Pasar saham bisa menjadi tempat yang sangat fluktuatif, dengan perubahan tahunan, triwulanan, bahkan harian yang bervariasi dari Dow Jones Industrial Average. Meskipun volatilitas ini dapat menghadirkan risiko investasi yang signifikan, ketika dimanfaatkan dengan benar, itu juga dapat menghasilkan pengembalian yang solid bagi investor yang cerdas.
Pengambilan Kunci
- Volatilitas pasar saham umumnya dikaitkan dengan risiko investasi; Namun, itu juga dapat digunakan untuk mengunci pengembalian superior. Kelayakan diukur secara tradisional menggunakan deviasi standar, yang menunjukkan seberapa ketat harga suatu saham dikelompokkan di sekitar rata-rata atau rata-rata bergerak. Penyimpangan standar yang lebih besar menunjukkan dispersi pengembalian yang lebih tinggi. serta risiko investasi yang lebih besar.
Volatilitas Didefinisikan
Didefinisikan dengan ketat, volatilitas adalah ukuran penyebaran di sekitar rata-rata atau pengembalian rata-rata sekuritas. Volatilitas dapat diukur dengan menggunakan standar deviasi, yang menandakan seberapa ketat harga suatu saham dikelompokkan di sekitar mean atau moving average (MA). Ketika harga saling berdekatan, standar deviasi kecil. Sebaliknya, ketika harga tersebar luas, standar deviasinya besar.
Seperti yang dijelaskan oleh teori portofolio modern (MPT), dengan efek, standar deviasi yang lebih besar menunjukkan dispersi pengembalian yang lebih tinggi, ditambah dengan peningkatan risiko investasi.
Kinerja Pasar dan Volatilitas
Dalam laporan 2011, Crestmont Research mempelajari hubungan historis antara kinerja pasar saham dan volatilitas. Untuk analisisnya, Crestmont menggunakan kisaran rata-rata untuk setiap hari untuk mengukur volatilitas Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500). Penelitian mereka menemukan bahwa volatilitas yang lebih tinggi sesuai dengan probabilitas yang lebih tinggi dari pasar yang menurun, sementara volatilitas yang lebih rendah sesuai dengan probabilitas yang lebih tinggi dari pasar yang meningkat. Investor dapat menggunakan data ini pada volatilitas pasar saham jangka panjang untuk menyelaraskan portofolio mereka dengan pengembalian yang diharapkan.
Misalnya, seperti yang ditunjukkan pada tabel di bawah ini, ketika kisaran harian rata-rata di S&P 500 rendah (kuartil pertama 0 hingga 1%), kemungkinannya tinggi (sekitar 70% setiap bulan dan 91% setiap tahun) bahwa investor akan menikmati keuntungan 1, 5% setiap bulan dan 14, 5% setiap tahun.
Ketika rentang harian rata-rata naik ke kuartil keempat (1, 9 hingga 5%), ada kemungkinan kerugian -0, 8% untuk bulan itu dan kerugian -5, 1% untuk tahun itu. Efek volatilitas dan risiko konsisten di seluruh spektrum.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas
Faktor ekonomi regional dan nasional, seperti kebijakan pajak dan suku bunga, dapat berkontribusi secara signifikan terhadap perubahan arah pasar, sehingga berpotensi sangat mempengaruhi volatilitas. Misalnya, di banyak negara, ketika bank sentral menetapkan suku bunga jangka pendek untuk pinjaman semalam oleh bank, pasar saham mereka sering bereaksi keras.
Perubahan tren inflasi, ditambah faktor industri dan sektor, juga dapat memengaruhi tren dan volatilitas pasar saham jangka panjang. Misalnya, peristiwa cuaca utama di daerah penghasil minyak utama dapat memicu kenaikan harga minyak, yang pada gilirannya melonjak harga stok yang terkait minyak.
VIX dimaksudkan untuk berwawasan ke depan, mengukur volatilitas pasar yang diharapkan selama 30 hari ke depan.
Menilai Volatilitas Saat Ini di Pasar
Indeks Volatilitas Indeks Pertukaran Chicago (CBOE) (VIX) mendeteksi volatilitas pasar dan mengukur risiko investor, dengan menghitung volatilitas tersirat (IV) dalam harga sekeranjang opsi put and call pada Indeks S&P 500. Pembacaan VIX yang tinggi menandai periode volatilitas pasar saham yang lebih tinggi, sementara bacaan yang rendah menandai periode volatilitas yang lebih rendah. Secara umum, ketika VIX naik, S&P 500 turun, yang biasanya menandakan waktu yang tepat untuk membeli saham.
Garis bawah
Tingkat volatilitas yang lebih tinggi yang datang dengan pasar beruang dapat secara langsung berdampak pada portofolio, sambil menambahkan tekanan kepada investor, karena mereka melihat nilai portofolio mereka anjlok. Hal ini sering mendorong investor untuk menyeimbangkan bobot portofolio mereka antara saham dan obligasi, dengan membeli lebih banyak saham, karena harga jatuh. Dengan cara ini, volatilitas pasar menawarkan peluang bagi investor, yang memanfaatkan situasi ini. (Untuk bacaan terkait, lihat "Cara Bertaruh pada Volatilitas Saat VXX Berakhir")
