Saham AT&T Inc. (T) anjlok lebih dari 8% pada hari Rabu karena laporan laba kuartal ketiga yang mengecewakan, menandai hari terburuk saham dalam lebih dari 16 tahun dan memicu kekhawatiran bahwa raksasa telekomunikasi yang berbasis di Dallas, TX tidak dapat menangkal persaingan dalam lanskap media yang berkembang. Bahkan setelah kesepakatan blockbuster AT&T untuk bisnis satelit DirecTV dan bisnis hiburan Time Warner Inc., yang menciptakan banyak hutang dan perebutan sumber daya di perusahaan, kerugian pelanggan meningkat. Sementara itu, saingan industri nirkabel Verizon Communications Inc. (VZ) berhasil membukukan hasil optimis, mengirimkan saham untuk mencapai level tertinggi 18 tahun mengingat aksi jual pasar yang lebih luas.
AT&T Menyebar Tipis, Verizon Menempel pada Apa yang Dikenalinya
Dalam upaya untuk melakukan lindung nilai terhadap pertumbuhan pelanggan yang menurun, AT&T telah melakukan inisiatif restrukturisasi yang ambisius untuk menjadi pemimpin dalam ruang media generasi berikutnya, meningkatkan bisnisnya dengan produksi media dan lengan distribusi. Namun, sekarang, konglomerat seharga $ 240 miliar itu mungkin telah menyebar terlalu tipis, membukukan laba di bawah perkiraan konsensus, di samping penurunan besar dalam pelanggan tablet nirkabel dan EBITDA yang lebih rendah untuk bisnis hiburannya.
Sementara itu akuisisi AT&T yang baru-baru ini ditutup sebesar $ 102 miliar dari Time Warner menjadikan total utangnya menjadi $ 190 miliar.
Sebaliknya, tetap menggunakan nirkabel tampaknya telah membuahkan hasil untuk Verizon, yang meneruskan kesepakatan besar demi meningkatkan bisnis intinya. Pada kuartal ketiga, perusahaan yang berbasis di New York City mengejutkan Street dengan pendapatan yang lebih baik dari yang diharapkan dan keuntungan pelanggan nirkabel.
Apa berikutnya?
Ke depan, investor akan mencermati apakah AT&T dapat menstabilkan EBITDA untuk grup hiburannya, karena angka tersebut turun 8, 6% di kuartal ketiga berkat hilangnya ratusan ribu pelanggan satelit untuk DirecTV. Sementara raksasa media telah berusaha untuk mengimbangi kelemahan dalam bisnis satelit warisannya dengan layanan streaming DirecTV Now, perusahaan hanya berhasil meningkatkan pelanggan, belum untung. AT&T juga dilaporkan berencana untuk meluncurkan layanan streaming pada tahun 2019 yang ditambatkan oleh HBO Time Warner. Meningkatkan pendapatan untuk platform streaming on-demand baru dan berinvestasi dalam konten berkualitas akan membuktikan hal yang sulit dan mahal sehubungan dengan penawaran dari pesaing seperti Netflix Inc (NFLX) dan Amazon.com Inc (AMZN) yang berkantung tebal. Banyak yang mengandalkan kemampuan AT&T untuk membuktikan sinergi dari penggabungan Time Warner, seperti peluang untuk menjual lebih banyak iklan dan mempertahankan pelanggan.
Pada akhirnya, ketika AT&T terus berjuang dengan bisnis nirkabelnya, laba berada dalam risiko karena investasi pertumbuhan yang diperlukan untuk bisnis baru, di mana perusahaan sudah terlambat ke pasar. Mempertahankan keseimbangan antara pertumbuhan dan profitabilitas ini akan menjadi kunci bagi konglomerat media untuk bergerak maju. Jika keadaan menjadi berantakan di AT&T dan terus membaik di Verizon, manajemen mungkin berharap itu menyelamatkan uang tunai dan menunda perbaikan ambisiusnya.
