Keuangan Islam mengacu pada cara yang digunakan korporasi di dunia Muslim, termasuk bank yang menggunakan kurs EIBOR, dan lembaga pemberi pinjaman lainnya, mengumpulkan modal sesuai dengan Syariah, atau hukum Islam. Ini juga merujuk pada jenis investasi yang diizinkan berdasarkan bentuk hukum ini. Bentuk unik dari investasi yang bertanggung jawab secara sosial, Islam tidak membuat pemisahan antara spiritual dan sekuler, karenanya menjangkau ke dalam bidang masalah keuangan. Karena cabang pembantu keuangan ini adalah bidang yang sedang berkembang, kami akan menawarkan tinjauan umum untuk dijadikan dasar pengetahuan atau untuk studi lebih lanjut.
Gambaran Besar Perbankan Islam
Meskipun mereka telah diamanatkan sejak awal Islam pada abad ketujuh, perbankan dan keuangan Islam telah diformalkan secara bertahap sejak akhir 1960-an, bertepatan dengan dan dalam menanggapi kekayaan minyak yang luar biasa yang memicu minat baru dan permintaan untuk produk yang sesuai syariah dan praktek.
Pusat perbankan dan keuangan Islam adalah pemahaman tentang pentingnya pembagian risiko sebagai bagian dari meningkatkan modal dan menghindari riba (riba) dan gharar (risiko atau ketidakpastian).
Hukum Islam memandang peminjaman dengan pembayaran bunga sebagai hubungan yang menguntungkan peminjam, yang membebankan bunga dengan biaya peminjam. Karena hukum Islam memandang uang sebagai alat pengukur nilai dan bukan aset itu sendiri, ia mensyaratkan bahwa seseorang tidak boleh dapat menerima pendapatan dari uang (misalnya, bunga atau apa pun yang memiliki genus uang) sendirian. Dianggap riba , praktik semacam itu dilarang di bawah hukum Islam ( haram , yang berarti dilarang) karena dianggap riba dan eksploitatif. Sebaliknya, perbankan Islam ada untuk memajukan tujuan sosial-ekonomi Islam.
Dengan demikian, keuangan yang sesuai syariah ( halal , yang berarti diizinkan) terdiri dari laba perbankan di mana lembaga keuangan berbagi dalam laba rugi perusahaan yang ditanggungnya. Yang sama pentingnya adalah konsep gharar . Didefinisikan sebagai risiko atau ketidakpastian, dalam konteks keuangan mengacu pada penjualan barang yang keberadaannya tidak pasti. Contoh gharar akan menjadi bentuk asuransi, seperti pembelian premi untuk memastikan terhadap sesuatu yang mungkin atau mungkin tidak terjadi atau derivatif yang digunakan untuk lindung nilai terhadap kemungkinan hasil.
Pembiayaan ekuitas perusahaan diperbolehkan, selama perusahaan tersebut tidak terlibat dalam jenis bisnis terbatas, seperti produksi alkohol, pornografi atau persenjataan, dan hanya rasio keuangan tertentu yang memenuhi pedoman yang ditentukan.
Pengaturan Pembiayaan Dasar
Di bawah ini adalah gambaran singkat tentang pengaturan keuangan yang diperbolehkan yang sering dihadapi dalam keuangan Islam:
- Kontrak bagi hasil ( mudarabah ). Bank Islam mengumpulkan uang investor dan mengasumsikan bagian dari untung dan rugi. Ini disepakati dengan deposan. Apa yang diinvestasikan bank? Sekelompok reksa dana yang diskrining untuk kepatuhan Syariah telah muncul. Filter mem-parsing neraca perusahaan untuk menentukan apakah ada sumber pendapatan bagi perusahaan dilarang (misalnya, jika perusahaan memegang terlalu banyak utang) atau jika perusahaan terlibat dalam lini bisnis yang dilarang. Selain reksa dana yang dikelola secara aktif, ada juga yang pasif berdasarkan indeks seperti Dow Jones Islamic Market Index dan FTSE Global Islamic Index. Kemitraan dan kepemilikan saham gabungan ( musharakah ). Tiga struktur seperti itu paling umum: Penurunan saldo ekuitas bersama: Biasa digunakan untuk membiayai pembelian rumah, metode saldo menurun mengharuskan bank dan investor membeli rumah bersama, dengan investor institusi secara bertahap mentransfer bagian ekuitasnya di rumah bagi pemilik rumah individu, yang pembayarannya merupakan ekuitas pemilik rumah. Sewa-untuk-memiliki: Pengaturan ini mirip dengan saldo menurun yang dijelaskan di atas, kecuali lembaga keuangan memasang sebagian besar, jika tidak semua, uang untuk rumah dan menyetujui pengaturan dengan pemilik rumah untuk menjual rumah kepadanya di akhir jangka waktu tertentu. Sebagian dari setiap pembayaran digunakan untuk sewa dan sisanya untuk harga pembelian rumah. Penjualan cicilan (biaya-plus) ( Murabahah ): Ini adalah tindakan di mana perantara membeli rumah dengan judul yang bebas dan jelas. Investor perantara kemudian menyetujui harga jual dengan calon pembeli; harga ini termasuk beberapa keuntungan. Pembelian dapat dilakukan secara langsung (lump sum) atau melalui serangkaian pembayaran yang ditangguhkan (angsuran). Penjualan kredit ini adalah bentuk keuangan yang dapat diterima dan jangan dikacaukan dengan pinjaman berbunga. Leasing ( 'ijarah /' ijar ): Penjualan hak untuk menggunakan objek ( usufruct ) untuk periode waktu tertentu. Salah satu syaratnya adalah lessor harus memiliki objek sewaan selama masa sewa. Variasi pada sewa, 'ijarah wa' iqtina menyediakan untuk sewa ditulis di mana lessor setuju untuk menjual objek sewaan pada akhir sewa dengan nilai residu yang telah ditentukan. Hanya lessor yang terikat oleh janji ini. Penyewa tidak berkewajiban untuk membeli barang. Maju Islami ( salam dan istisna ): Ini adalah bentuk pembiayaan yang langka, digunakan untuk jenis bisnis tertentu. Ini adalah pengecualian untuk gharar . Harga untuk barang prabayar dan barang dikirim pada titik tertentu di masa depan. Karena ada sejumlah kondisi yang harus dipenuhi untuk membuat kontrak seperti itu valid, biasanya diperlukan bantuan penasihat hukum Islam.
