Sementara bulls menyambut rekor kuartal lain untuk Netflix Inc. (NFLX) pada hasil pendapatan yang diposting sebelumnya pada bulan April, satu tim analis telah mengambil nada yang lebih berhati-hati pada favorit FAANG menyusul laporan kuartalan yang lebih baik dari perkiraan.
Penambahan berlangganan kuartal pertama Netflix sebesar 7, 4 juta melampaui estimasi konsensus untuk 6, 6 juta, karena Q1 juga menandai rekor untuk streaming pertumbuhan pendapatan, naik 43% tahun-ke-tahun (YOY).
Dalam sebuah catatan kepada klien, analis di Wedbush mengemukakan bahwa masih ada beberapa alasan untuk mewaspadai saham raksasa streaming berdasarkan permintaan, yang diperdagangkan dengan harga yang lumayan untuk mendapatkan laba (P / E) berganda mendekati 200, dibandingkan dengan rasio P / E rata-rata untuk Nasdaq 100 sekitar 26. Tim analis yang dipimpin oleh Michael Pachter dari Wedbush menyoroti faktor risiko termasuk pembakaran uang tunai Netflix dan kebutuhannya untuk menaikkan harga berlangganan.
Pemimpin Streaming Terlihat Jatuh
"Keuntungan internasional mungkin tetap sulit dipahami karena persaingan untuk konten dan subs, dan kenaikan harga dapat menyebabkan perlambatan dalam pertumbuhan pelanggan, " tulis Pachter. "Aliran kas bebas yang negatif membuat penilaian arus kas yang didiskontokan menjadi mustahil, " tambahnya, berbicara kepada seorang tertentu metode penilaian yang digunakan oleh analis untuk mengevaluasi daya tarik investasi menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan.
Pachter, yang mempertahankan peringkat berkinerja buruk pada saham NFLX, mengharapkan perusahaan untuk terus membakar miliaran uang tunai selama tarif berlangganan tetap di rata-rata $ 10, 99 di AS dan $ 9 di luar negeri.
"Pesaing kami tampaknya percaya bahwa perusahaan akan memberikan leverage dari pengeluaran kontennya saat ia menumbuhkan basis pendapatan, " baca catatan Wedbush. "Kami tidak setuju, mengingat bahwa sebagian besar konten Netflix (termasuk sebagian besar 'aslinya') dilisensikan; selama itu benar, pengeluaran konten Netflix kemungkinan akan bertumbuh sejalan dengan pertumbuhan pendapatannya."
Target harga Wedbush $ 125 mencerminkan penurunan 62% dari Senin pagi, karena perdagangan saham naik lebih dari 71% year-to-date (YTD) dan 130% selama 12 bulan terakhir dengan harga $ 328, 62.
