Penurunan berbasis luas dalam Indeks S&P 500 (SPX) menempatkan 2018 di jalurnya untuk menjadi tahun terburuk bagi pasar saham AS sejak krisis keuangan 2008, dan lebih banyak kejatuhan mungkin di depan. "Saya cukup yakin ini adalah pasar beruang, " kata manajer investasi miliarder Jeffrey Gundlach, pendiri DoubleLine Capital LP, seperti dikutip oleh CNBC. Jika ekonomi tergelincir ke dalam resesi, seperti perkiraan beberapa ahli, situasinya akan semakin buruk.
Daftar di bawah ini menunjukkan seberapa luas dan dalamnya penurunan pasar baru-baru ini. Sekitar 60%, atau 300 dari saham di S&P 500, sekarang berada di pasar bearish, yang biasanya didefinisikan sebagai penurunan 20% atau lebih dari tertinggi baru-baru ini.
Pembantaian Dalam S&P 500
- 60% saham S&P 500, atau 300, turun 20% atau lebih34%, atau 169, turun 30% atau lebih4%, atau 20, turun 50% atau lebih4 dari 11 sektor S&P 500 pada atau di bawah 20% menurun3 lebih banyak sektor turun 17% menjadi 18%
Signifikansi Bagi Investor
Menyebut definisi standar pasar beruang sebagai penurunan 20% "sewenang-wenang, " Gundlach tetap melihat perkembangan lain yang menunjukkan bahwa seseorang telah tiba. "Bagaimana Anda mengarah ke dalamnya, bagaimana itu berkembang, dan bagaimana sentimen berubah. Saya pikir kami sudah memiliki cukup banyak semua variabel yang menjadi ciri pasar beruang, " katanya.
James Bianco, presiden Bianco Research, prihatin bahwa salah langkah kebijakan oleh Federal Reserve mungkin menjadi pemicu resesi. "Pasar khawatir bahwa dua kenaikan suku bunga tahun depan mungkin terlalu banyak, " katanya, menurut laporan CNBC lainnya. "Mereka harus sangat, sangat berhati-hati agar mereka tidak berakhir melanggar sesuatu seperti yang mereka lakukan di masa lalu dengan kebijakan moneter terlalu ketat, " tambahnya.
Pengumuman The Fed tentang kenaikan suku bunga pada 19 Desember memicu aksi jual pasar saham. Selain menaikkan suku bunga dana federal jangka pendek, The Fed mengurangi kepemilikan besar-besaran obligasi, yang telah mendorong suku bunga ke posisi terendah bersejarah, sehingga merangsang ekonomi dan menopang harga aset keuangan. Pembalikan kebijakan ini, yang secara luas disebut pelonggaran kuantitatif (QE), dapat menciptakan tantangan serius bagi ekonomi dan pasar pada 2019, Bianco memperingatkan.
Dengan defisit anggaran federal AS melonjak, hambatan itu mungkin sangat cepat. The Fed diproyeksikan untuk membiarkan $ 271 miliar dari obligasi pemerintah AS, saat ini di neraca, jatuh tempo pada tahun 2019 tanpa menginvestasikan kembali hasil. Sementara itu, pemerintah federal AS diperkirakan akan menerbitkan obligasi baru senilai sekitar $ 856 miliar pada 2019, per perkiraan oleh Societe Generale yang dikutip oleh Financial Times.
Jika indeks S&P 500 tetap flat sampai akhir 2018, ini akan menjadi bulan terburuk untuk S&P 500 sejak Februari 2009, bulan penuh terakhir dari pasar bear sebelumnya, FT melaporkan. Penurunan 6, 2% pada tahun ini di S&P 500 menempatkan 2018 di jalurnya untuk menjadi tahun terburuk sejak tahun krisis keuangan 2008, ketika anjlok 38, 5%.
Melihat ke depan
Mengingat semua negatif yang menumpuk, banyak investor mungkin bersiap untuk yang terburuk. Meskipun demikian, beberapa pengamat tetap bullish. "Anda tidak melihat resesi ketika Anda melihat pendapatan global masih tumbuh, " adalah pandangan Ryan Detrick, ahli strategi pasar senior di LPL Financial, per CNBC.
Tom Lee, kepala penelitian di Fundstrat Global Advisors, telah tercatat sebagai super-banteng yang percaya bahwa pasar masih memiliki tahun terbalik di dalamnya. Dia mengatakan kepada CNBC bahwa penurunan ekonomi "bahkan tidak dekat, " dan bahwa "itu hanya tahun transisi." Dia menambahkan, "Pasar banteng mencapai usia paruh baya."
