Apakah Efek Utang Pendapatan Kuartalan (QUIDS)?
Efek Utang Pendapatan Kuartalan (QUIDS) adalah instrumen utang yang dapat diperdagangkan yang membayar kupon triwulanan.
Memahami Efek Utang Pendapatan Kuartalan (QUIDS)
Efek Utang Pendapatan Triwulanan (QUIDS) umumnya melibatkan utang senior tanpa jaminan yang diterbitkan dalam denominasi kecil dengan jangka waktu lama. Investor dapat mengharapkan penerbitan umum QUIDS memiliki nilai nominal $ 25 per saham, jatuh tempo dalam 30 tahun dan dapat dihubungi setelah lima tahun, misalnya. Goldman Sachs awalnya mendirikan produk dan memegang tanda layanan untuk nama mereka.
Utang yang diterbitkan melalui QUIDS melibatkan penerbit pihak ketiga, biasanya dibuat sebagai anak perusahaan dari perusahaan induk dengan tujuan semata-mata menerbitkan utang dan meminjamkan hasil kepada induk. Penerbit menggunakan struktur ini untuk menggerakkan pemegang saham QUIDS lebih dulu dari kreditor lain dalam kebangkrutan atau proses likuidasi lainnya, mengurangi risiko pemegang saham. Saham preferen dan surat utang hibrida yang meniru perilaku saham preferen menawarkan manfaat yang serupa, namun, kupon QUIDS mewakili pembayaran bunga untuk keperluan pajak, dan pemegang saham mereka biasanya memprioritaskan bahkan daripada pemegang sekuritas yang disukai.
Hutang Senior dan Subordinasi
Efek hutang menawarkan kepada investor unit yang dapat diperdagangkan dari instrumen utang yang, selain dari kasus khusus seperti obligasi tanpa kupon, umumnya menawarkan aliran pendapatan tetap melalui pembayaran bunga berkala. Risiko utama bagi pemegang instrumen utang berupa wanprestasi, di mana penerbit utang gagal melakukan pembayaran bunga atau pokok yang diwajibkan secara kontrak. Investor umumnya menyeimbangkan risiko terhadap jumlah laba yang mereka harapkan dari pembayaran bunga selama penerbitan utang, yang membutuhkan pengembalian lebih cepat atau lebih besar untuk mengimbangi pinjaman yang berisiko.
Perusahaan juga dapat mencoba untuk menurunkan biaya pinjaman mereka dengan menerbitkan berbagai jenis hutang berdasarkan prioritas kreditor dalam proses likuidasi atau kebangkrutan. Utang subordinasi terletak di bagian bawah daftar prioritas, artinya pemegang utang subordinasi hanya dibayar setelah mereka yang memiliki utang senior menerima pembayaran mereka.
Instrumen Hutang Mirip dengan QUIDS
Efek Preferensi Penghasilan Triwulanan (QUIPS) dan Trust Preferred Securities (TruPS) menawarkan keuntungan serupa kepada investor dengan QUIDS dalam bentuk pembayaran reguler dengan sekuritas yang disukai. QUIPS menampilkan struktur yang mirip dengan QUIDS, kecuali bahwa anak perusahaan yang meminjamkan uang kepada orang tua menerbitkan saham pilihannya sendiri kepada investor. Perusahaan yang menerbitkan TruPS membentuk kepercayaan alih-alih anak perusahaan. Investor kemudian menerima saham preferen dari kepercayaan.
Ketiga sekuritas menyerupai satu sama lain secara dangkal, tetapi masing-masing jenis keamanan memiliki perbedaan halus yang mungkin cocok atau tidak sesuai dengan harapan investor. Perusahaan penerbit mungkin lebih suka perlakuan pajak yang diberikan kepada satu struktur atau yang lain dan memutuskan jenis keamanan yang akan diterbitkan. Investor harus selalu melakukan pekerjaan rumah mereka dan mengetahui di mana mereka duduk dalam hierarki kreditor potensial, serta masalah potensial dengan solvabilitas emiten.
