Netflix Inc. (NFLX), raksasa streaming yang sukses luar biasa yang sahamnya naik sekitar 7 kali lipat dalam lima tahun, sekarang dinilai terlalu tinggi dan siap untuk jatuh, menurut Gene Munster, mitra pengelola dan salah satu pendiri di Loup Ventures. Sementara banyak analis tetap bullish meskipun laporan laba campuran raksasa mengalir, Munster mengatakan saham akan dikendalikan oleh meningkatnya cashburn dan meningkatnya persaingan dari saingan seperti Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL) dan Amazon.com Inc. (AMZN), per wawancara dengan CNBC.
Mengapa Hari-Hari Terbaik Netflix Mungkin Sudah Berakhir
- Kenaikan 5 tahun hingga puncak 2018: + 1.093% Sejak puncak 2018: -14.8% YTD: + 34.8% Tiga bulan terakhir: + 2.1%
Persaingan memperburuk pembakaran uang
Saham Netflix telah jatuh sekitar 15% dari tertinggi 2018 dan membuat sedikit pergerakan selama tiga bulan terakhir. Meskipun banteng optimis tentang Netflix, kekhawatiran besar Munster adalah bahwa perusahaan akan membakar hingga $ 3, 5 miliar tunai tahun ini. Pembakaran uang yang semakin meningkat ini tidak akan banyak berkurang sebelum tahun 2020 karena saingan memperburuk situasi keuangan Netflix, menekan nilai pasarnya sekitar $ 155 miliar.
"Pada tingkat saat ini, yang mungkin menempatkannya menjelang akhir tahun 2020 sebelum mereka meringankan itu membakar uang, " katanya. “Sekarang mereka dapat melakukan beberapa hal dalam hal membuat beberapa konten sedikit lebih efisien. Tapi saya pikir secara umum lebih banyak kompetisi tidak baik untuk itu."
Awal tahun ini, Apple bergabung dengan semakin banyak perusahaan besar dalam perang streaming, mengumumkan Apple TV + dijadwalkan untuk merilis musim gugur ini. Pekan lalu, raksasa hiburan warisan Disney mengatakan layanan on-demand, Disney +, akan tersedia pada bulan November dengan harga $ 6, 99 per bulan, atau $ 69 per tahun, sekitar setengah dari harga Netflix.
Netflix menulis dalam surat pemegang sahamnya bahwa ia tidak khawatir tentang platform baru yang secara material memengaruhi pertumbuhannya, "karena transisi dari hiburan linear ke permintaan sangat besar dan karena perbedaan sifat penawaran konten kami."
Netflix sekarang memiliki hampir 149 juta pelanggan di seluruh dunia. Meskipun memiliki waralaba yang masif dan identitas merek yang kuat, Munster mengatakan dia “tidak perlu percaya bahwa itu adalah saham yang bagus.” Dia tidak meniadakan bahwa Netflix akan bekerja dengan baik di AS dan luar negeri, namun dia percaya bahwa penilaiannya berisiko. tekanan ke bawah. "Semakin banyak orang yang membeli dari sisi yang berlangganan Disney atau Apple… semakin banyak yang bersinar dihapus dari beberapa, " katanya. Akibatnya, "Ada banyak tempat yang lebih baik untuk bermain di bidang teknologi, " tambahnya.
Melihat ke depan
Saham Netflix sedikit lebih rendah pada hari Rabu sore setelah menawarkan panduan yang lebih lemah dari perkiraan untuk kuartal kedua pada hari Selasa. Sementara Netflix memperkirakan keuntungan pelanggan lebih rendah daripada konsensus, Netflix menyalahkan tren penetapan harga berlangganan yang lebih tinggi daripada pesaing baru. Sampai sekarang, Netflix telah menghabiskan banyak uang untuk meningkatkan konten aslinya untuk mempertahankan pertumbuhan pelanggannya. Tetapi jika pertumbuhan Netflix mulai kehilangan momentum, investor mungkin membayar mahal untuk itu dalam harga saham perusahaan.
