Bawah

Apa Itu Investasi Bottom-Up?

Investasi bottom-up adalah pendekatan investasi yang berfokus pada analisis masing-masing saham dan tidak menekankan pentingnya siklus ekonomi makro dan siklus pasar. Dalam investasi bottom-up, investor memusatkan perhatiannya pada perusahaan tertentu dan fundamentalnya, bukan pada industri di mana perusahaan itu beroperasi atau pada ekonomi yang lebih besar secara keseluruhan. Pendekatan ini mengasumsikan masing-masing perusahaan dapat bekerja dengan baik bahkan dalam industri yang tidak berkinerja, setidaknya secara relatif.

Investasi dari bawah ke atas memaksa para investor untuk mempertimbangkan faktor-faktor ekonomi mikro terlebih dahulu dan terutama. Faktor-faktor ini meliputi kesehatan keuangan perusahaan secara keseluruhan, analisis laporan keuangan, produk dan layanan yang ditawarkan, penawaran dan permintaan, dan indikator individu lainnya dari kinerja perusahaan dari waktu ke waktu. Misalnya, strategi pemasaran unik atau struktur organisasi perusahaan mungkin menjadi indikator utama yang menyebabkan investor dari bawah ke atas untuk berinvestasi. Atau, penyimpangan akuntansi pada laporan keuangan perusahaan tertentu dapat mengindikasikan masalah bagi perusahaan di sektor industri yang berkembang pesat.

Investasi dari Bawah ke Atas

Cara Kerja Investasi Bottom-Up

Pendekatan bottom-up adalah kebalikan dari investasi top-down, yang merupakan strategi yang pertama kali mempertimbangkan faktor ekonomi makro ketika membuat keputusan investasi. Sebaliknya, investor top-down melihat kinerja ekonomi yang luas, dan kemudian mencari industri yang berkinerja baik, berinvestasi dalam peluang terbaik dalam industri itu. Sebaliknya, membuat keputusan yang sehat berdasarkan strategi investasi dari bawah ke atas mengharuskan memilih perusahaan dan memberikan tinjauan menyeluruh sebelum berinvestasi. Ini termasuk menjadi terbiasa dengan laporan penelitian publik perusahaan.

Sebagian besar waktu, investasi bottom-up tidak berhenti pada level perusahaan individual, meskipun itu adalah dimensi di mana analisis dimulai dan di mana sebagian besar bobot diberikan. Kelompok industri, sektor ekonomi, pasar, dan faktor-faktor ekonomi makro dimasukkan ke dalam keseluruhan analisis pada gilirannya, tetapi mulai dari bawah dan meningkatkan skala Anda.

Investor bottom-up biasanya adalah mereka yang menggunakan strategi jangka panjang, beli dan tahan yang sangat bergantung pada analisis fundamental. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa pendekatan bottom-up untuk berinvestasi memberikan investor pemahaman yang mendalam tentang satu perusahaan dan sahamnya, memberikan wawasan tentang potensi pertumbuhan jangka panjang investasi. Investor top-down, di sisi lain, dapat lebih oportunistik dalam strategi investasi mereka, dan dapat berusaha untuk masuk dan keluar dari posisi dengan cepat untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar jangka pendek.

Investor dari bawah ke atas bisa paling sukses ketika mereka berinvestasi di perusahaan yang mereka gunakan secara aktif dan ketahui dari permukaan tanah. Perusahaan seperti Facebook, Google dan Tesla adalah contoh yang bagus dari ide ini, karena masing-masing memiliki produk konsumen terkenal yang dapat digunakan setiap hari. Ketika seorang investor melihat sebuah perusahaan dari perspektif bottom-up, ia pertama-tama secara inheren memahami nilainya dari perspektif relevansi dengan konsumen di dunia nyata.

Pengambilan Kunci

• Investasi bottom-up adalah pendekatan investasi yang berfokus pada analisis masing-masing saham dan tidak menekankan pentingnya siklus ekonomi makro dan siklus pasar. Dalam investasi bottom-up, investor memusatkan perhatiannya pada perusahaan tertentu dan fundamentalnya, daripada investasi top-down yang melihat kelompok industri atau pada ekonomi yang lebih besar terlebih dahulu. Pendekatan bottom-up mengasumsikan masing-masing perusahaan dapat bekerja dengan baik bahkan dalam industri yang tidak berkinerja, setidaknya secara relatif.

