Apa itu Biaya Hutang Agensi
Biaya agensi utang adalah masalah yang timbul dari konflik kepentingan yang diciptakan oleh pemisahan manajemen dari kepemilikan (pemegang saham) di perusahaan milik publik. Mekanisme tata kelola perusahaan, seperti dewan direksi dan penerbitan utang, digunakan dalam upaya untuk mengurangi konflik kepentingan ini. Namun, memasukkan hutang ke dalam gambar menciptakan potensi konflik kepentingan lain karena ada tiga pihak yang terlibat: pemilik, manajer dan pemberi pinjaman (pemegang obligasi), masing-masing dengan tujuan yang berbeda.
Biaya agensi
BREAKING DOWN Biaya Agen Hutang
Misalnya, manajer mungkin ingin terlibat dalam tindakan berisiko yang mereka harapkan akan menguntungkan pemegang saham, yang mencari tingkat pengembalian yang tinggi. Pemegang obligasi, yang biasanya tertarik pada investasi yang lebih aman, mungkin ingin membatasi penggunaan uang mereka untuk mengurangi risiko. Biaya yang dihasilkan dari konflik ini dikenal sebagai biaya agensi hutang.
Dengan manajer mengendalikan uang mereka, kemungkinan ada masalah kepala-agen cukup tinggi. Masalah-masalah ini berurusan dengan kurangnya konsistensi antara keinginan kepala sekolah (pemegang saham) dan agen (manajemen). Manajemen dapat membuat keputusan strategis yang sesuai dengan kepentingan mereka sendiri, bukan pemegang saham atau pemegang obligasi.
Menerapkan perjanjian utang memungkinkan pemberi pinjaman untuk melindungi diri dari peminjam yang gagal memenuhi kewajibannya karena tindakan keuangan yang merugikan diri mereka sendiri atau bisnis. Perjanjian sering direpresentasikan dalam hal rasio keuangan utama yang harus dipertahankan, seperti rasio utang terhadap aset maksimum. Mereka dapat mencakup tingkat modal kerja atau bahkan retensi karyawan kunci. Jika suatu perjanjian dilanggar, pemberi pinjaman biasanya memiliki hak untuk memanggil kembali kewajiban utang dari peminjam.
Ada sejumlah peraturan dan undang-undang yang mendefinisikan hubungan antara kepala sekolah dan agen yang bertujuan untuk meminimalkan dampak konflik kepentingan. Perusahaan juga mengeluarkan biaya besar untuk membayar auditor eksternal untuk menilai laporan keuangan perusahaan untuk akurasi dan kepatuhan hukum.
Meminimalkan Biaya Agensi
Mengambil langkah-langkah untuk mendorong agen untuk bertindak demi kepentingan terbaik kepala sekolah juga dapat membantu mengurangi masalah di sekitar biaya agensi. Misalnya, kompensasi berbasis kinerja seperti bagi hasil atau opsi saham, atau bahkan berbagai insentif non-moneter dapat berhasil memotivasi manajemen untuk bertindak lebih baik demi kepentingan terbaik para pelaku.
Meskipun insentif ini sebenarnya adalah biaya agensi, mereka dimaksudkan untuk membantu memberikan manfaat tambahan bagi pemegang saham dan pemberi pinjaman yang melebihi biaya pelaksanaan.
