Apa itu Yield To Call
Yield to call (YTC) adalah istilah keuangan yang mengacu pada pengembalian yang diterima pemegang obligasi jika keamanan dipegang hingga tanggal panggilan, sebelum instrumen utang mencapai jatuh tempo. Angka ini dapat dihitung secara matematis sebagai tingkat bunga majemuk di mana nilai sekarang dari pembayaran kupon dan harga panggilan obligasi masa depan sama dengan harga pasar obligasi saat ini.
Yield to call berlaku untuk obligasi callable, yang merupakan instrumen yang memungkinkan investor obligasi menebus obligasi pada apa yang dikenal sebagai tanggal panggilan, pada harga yang dikenal sebagai harga panggilan. Menurut definisi, tanggal panggilan obligasi secara kronologis terjadi sebelum tanggal jatuh tempo. Secara umum, obligasi dapat dihubungi selama beberapa tahun dan biasanya disebut dengan sedikit premi.
Pengambilan Kunci
- Istilah "imbal hasil untuk panggilan" mengacu pada pengembalian yang diterima pemegang obligasi jika keamanan dipegang hingga tanggal panggilan, sebelum tanggal jatuh tempo instrumen. Yield to call dapat diterapkan pada callable bond, yaitu sekuritas yang memungkinkan investor obligasi menebus obligasi pada tanggal panggilan, dengan harga panggilan. Yield to call dapat dihitung secara matematis, menggunakan program komputer.
BREAKING DOWN Yield To Call
Banyak obligasi dapat dihubungi, terutama yang diterbitkan oleh perusahaan. Menghitung imbal hasil untuk memanggil obligasi semacam itu penting karena mengungkapkan tingkat pengembalian yang akan diterima investor, dengan asumsi poin-poin berikut ini benar:
- Obligasi tersebut disebut pada tanggal yang paling awal. Obligasi tersebut dibeli pada harga pasar saat ini. Obligasi tersebut ditahan hingga tanggal panggilan
Contoh Perhitungan Yield-To-Call
Meskipun rumus yang digunakan untuk menghitung hasil untuk panggilan terlihat sedikit rumit pada pandangan pertama, sebenarnya cukup mudah. Komponen formula adalah sebagai berikut:
P = harga pasar saat ini
C = pembayaran kupon tahunan
CP = harga panggilan
t = jumlah tahun yang tersisa sampai tanggal panggilan
YTC = hasil untuk dipanggil
Rumus lengkap untuk menghitung hasil untuk dipanggil adalah:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Berdasarkan rumus ini, hasil untuk panggilan tidak dapat diselesaikan secara langsung. Proses berulang harus digunakan untuk menemukan hasil untuk dipanggil, jika perhitungan dilakukan dengan tangan. Untungnya, banyak program perangkat lunak komputer memiliki fungsi "selesaikan" yang mampu menghitung nilai-nilai tersebut, dengan mengklik mouse.
Sebagai contoh, pertimbangkan obligasi callable yang memiliki nilai nominal $ 1.000 dan membayar kupon setengah tahunan sebesar 10%. Obligasi saat ini dihargai $ 1, 175 dan memiliki opsi untuk dipanggil $ 1, 100 lima tahun dari sekarang. Perhatikan bahwa sisa tahun hingga jatuh tempo tidak masalah untuk perhitungan ini.
Dengan menggunakan rumus di atas, perhitungan akan ditetapkan sebagai:
$ 1.175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + ($ 1.100 / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Melalui proses berulang, dapat ditentukan bahwa hasil untuk memanggil obligasi ini adalah 7, 43%.
