Apa Itu Opsi Amerika?
Opsi Amerika adalah versi kontrak opsi yang memungkinkan pemegang untuk menggunakan hak opsi kapan saja sebelum dan termasuk hari kedaluwarsa. Versi atau gaya eksekusi opsi lainnya adalah opsi Eropa yang memungkinkan eksekusi hanya pada hari kedaluwarsa.
Opsi gaya Amerika memungkinkan investor untuk mengambil keuntungan segera setelah harga saham bergerak dengan baik. Nama-nama Amerika dan Eropa tidak ada hubungannya dengan lokasi geografis tetapi hanya berlaku untuk gaya pelaksanaan hak.
Opsi Amerika Dijelaskan
Opsi Amerika menguraikan kerangka waktu ketika pemegang opsi dapat menggunakan hak kontrak opsi mereka. Hak-hak ini memungkinkan pemegang untuk membeli atau menjual — tergantung pada apakah pilihannya adalah panggilan atau put — aset dasar, pada harga strike yang ditetapkan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan sebelumnya. Karena investor memiliki kebebasan untuk menggunakan opsi mereka kapan saja selama masa kontrak, opsi gaya Amerika lebih berharga daripada opsi Eropa yang terbatas. Namun, kemampuan untuk berolahraga lebih awal membawa premi atau biaya tambahan.
Hari terakhir untuk melaksanakan opsi Amerika mingguan biasanya pada hari Jumat minggu di mana kontrak opsi berakhir. Sebaliknya, hari terakhir untuk berolahraga opsi Amerika bulanan biasanya Jumat ketiga bulan itu.
Sebagian besar opsi yang diperdagangkan di bursa pada saham tunggal adalah Amerika, sedangkan opsi pada indeks cenderung bergaya Eropa.
Pengambilan Kunci
- Opsi Amerika adalah gaya kontrak opsi yang memungkinkan pemegang untuk menggunakan hak mereka kapan saja sebelum dan termasuk tanggal kedaluwarsa. Opsi gaya Amerika memungkinkan investor untuk mengambil keuntungan segera setelah harga saham bergerak dengan baik. Opsi Amerika sering dilakukan sebelum tanggal ex-dividen memungkinkan investor untuk memiliki saham dan mendapatkan pembayaran dividen berikutnya.
Opsi Panggilan dan Put Amerika
Opsi panggilan memberi pemegang hak untuk meminta pengiriman keamanan atau stok yang mendasarinya pada hari apa pun dalam periode kontrak. Fitur ini termasuk hari menjelang dan hari kedaluwarsa. Seperti halnya semua opsi, pemegang tidak memiliki kewajiban untuk menerima saham jika mereka memilih untuk tidak menggunakan hak mereka. Harga strike tetap nilai yang sama ditentukan sepanjang kontrak.
Jika seorang investor membeli opsi panggilan untuk perusahaan pada bulan Maret dengan tanggal kedaluwarsa pada akhir Desember tahun yang sama, mereka akan memiliki hak untuk menggunakan opsi panggilan kapan saja hingga tanggal kedaluwarsanya. Opsi Amerika bermanfaat karena investor tidak perlu menunggu untuk menggunakan opsi ketika harga aset naik di atas strike price. Namun, opsi gaya Amerika membawa premium — biaya di muka — yang dibayar oleh investor dan yang harus diperhitungkan dalam keseluruhan profitabilitas perdagangan.
Opsi put Amerika juga memungkinkan eksekusi pada titik mana pun hingga dan termasuk tanggal kedaluwarsa. Kemampuan ini memberikan pemegang kebebasan untuk menuntut pembeli mengambil pengiriman aset yang mendasarinya setiap kali harga jatuh di bawah harga strike yang ditentukan.
Kapan Berolahraga Dini
Dalam banyak kasus, pemegang opsi gaya Amerika tidak menggunakan ketentuan latihan awal, karena biasanya lebih hemat untuk memegang kontrak sampai kedaluwarsa atau keluar dari posisi dengan menjual kontrak opsi secara langsung. Dengan kata lain, ketika harga saham naik, nilai opsi beli meningkat seperti halnya premiumnya. Trader dapat menjual kembali opsi mereka ke pasar opsi jika premi saat ini lebih tinggi dari premi awal yang dibayarkan saat permulaan. Pedagang akan mendapatkan selisih bersih antara dua premi dikurangi biaya atau komisi dari broker.
