnya menempatkan bank investasi merindukan saham perusahaan sementara juga mengikat modal. Sebagai imbalan untuk mengambil risiko ini, bank investasi biasanya mendapatkan sekuritas dengan diskon untuk nilai pasar yang diproyeksikan.
Kesepakatan yang Dibeli dan Bentuk-bentuk Lain dari Penawaran Umum Perdana
Ada beberapa jenis penawaran umum perdana (IPO), dua di antaranya mirip dengan transaksi pembelian karena mereka dapat menghasilkan IPO yang sepenuhnya berlangganan. Selain itu, kesepakatan pembelian dapat menggunakan ini sebagai metode untuk menjual kembali sekuritas juga. Dua kategori utama termasuk harga tetap dan IPO pembangunan buku. Perusahaan dapat menggunakan jenis ini secara terpisah atau gabungan.
Dalam penawaran harga tetap, perusahaan go public (perusahaan penerbit) menentukan harga yang ditentukan, di mana ia akan menawarkan sahamnya kepada investor. Dalam skenario ini, investor mengetahui harga saham sebelum perusahaan go public. Investor harus membayar harga saham penuh ketika mengajukan permohonan untuk berpartisipasi dalam penawaran.
Dalam pembuatan buku, penjamin emisi akan berusaha menentukan harga untuk menawarkan masalah tersebut. Penjamin emisi akan mendasarkan titik harga ini pada permintaan dari investor institusi. Ketika seorang underwriter membangun bukunya, dia menerima pesanan dari manajer investasi. Manajer dana akan menunjukkan jumlah saham yang mereka inginkan dan harga yang mereka bayarkan.
Peran Penjamin Emisi Penawaran Terpercaya
Dalam semua bentuk IPO, termasuk transaksi pembelian, penjamin emisi dan / atau sindikat penjamin emisi akan memfasilitasi beberapa atau semua langkah di bawah ini.
- Pembentukan tim IPO eksternal, yang terdiri dari penjamin emisi, pengacara, akuntan publik bersertifikat (CPA), dan pakar Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Kompilasi Informasi Perusahaan yang terperinci, termasuk kinerja keuangan dan operasi masa depan yang diharapkan. Pengajuan laporan keuangan untuk audit resmi.
Dalam sebagian besar bentuk IPO, kecuali dari kesepakatan pembelian, penjamin emisi akan mendukung kompilasi dan pengajuan prospektus awal dengan SEC sebelum menetapkan tanggal penawaran. Dalam kesepakatan pembelian, masalah dibeli oleh penjamin emisi sebelum prospektus pendahuluan diajukan. Sekali lagi, ini membuat underwriter dengan modal terikat pada saham yang mereka butuhkan untuk dibongkar - idealnya untuk mendapatkan keuntungan.