Contoh Pendekatan Bottom-Up

Facebook (NYSE: FB) adalah kandidat potensial yang baik untuk pendekatan bottom-up karena investor secara intuitif memahami produk dan layanannya dengan baik. Setelah seorang kandidat seperti Facebook diidentifikasi sebagai perusahaan "baik", seorang investor melakukan penyelaman mendalam ke dalam manajemen dan struktur organisasi, laporan keuangan, upaya pemasaran dan harga per saham. Ini akan termasuk menghitung rasio keuangan untuk perusahaan, menganalisis bagaimana angka-angka itu telah berubah dari waktu ke waktu, dan memproyeksikan pertumbuhan di masa depan.

Selanjutnya, analis mengambil langkah dari perusahaan individual dan akan membandingkan keuangan Facebook dengan pesaing dan rekan-rekan industri di media sosial dan industri internet. Hal tersebut dapat menunjukkan apakah Facebook berdiri terpisah dari rekan-rekannya atau jika itu menunjukkan anomali yang tidak dimiliki orang lain. Langkah selanjutnya adalah membandingkan Facebook dengan ruang lingkup perusahaan teknologi yang lebih besar secara relatif. Setelah itu, kondisi pasar umum dipertimbangkan, seperti apakah rasio P / E Facebook sejalan dengan S&P 500, atau apakah pasar saham berada dalam pasar bull umum. Akhirnya, data ekonomi makro dimasukkan dalam pengambilan keputusan, melihat tren pengangguran, inflasi, suku bunga, pertumbuhan PDB, dan sebagainya.

Setelah semua faktor ini dibangun ke dalam keputusan investor, mulai dari bawah ke atas, maka keputusan dapat dibuat untuk melakukan perdagangan.

1:09

Siapa yang diuntungkan dari investasi dari bawah ke atas?

Investasi Bottom-Up versus Top-Down

Seperti yang telah kita lihat, investasi dari bawah ke atas dimulai dengan keuangan masing-masing perusahaan dan kemudian menambah lapisan analisis yang semakin makro. Sebaliknya, seorang investor top-down pertama-tama akan memeriksa berbagai faktor makro-ekonomi untuk melihat bagaimana faktor-faktor ini dapat memengaruhi pasar secara keseluruhan, dan oleh karena itu saham yang mereka minati. Mereka akan menganalisis produk domestik bruto (PDB), yang menurunkannya. atau menaikkan suku bunga, inflasi dan harga komoditas untuk melihat ke mana arah pasar saham. Mereka juga akan melihat kinerja sektor atau industri keseluruhan di mana saham berada. Investor ini percaya bahwa jika sektor ini berkinerja baik, kemungkinan besar, saham yang mereka periksa juga akan berjalan baik dan mendatangkan keuntungan. Para investor ini dapat melihat bagaimana faktor-faktor luar seperti kenaikan harga minyak atau komoditas atau perubahan suku bunga akan mempengaruhi sektor-sektor tertentu di atas yang lain, dan oleh karena itu perusahaan-perusahaan di sektor-sektor ini.

Misalnya, jika harga komoditas seperti minyak naik dan perusahaan yang mereka pertimbangkan untuk berinvestasi, menggunakan minyak dalam jumlah besar untuk membuat produk mereka, investor akan mempertimbangkan seberapa kuat pengaruh kenaikan harga minyak terhadap keuntungan perusahaan. Jadi pendekatan mereka mulai sangat luas, melihat ekonomi makro, lalu pada sektor dan kemudian pada saham itu sendiri. Investor top-down mungkin juga memilih untuk berinvestasi di satu negara atau wilayah, jika ekonominya baik-baik saja. Jadi, misalnya, jika saham Eropa goyah, investor akan tetap keluar dari Eropa, dan sebaliknya dapat menuangkan uang ke dalam saham Asia jika itu wilayah menunjukkan pertumbuhan yang cepat.

Investor dari bawah ke atas akan meneliti dasar-dasar perusahaan untuk memutuskan apakah akan berinvestasi di dalamnya atau tidak. Di sisi lain, investor top-down mempertimbangkan pasar yang lebih luas dan kondisi ekonomi ketika memilih saham untuk portofolio mereka.