Musim pelaporan pendapatan perusahaan untuk 3Q 2019 diharapkan akan berjalan penuh pada 15 Oktober, dan perkiraan awal jelas suram. Goldman Sachs memproyeksikan EPS untuk S&P 500 secara keseluruhan akan turun 3% dibandingkan periode yang sama pada 2018, sementara data S&P yang dikutip oleh firma riset CFRA bahkan lebih suram, memperkirakan penurunan 4%. Biaya yang meningkat pesat lebih dari sekadar mengimbangi peningkatan pendapatan secara agregat.
Terhadap latar belakang makro yang menantang ini, Goldman merekomendasikan sekeranjang 50 "Stable Growers, " saham yang telah menunjukkan kenaikan laba yang jauh lebih konsisten selama 10 tahun terakhir, yang diukur dengan EBITDA, daripada rata-rata saham Russell 1000. "Keranjang Stable Growers baru kami biasanya mengungguli ketika ketidakpastian meningkat dan pertumbuhan melambat, " Goldman mengamati dalam edisi terbaru dari laporan US Mingguan Kickstart mereka.
Ini adalah yang kedua dari dua cerita yang diterbitkan oleh Investopedia tentang temuan Goldman. Berikut adalah tujuh saham lainnya dalam keranjang pertumbuhan stabil mereka: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc. (OKE), dan IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Stok ini diambil dari teknologi informasi, perawatan kesehatan, dan sektor energi.
Pengambilan Kunci
- Penghasilan perusahaan diproyeksikan akan turun dari tahun ke tahun di 3Q 2019. Pertarungan untuk laba tetap berlanjut hingga tahun 2020, dan mungkin lebih dari itu. Goldman Sachs merekomendasikan saham dengan pertumbuhan laba stabil jangka panjang.
Signifikansi untuk Investor
Sementara EPS agregat untuk S&P 500 diproyeksikan turun YOY pada 3Q 2019, Goldman mencatat bahwa perusahaan median S&P 500 diperkirakan akan mencatat kenaikan 3%. Namun, mereka melihat risiko penurunan yang signifikan terhadap estimasi laba untuk tahun 2020, terutama karena mereka kurang optimis daripada konsensus tentang kekuatan harga, atau kemampuan perusahaan untuk meneruskan kenaikan biaya kepada pelanggan melalui harga yang lebih tinggi.
MasterCard
Selama 10 tahun terakhir, prosesor pembayaran Mastercard telah menunjukkan variabilitas yang sedikit lebih tinggi dalam pertumbuhan EBITDA daripada rata-rata saham di keranjang, tetapi jauh lebih sedikit daripada rata-rata saham Russell 1000. Sehubungan dengan perkiraan EPS untuk tahun fiskal berikutnya, konsensus lebih ketat tentang Mastercard daripada untuk median saham baik dalam keranjang atau Russell 1000.
Dalam laporan pendapatan 2Q 2019 yang dirilis pada akhir Juli, Mastercard mengalahkan estimasi EPS konsensus sebesar 3, 3%, dan memberikan pendapatan sesuai dengan proyeksi. Selanjutnya, Goldman menempatkan Mastercard pada Daftar Beli Hukumannya, "daftar eksklusif ide terbaik bank" laporan Barron.
Untuk 2019-2021, manajemen Mastercard memproyeksikan CAGR pada remaja rendah untuk pendapatan bersih dan remaja tinggi untuk EPS. Mastercard siap mendapatkan keuntungan dari gelombang kenaikan pembayaran elektronik, serta peluang di Eropa dan pasar bisnis-ke-bisnis, meskipun ada ketidakpastian ekonomi, analis Jim Schneider dari Goldman telah menulis kepada klien, per Barron's.
Visa
Pemroses pembayaran yang bersaing, Visa memiliki pertumbuhan EBITDA yang kurang bervariasi dibandingkan saham median dalam keranjang, dan konsensus yang lebih ketat pada pertumbuhan EPS di masa depan. Seperti Mastercard, Visa telah menikmati angin kencang dari popularitas pembayaran digital yang meningkat pesat, serta meningkatnya penggunaan kartu kredit, sebagian karena ekspansi e-commerce yang berkelanjutan, menurut analis Bryan Keene dari Deutsche Bank, menurut laporan lain di Barron.
Keene percaya bahwa pasar belum mengenali potensi penuh bagi perusahaan kartu dalam pembayaran orang ke orang, dalam transfer tunai lintas batas, dalam membantu usaha kecil memproses penggajian, dalam pembayaran tanpa kontak yang lebih cepat di pengecer, dalam standarisasi checkout online, dan dalam membuat pembayaran cicilan lebih mudah. Sebagai pemimpin pasar, Visa dan Mastercard memiliki posisi yang sangat baik di semua bidang ini.
Melihat ke depan
Sementara stok pertumbuhan stabil yang diidentifikasi oleh Goldman secara historis bertahan dengan baik di lingkungan makro yang menantang, tidak ada jaminan bahwa mereka akan terus melakukannya di masa depan. Juga, periode studi 10 tahun Goldman tidak termasuk seluruh rentang Resesi Hebat 2007-2009. Akibatnya, itu mungkin menjadi panduan yang tidak sempurna untuk bagaimana kinerja saham ini di tahap awal dan tengah resesi berikutnya.
