Gerakan Besar
Perusahaan melaporkan pendapatan kuartalan pada hari Senin setelah bel penutupan, dan angkanya jelek. Alphabet melewatkan ekspektasi pendapatan dengan $ 1, 02 miliar penuh dan ekspektasi penghasilan sebesar $ 0, 41 per saham - masing-masing dengan $ 36, 34 miliar dan $ 9, 50 per saham.
Perusahaan berhasil mengalahkan estimasi pendapatan Non-GAAP $ 11, 90 per saham dengan $ 1, 74 per saham, tetapi pedagang tampaknya tidak peduli. Mereka terlalu fokus pada kegagalan pendapatan.
Sebagian besar pendapatan Alphabet - 84, 5% tepatnya - berasal dari iklan. Karena itu adalah bagian yang sangat penting dari bisnis perusahaan, pedagang menonton pertumbuhan penjualan iklan seperti elang dan cenderung panik ketika tingkat pertumbuhan melambat, seperti yang mereka lakukan pada kuartal terakhir.
Pertumbuhan penjualan iklan telah melambat selama setahun terakhir, tetapi Q1 2019 melihat penurunan tercepat. Berikut ini angka-angka selama lima kuartal terakhir:
- Q1 2018: pertumbuhan 24, 4 %Q2 2018: pertumbuhan 23, 9 %Q3 2018: pertumbuhan 20, 3 %Q4 2018: pertumbuhan 19, 9 %Q1 2019: pertumbuhan 15, 3%
Seperti yang Anda lihat, Q4 2018 adalah pertama kalinya dalam beberapa saat bahwa pertumbuhan turun di bawah 20%, dan tingkat pertumbuhan 15, 3% pada Q1 2019 benar-benar mengecewakan dibandingkan dengan apa yang telah terjadi di masa lalu.
Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik lima menit di bawah ini, para pedagang menumbuk saham Alphabet dalam perdagangan setelah jam kerja (bagian yang teduh kuning) pada hari Senin ketika mereka mendengar berita tersebut. Hanya butuh waktu 10 menit dari pukul 16:00 hingga 16:10 sore waktu EDT untuk mendorong saham dari ketinggian setelah jam kerja dari $ 1.297 menjadi $ 1.236, dan keadaan semakin memburuk dari sana. Penurunan satu hari ini adalah yang terburuk untuk saham Alphabet sejak 2008.
S&P 500
S&P 500 ditutup pada tertinggi baru sepanjang masa untuk hari kedua berturut-turut hari ini. Berkat bencana yang merupakan saham Alphabet hari ini, indeks tidak dapat menambah banyak keuntungan kemarin, tetapi mampu naik 0, 1% menjadi ditutup pada 2.945, 83.
Hebatnya, Alphabet bukan pemain terburuk S&P 500 hari ini. Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) membawa pulang kehormatan itu dengan menjatuhkan 9, 42% lagi hari ini setelah kerugian yang disebabkan oleh laba kemarin. Tampaknya para pedagang masih khawatir bahwa harga minyak mentah tidak akan naik cukup tinggi untuk meningkatkan pendapatan di industri eksplorasi minyak.
Sisi positifnya, Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) dan Mohawk Industries, Inc. (MHK) memimpin semua komponen S&P 500 dengan kenaikan masing-masing sebesar 7, 52%, 4, 52% dan 4, 36%.
:
Apa Perdagangan After-Hours dan Bisakah Anda Berdagang Saat Ini?
Rasio PEG: Menentukan Tingkat Pertumbuhan Penghasilan Perusahaan
Apa Perbedaan Utama antara Pernyataan Pro Forma dan Pernyataan GAAP?
Indikator Risiko - Hutang Marjin
Karena S&P 500 telah naik kembali ke tertinggi baru sepanjang masa, saya telah mengamati level utang margin untuk melihat apakah pergerakan bullish 2019 akan memiliki buy-in sebanyak pergerakan bullish 2018. Sayangnya, sepertinya tidak seperti saat ini.
Ini tidak berarti S&P 500 tidak bisa, atau tidak, naik lebih tinggi. Jelas ada momentum bullish di pasar. Jika tidak, indeks tidak akan mencapai tinggi intra-hari baru 2.949, 52 pada hari Senin. Ini hanya berarti bahwa pedagang - berdasarkan apa yang saya lihat dalam angka hutang margin - tampaknya tidak mau meningkatkan leverage dalam portofolio mereka hari ini seperti pada 2018.
Pedagang dapat meningkatkan leverage dalam portofolio mereka dengan meminjam hingga 50% dari harga pembelian suatu saham - menurut Peraturan T dari Federal Reserve Board. Ini berarti, jika suatu saham berharga $ 100, seorang pedagang hanya perlu menginvestasikan $ 50 dari uangnya sendiri untuk membeli saham. Dia dapat meminjam $ 50 lainnya dari brokernya. Meminjam uang untuk membeli saham disebut sebagai membeli dengan margin, dan jumlah uang yang dipinjam pedagang untuk membeli saham disebut "margin debt."
Saya suka melacak jumlah total margin hutang yang digunakan untuk membeli saham di pasar untuk mengetahui tidak hanya berapa banyak permintaan yang ada di Wall Street tetapi juga seberapa percaya diri para trader. Pedagang yang percaya diri cenderung untuk meminjam lebih banyak karena mereka tahu peningkatan leverage dapat meningkatkan laba atas investasi mereka. Pedagang saraf cenderung untuk meminjam lebih sedikit karena mereka tahu peningkatan leverage juga dapat memperbesar kerugian mereka.
Hutang marjin naik secara dramatis selama periode kenaikan 2018 - mencapai tertinggi sepanjang masa $ 668.940.000.000 pada Mei 2018 - sebelum mulai turun pada pertengahan 2018. Setelah mencapai titik terendah di $ 554.285.000.000 pada bulan Desember 2018, hutang margin mulai pulih selama beberapa bulan di awal tahun 2019. Namun, peningkatan pinjaman tidak berlaku selama bulan Maret, karena hutang marjin turun dari $ 581.205.000.000 pada bulan Februari ke level $ 574.013.000.000.
Sayangnya, Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) merilis data utang margin satu bulan setelah fakta. Itu sebabnya kami baru saja melihat data untuk bulan Maret. Kita harus menunggu sampai minggu terakhir di bulan Mei untuk melihat data April.
Ini bukan penurunan besar, dan mungkin berakhir dengan pullback jangka pendek di tengah uptrend jangka panjang, tetapi patut dicatat. Pedagang lebih berhati-hati pada 2019 daripada di 2018.
:
Berapa Banyak yang Dapat Saya Pinjam dengan Akun Margin?
Buffett Peringatkan Investor untuk Hindari Meminjam Uang untuk Membeli Saham
'Badai Hebat' dari Kredit Mengancam Investor Saham
Intinya - Penghasilan Dibagikan dan Dibawa Pulang
Musim pendapatan ini sangat liar sejauh ini. Kami melihat Alphabet mengecewakan dan musnah hari ini, tetapi kami juga melihat perusahaan seperti Mastercard Incorporated (MA) dan Pfizer Inc. (PFE) mengalahkan ekspektasi dan kesenjangan yang lebih tinggi.
Pada keseimbangan, kejutan pendapatan positif telah mampu mengangkat indeks pasar yang luas, tetapi kesalahan besar telah berfungsi sebagai pengingat bahwa kita harus selalu waspada dengan saham dalam portofolio kita.
