Apa itu Forward Premium?
Forward premium adalah situasi di mana harga forward atau yang diharapkan untuk suatu mata uang lebih besar dari harga spot. Ini merupakan indikasi oleh pasar bahwa nilai tukar domestik saat ini akan meningkat terhadap mata uang lainnya.
Keadaan ini dapat membingungkan karena kenaikan nilai tukar berarti mata uang mengalami depresiasi nilainya.
Memahami Penerusan Premi
Forward premium sering diukur sebagai perbedaan antara kurs spot saat ini dan kurs forward, sehingga masuk akal untuk mengasumsikan bahwa kurs spot di masa depan akan sama dengan kurs berjangka saat ini. Menurut teori ekspektasi nilai tukar forward ekspektasi, kurs berjangka spot saat ini akan menjadi kurs spot di masa depan. Teori ini berakar pada studi empiris dan merupakan asumsi yang masuk akal untuk membuat cakrawala waktu jangka panjang.
Biasanya, ini mencerminkan kemungkinan perubahan yang timbul dari perbedaan tingkat bunga antara dua mata uang dari kedua negara yang terlibat.
Nilai tukar mata uang forward sering berbeda dari nilai tukar spot untuk mata uang. Jika nilai tukar forward untuk suatu mata uang lebih dari kurs spot, ada premi untuk mata uang itu. Diskonto terjadi ketika nilai tukar forward kurang dari nilai spot. Premi negatif setara dengan diskon.
Perhitungan Premium Tingkat Maju
Dasar-dasar penghitungan nilai tukar maju mengharuskan harga spot saat ini dari pasangan mata uang dan tingkat suku bunga di kedua negara (lihat di bawah). Pertimbangkan contoh pertukaran antara yen Jepang dan dolar AS ini:
- Nilai tukar forward sembilan puluh hari yen ke dolar (¥ / $) adalah 109, 50. Nilai tukar ¥ / $ adalah = 109, 38. Perhitungan untuk premi forward tahunan = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%
Dalam hal ini, dolar "kuat" relatif terhadap yen karena nilai forward dolar melebihi nilai spot dengan premi 0, 12 yen per dolar. Yen akan diperdagangkan dengan diskon karena nilai forward terkait dolar kurang dari kurs spotnya.
Untuk menghitung diskon forward untuk yen, Anda harus terlebih dahulu menghitung kurs forward dan kurs spot untuk yen dalam hubungan dolar per yen.
- Nilai tukar ¥ / $ forward adalah (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). ¥ / $ nilai tukar spot adalah (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424). Diskon forward tahunan untuk yen, dalam hal dolar = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Untuk perhitungan periode selain satu tahun, Anda akan memasukkan jumlah hari seperti yang ditunjukkan pada contoh berikut. Kurs berjangka tiga bulan sama dengan kurs spot dikalikan dengan (1 + kurs domestik kali 90/360 / 1 + kurs asing kali 90/360).
Untuk menghitung kurs forward, kalikan kurs spot dengan rasio suku bunga dan sesuaikan waktunya hingga kedaluwarsa. Jadi, forward rate sama dengan kurs spot x (1 + suku bunga asing) / (1 + suku bunga domestik).
Pengambilan Kunci
- Forward premium adalah situasi di mana harga forward atau yang diharapkan untuk suatu mata uang lebih besar dari harga spot. Premium forward sering diukur sebagai perbedaan antara kurs spot saat ini dan kurs forward.
Sebagai contoh, asumsikan kurs dolar AS ke euro saat ini adalah $ 1, 1365. Tingkat bunga domestik, atau tingkat AS adalah 5%, dan tingkat bunga asing adalah 4, 75%. Memasukkan nilai ke dalam hasil persamaan dalam: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = $ 1, 1392. Dalam hal ini, itu mencerminkan premi ke depan.
