Manajer uang yang hebat adalah bintang rock dari dunia keuangan. Sementara Warren Buffett adalah nama rumah tangga bagi banyak orang, untuk persediaan Geeks, nama-nama Benjamin Graham, John Templeton, dan Peter Lynch adalah penyebab wacana panjang tentang filosofi dan kinerja investasi.
Manajer reksa dana terbesar telah menghasilkan pengembalian jangka panjang, mengalahkan pasar, membantu banyak investor individu membangun telur sarang yang signifikan.
Kriteria
Sebelum tiba di daftar kami yang terbaik dari yang terbaik, mari kita lihat kriteria yang digunakan untuk memilih lima besar:
- Pemain jangka panjang. Kami hanya mempertimbangkan para manajer yang memiliki sejarah panjang kinerja yang mengalahkan pasar. Hanya pensiunan manajer. Kami hanya menyertakan manajer yang telah menyelesaikan karier mereka. Tidak ada dana yang dikelola tim. Ini tidak dievaluasi karena tim mungkin berubah di tengah periode kinerja. Selain itu, seperti yang dikatakan John Templeton, "Saya tidak mengetahui adanya reksa dana yang dikelola oleh komite yang pernah memiliki catatan unggul, kecuali secara tidak sengaja." Kontribusi. Manajer puncak harus memberikan kontribusi pada industri investasi secara keseluruhan, tidak hanya untuk perusahaan mereka sendiri.
Benjamin Graham
Dia dikenal sebagai bapak analisis keamanan, meskipun hanya sedikit yang menganggap Benjamin Graham sebagai manajer dana. Namun, ia masih memenuhi syarat untuk daftar kami - dari tahun 1936 hingga 1956 ia mengelola setara modern reksa dana tertutup dengan mitra Jerome Newman.
Gaya Investasi: Investasi nilai dalam.
Investasi Terbaik: GEICO (NYSE: BRK.A). Ini berputar ke pemegang saham Graham-Newman di $ 27 per saham dan naik menjadi setara dengan $ 54.000 per saham. Meskipun tidak cocok dengan strategi diskon mendalam Graham, pembelian GEICO akan menjadi investasinya yang paling sukses. Sebagian besar posisi Graham dijual di bawah dua tahun, tetapi ia memegang saham GEICO selama beberapa dekade. Investasi utamanya adalah banyak posisi arbitrase berisiko rendah.
Kontribusi Besar: Graham menulis Analisis Keamanan dengan sesama profesor Columbia David Dodd (1934), The Interpretation of Financial Statement (1937), dan The Intelligent Investor (1949), yang mengilhami Warren Buffett untuk mencari Graham, kemudian belajar di bawahnya di Universitas Columbia, dan kemudian bekerja untuknya di Graham-Newman Corporation.
Graham juga membantu memulai apa yang akhirnya menjadi CFA Institute. Dimulai di Wall Street pada tahun 1914, jauh sebelum pasar sekuritas diatur oleh Securities and Exchange Commission (SEC), ia melihat perlunya sertifikasi analis keamanan — dengan demikian ujian CFA.
Selain membimbing Buffett, Graham memiliki banyak siswa yang kemudian memiliki karier investasi yang luar biasa, meskipun mereka tidak pernah mencapai status kultus guru mereka atau sesama murid yang paling terkenal.
Estimasi pengembalian: Laporan bervariasi sesuai dengan periode waktu yang bersangkutan dan metode perhitungan yang digunakan, tetapi John Train melaporkan dalam The Money Masters (2000) bahwa dana Graham, Graham-Newman Corporation, memperoleh 21% setiap tahun selama 20 tahun. "Jika seseorang menginvestasikan $ 10.000 pada tahun 1936, seseorang menerima rata-rata $ 2.100 per tahun selama 20 tahun berikutnya, dan memperoleh $ 10.000 asli seseorang pada akhirnya."
Pak John Templeton
Dijuluki "dekan investasi global" oleh majalah Forbes , Templeton dianugerahi gelar kebangsawanan oleh Ratu Elizabeth II atas upaya filantropisnya. Selain menjadi seorang filantropis, Templeton juga adalah seorang Rhodes Scholar, pemegang saham CFA, dermawan Universitas Oxford, dan pelopor investasi global yang unggul dalam menemukan peluang terbaik dalam situasi krisis.