Kendaraan Investasi Dasar
Berikut adalah beberapa jenis investasi yang diizinkan untuk investasi Islam:
- Ekuitas Hukum Syariah memungkinkan investasi dalam saham perusahaan (saham biasa) selama perusahaan-perusahaan itu tidak terlibat dalam pinjaman, perjudian atau produksi alkohol, tembakau, persenjataan, atau pornografi. Investasi dalam perusahaan dapat berupa saham atau dengan investasi langsung (ekuitas swasta). Sarjana Islam telah membuat beberapa konsesi pada perusahaan yang diizinkan, karena sebagian besar menggunakan utang baik untuk mengatasi kekurangan likuiditas (mereka meminjam) atau untuk berinvestasi kelebihan uang tunai (instrumen berbunga). Satu set filter tidak termasuk perusahaan yang memiliki hutang berbunga, menerima bunga atau pendapatan tidak murni lainnya, atau memperdagangkan utang lebih dari nilai nominalnya. Penyulingan lebih lanjut dari layar yang disebutkan di atas akan mengecualikan perusahaan yang rasio utang / total asetnya sama dengan atau melebihi 33%, perusahaan dengan pendapatan "tidak murni ditambah pendapatan bunga non-operasional" sama dengan atau lebih besar dari 5%, atau perusahaan yang piutang / total asetnya sama dengan atau melebihi 45% atau lebih. Dana pendapatan tetap Investasi Pensiun. Pensiunan yang menginginkan investasi mereka untuk mematuhi ajaran Islam menghadapi dilema dalam investasi pendapatan tetap termasuk riba , yang dilarang. Oleh karena itu, jenis investasi tertentu dalam real estat, baik secara langsung atau dengan cara sekuritisasi (dana real estat yang terdiversifikasi), dapat memberikan penghasilan pensiun yang stabil tanpa melanggar hukum Syariah. Sukuk . Dalam sukuk ijara tertentu (setara obligasi sewa), penerbit akan menjual sertifikat keuangan kepada kelompok investor yang akan memilikinya sebelum menyewakannya kembali ke penerbit sebagai imbalan atas pengembalian sewa yang telah ditentukan sebelumnya. Sebagai suku bunga pada obligasi konvensional, pengembalian sewa mungkin suku bunga tetap atau mengambang yang dipatok pada patokan, seperti LIBOR. Penerbit membuat janji yang mengikat untuk membeli kembali obligasi di masa mendatang dengan nilai nominal. Kendaraan tujuan khusus (SPV) sering dibentuk untuk bertindak sebagai perantara dalam transaksi. Sukuk dapat berupa pinjaman baru, atau mungkin merupakan pengganti syariah dari penerbitan obligasi konvensional. Masalah ini bahkan dapat menikmati likuiditas melalui listing di bursa lokal, regional atau global, menurut sebuah artikel di Majalah CFA berjudul, "Keuangan Islam: Bagaimana Praktisi Baru Keuangan Islam Mencampuradukkan Teologi dan Teori Investasi Modern" (2005).
Kendaraan Asuransi Dasar
Asuransi tradisional tidak diizinkan sebagai sarana manajemen risiko dalam hukum Islam. Ini karena itu merupakan pembelian sesuatu dengan hasil yang tidak pasti (bentuk ghirar ) dan karena perusahaan asuransi menggunakan pendapatan tetap - suatu bentuk riba - sebagai bagian dari proses manajemen portofolio mereka untuk memenuhi kewajiban.
Alternatif yang sesuai dengan Syariah adalah asuransi koperasi (mutual). Pelanggan berkontribusi pada kumpulan dana, yang diinvestasikan dengan cara yang sesuai Syariah. Dana ditarik dari kumpulan untuk memenuhi klaim, dan keuntungan yang tidak diklaim didistribusikan di antara pemegang polis. Struktur seperti itu jarang ada, sehingga umat Islam dapat memanfaatkan kendaraan asuransi yang ada jika diperlukan atau diminta.
Kesimpulan
Keuangan Islam adalah praktik berusia berabad-abad yang mendapatkan pengakuan di seluruh dunia dan yang sifat etisnya bahkan menarik minat non-Muslim. Dengan meningkatnya kekayaan di negara-negara Muslim, perkirakan bidang ini mengalami evolusi yang bahkan lebih cepat karena terus membahas tantangan untuk merekonsiliasi dunia teologi yang berbeda dan teori portofolio modern.
(Kepada, lihat: Apa itu kebijakan investasi Islam? )
