Apa itu Indeks Swap Default Kredit Pinjaman?
Credit Swap Default Credit Index - Markit LCDX adalah indeks khusus credit default swaps (CDS) khusus kredit yang mencakup 100 perusahaan individual di Amerika Utara yang memiliki perdagangan utang tanpa jaminan di pasar sekunder yang luas. LCDX diperdagangkan di atas meja dan dikelola oleh konsorsium bank investasi besar, yang menyediakan likuiditas dan membantu menentukan harga swap default kredit individu. IHS Markit Ltd, yang berkantor pusat di London, adalah penyedia indeks.
Memahami Indeks Swap Default Kredit Pinjaman (Markit LCDX Bekerja)
Indeks dimulai dengan tingkat kupon tetap (225 basis poin); perdagangan menggerakkan harga dan mengubah hasil, seperti ikatan standar. Indeks bergulir setiap enam bulan. Pembeli indeks membayar tingkat kupon (dan membeli perlindungan terhadap peristiwa kredit), sementara penjual menerima kupon dan menjual perlindungan. Apa yang dilindungi dalam hal ini adalah "peristiwa kredit" di perusahaan tertentu dalam indeks, seperti gagal bayar pada pinjaman atau menyatakan kebangkrutan.
Jika peristiwa kredit semacam itu terjadi di salah satu perusahaan yang mendasarinya, perlindungan dibayarkan melalui pengiriman fisik hutang atau melalui penyelesaian tunai antara kedua pihak. Perusahaan yang mendasari kemudian dihapus dari indeks, dan yang baru diganti untuk mengembalikan indeks ke 100 anggota.
Credit default swaps pada dasarnya memberi harga pada risiko yang mungkin dialami oleh penerbit utang tertentu. Perusahaan dengan peringkat kredit yang kuat memiliki premi risiko rendah, sehingga perlindungan dapat dibeli dengan biaya minimal, dinilai sebagai persentase dari nilai nosional (dolar) dari utang yang mendasarinya. Perusahaan dengan peringkat kredit yang rendah membutuhkan biaya lebih banyak untuk melindungi, sehingga pertukaran kredit default yang menutupi mereka mungkin dikenakan biaya beberapa poin persentase tambahan dari jumlah nosional.
Jumlah pembelian minimum untuk LCDX dapat mencapai jutaan dolar, sehingga sebagian besar investor adalah perusahaan institusional besar, seperti manajer aset, bank, dana lindung nilai, dan perusahaan asuransi, yang berinvestasi baik sebagai lindung nilai atau sebagai permainan spekulatif. Keuntungan dari LCDX bagi para investor ini adalah bahwa mereka dapat memperoleh akses ke grup perusahaan yang terdiversifikasi dengan biaya yang jauh lebih murah daripada biaya mereka untuk membeli swap default kredit secara individual.