Gaya Investasi: Pelawan global dan investor nilai. Strateginya adalah membeli kendaraan investasi ketika, dalam kata-katanya, mereka mencapai "titik pesimisme maksimum." Sebagai contoh dari strategi ini, Templeton membeli saham setiap perusahaan publik Eropa yang diperdagangkan dengan harga kurang dari $ 1 per saham pada awal Perang Dunia II, termasuk banyak yang mengalami kebangkrutan. Dia melakukan ini dengan $ 10.000 uang pinjaman. Setelah empat tahun, ia menjualnya seharga $ 40.000. Keuntungan ini membiayai pelariannya ke bisnis investasi. Templeton juga mencari kisah sukses mendasar yang kurang dihargai di seluruh dunia. Dia ingin mengetahui negara mana yang siap untuk perubahan haluan sebelum semua orang tahu cerita itu.
Investasi Terbaik:
- Eropa, pada permulaan Perang Dunia II Jepang, 1962 Ford Motor (NYSE: F), 1978 (hampir bangkrut) Peru, 1980-an Saham-saham teknologi beraneka ragam pada tahun 2000
Kontribusi Besar: Membangun bagian utama dari Franklin Resources hari ini (Franklin Templeton Investments). Templeton College di Saïd Business School Universitas Oxford dinamai untuk menghormatinya.
Perkiraan Pengembalian: Ia mengelola Dana Pertumbuhan Templeton dari tahun 1954 hingga 1987. Setiap $ 10.000 yang diinvestasikan dalam saham Kelas A pada tahun 1954 akan tumbuh menjadi lebih dari $ 2 juta pada tahun 1992 (ketika ia menjual perusahaan) dengan dividen diinvestasikan kembali, menerjemahkan ke pengembalian tahunan dari ~ 14, 5%.
T. Rowe Price, Jr.
T. Rowe Price memasuki Wall Street pada tahun 1920-an dan mendirikan perusahaan investasi pada tahun 1937, tetapi tidak memulai dana pertamanya sampai beberapa waktu kemudian. Price menjual perusahaan kepada karyawannya pada tahun 1971, dan akhirnya go public pada pertengahan 1980-an. Dia sering dikutip mengatakan, "Apa yang baik untuk klien juga baik untuk perusahaan."
Gaya Investasi: Nilai dan pertumbuhan jangka panjang.
Price berinvestasi di perusahaan yang dilihatnya memiliki manajemen yang baik, berada di "ladang subur" (industri jangka panjang yang menarik), dan diposisikan sebagai pemimpin industri. Karena dia lebih suka memegang investasi selama beberapa dekade, Price menginginkan perusahaan yang dapat menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan selama bertahun-tahun.
Investasi Terbaik: Merck (NYSE: MRK) pada tahun 1940; dia dilaporkan membuat lebih dari 200 kali investasi aslinya. Coca-Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP), dan IBM (NYSE: IBM) adalah investasi penting lainnya.
Kontribusi Besar: Harga adalah salah satu yang pertama mengenakan biaya berdasarkan aset yang dikelola daripada komisi untuk mengelola uang. Hari ini, ini adalah praktik umum. Harga juga memelopori gaya pertumbuhan investasi dengan bertujuan membeli dan menahan untuk jangka panjang, menggabungkannya dengan diversifikasi luas. Ia mendirikan manajer investasi yang diperdagangkan secara publik, T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) pada tahun 1937.
Hasil: Hasil dana individu untuk Price tidak terlalu berguna, karena ia mengelola sejumlah dana, tetapi dua disebutkan dalam buku Pelajaran Nikki Ross dari Legends of Wall Street (2000). Dana pertamanya dimulai pada tahun 1950 dan memiliki kinerja 10 tahun terbaik dalam dekade ini — sekitar 500%. Emerging Growth Fund didirikan pada tahun 1960 dan juga merupakan pemain yang menonjol, dengan nama-nama seperti Xerox (NYSE: XRX), H&R Block (NYSE: HRB) dan Texas Instrumen (NYSE: TXN).