Namun, ada kalanya opsi biasanya dilakukan lebih awal. Opsi-opsi call dalam-dalam-uang — di mana harga aset jauh di atas strike price opsi — biasanya akan dilakukan lebih awal. Puts juga bisa menjadi deep-in-the-money ketika harga jauh di bawah strike price. Dalam kebanyakan kasus, harga dalam adalah harga lebih dari $ 10.
Eksekusi dini juga dapat terjadi menjelang tanggal stock menjadi ex-dividen. Ex-dividend adalah tanggal cutoff dimana pemegang saham harus memiliki saham untuk menerima pembayaran dividen yang dijadwalkan berikutnya. Pemegang opsi tidak menerima pembayaran dividen. Jadi, banyak investor akan menggunakan opsi mereka sebelum tanggal ex-dividen untuk menangkap keuntungan dari posisi menguntungkan dan dibayar dividen.
Alasan untuk latihan awal berkaitan dengan biaya membawa atau biaya peluang yang terkait dengan tidak menginvestasikan keuntungan dari opsi put. Ketika sebuah put dilakukan, investor segera dibayar harga strike. Akibatnya, hasil dapat diinvestasikan dalam keamanan lain untuk mendapatkan bunga.
Namun, kekurangan dari berolahraga menempatkan adalah bahwa investor akan kehilangan dividen karena berolahraga akan menjual saham. Selain itu, opsi itu sendiri dapat terus meningkat nilainya jika dimiliki hingga kedaluwarsa, dan berolahraga lebih awal dapat menyebabkan kehilangan keuntungan lebih lanjut.
Pro
-
Kemampuan berolahraga setiap saat
-
Mengizinkan berolahraga sebelum tanggal ex-dividen
-
Mengizinkan laba dikembalikan bekerja
Cons
-
Membebankan premi yang lebih tinggi
-
Tidak tersedia untuk kontrak opsi indeks
-
Mungkin kehilangan apresiasi opsi tambahan
Contoh Dunia Nyata dari Opsi Amerika
Seorang investor membeli opsi panggilan gaya Amerika untuk Apple Inc. (AAPL) pada bulan Maret dengan tanggal kedaluwarsa pada akhir Desember di tahun yang sama. Preminya adalah $ 5 per kontrak opsi-satu kontrak adalah 100 saham ($ 5 x 100 = $ 500) -dan harga strike pada opsi adalah $ 100. Setelah pembelian, harga saham naik menjadi $ 150 per saham.
Investor menggunakan opsi panggilan di Apple sebelum kedaluwarsa membeli 100 saham Apple dengan harga $ 100 per saham. Dengan kata lain, investor akan membeli 100 saham Apple dengan harga strike $ 100. Investor segera menjual saham dengan harga pasar saat ini $ 150 dan mengantongi laba $ 50 per saham. Investor memperoleh total $ 5.000 dikurangi premi $ 500 untuk membeli opsi dan komisi broker apa pun.
Katakanlah seorang investor percaya saham Facebook Inc. (FB) akan menurun dalam beberapa bulan mendatang. Investor membeli gaya Amerika opsi put Juli di Januari, yang berakhir pada bulan September tahun yang sama. Premium opsi adalah $ 3 per kontrak (100 x $ 3 = $ 300) dan strike price adalah $ 150.
Harga saham Facebook turun menjadi $ 90 per saham, dan investor menggunakan opsi put dan kekurangan 100 saham Facebook dengan harga strike $ 150. Transaksi ini secara efektif membuat investor membeli 100 saham Facebook dengan harga $ 90 saat ini dan segera menjual saham tersebut dengan harga strike $ 150. Namun, dalam praktiknya, selisih bersih diselesaikan, dan investor memperoleh laba $ 60 pada kontrak opsi, yang setara dengan $ 6.000 dikurangi premi $ 300 dan komisi broker apa pun.