John Neff
Neff yang lahir di Ohio bergabung dengan Wellington Management Co. pada tahun 1964 dan tinggal di perusahaan itu selama lebih dari 30 tahun, mengelola tiga dana. Salah satu taktik investasi yang disukai John Neff adalah berinvestasi di industri populer melalui jalur tidak langsung. Misalnya, di pasar pembuat rumahan yang panas, ia mungkin mencari untuk membeli perusahaan yang memasok bahan-bahan untuk pembuat rumahan.
Gaya Investasi: Nilai, atau P / E rendah, investasi hasil tinggi.
Neff fokus pada perusahaan dengan rasio harga-pendapatan rendah (rasio P / E) dan hasil dividen yang kuat. Dia menjual ketika fundamental investasi memburuk, atau harga memenuhi targetnya. Psikologi berinvestasi adalah bagian penting dari strateginya.
Dia juga suka menambahkan hasil dividen ke pertumbuhan laba dan membaginya dengan rasio P / E untuk rasio "Anda mendapatkan apa yang Anda bayar". Misalnya, jika hasil dividen 5% dan pertumbuhan laba 10%, ia akan menambahkan keduanya bersama-sama dan dibagi dengan rasio P / E. Jika ini adalah 10, ia mengambil 15 (nomor "apa yang Anda dapatkan") dan membaginya dengan 10 (nomor "apa yang Anda bayar"). Dalam contoh ini, rasionya 15/10 = 1, 5. Lebih dari 1.0 dianggap menarik.
Investasi terbaik: Pada 1984-1985, Neff mulai mengakuisisi saham besar di Ford Motor Company; tiga tahun kemudian, nilainya meningkat hampir empat kali lipat dari yang semula ia bayar.
Kontribusi Besar: Neff menulis buku bagaimana berinvestasi yang mencakup seluruh karirnya dari tahun ke tahun, berjudul John Neff on Investing (1999).
Hasil: John Neff mengelola Dana Windsor selama 31 tahun yang berakhir pada 1995, menghasilkan pengembalian 13, 7%, dibandingkan 10, 6% untuk S&P 500 selama rentang waktu yang sama. Jumlah ini merupakan keuntungan lebih dari 55 kali dari investasi awal yang dilakukan pada tahun 1964.
Peter Lynch
Lynch, lulusan Sekolah Bisnis Wharton dari Penn, mempraktikkan apa yang disebutnya "pengejaran tanpa henti." Dia mengunjungi perusahaan demi perusahaan untuk mencari tahu apakah ada perubahan kecil menjadi lebih baik yang belum diambil pasar. Jika dia menyukainya, dia akan membeli sedikit, dan jika ceritanya menjadi lebih baik, dia akan membeli lebih banyak, akhirnya memiliki ribuan saham yang kemudian menjadi reksa dana terbesar yang dikelola secara aktif di dunia — Fidelity Magellan Fund.
Gaya Investasi: Pertumbuhan dan pemulihan siklus.
Lynch umumnya dianggap sebagai investor gaya pertumbuhan jangka panjang tetapi dikabarkan telah membuat sebagian besar keuntungannya melalui pemulihan siklus tradisional dan permainan nilai.
Investasi Terbaik: Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); mereka semua "tenbaggers."
Kontribusi Besar: Lynch membuat Investasi Fidelity menjadi nama rumah tangga. Dia juga menulis beberapa buku, khususnya, Satu di Wall Street (1989) dan Beating the Street (1993). Dia memberi harapan kepada investor untuk melakukannya sendiri, dengan mengatakan: "Gunakan apa yang Anda ketahui dan beli untuk mengalahkan guru Wall Street di pertandingan mereka sendiri."
Hasil: Lynch secara luas dikutip mengatakan bahwa $ 1.000 yang diinvestasikan di Magellan pada tanggal 31 Mei 1977, akan bernilai $ 28.000 pada tahun 1990.
Garis bawah
Para manajer uang papan atas ini mengumpulkan kekayaan besar tidak hanya untuk diri mereka sendiri tetapi juga bagi mereka yang berinvestasi dalam dana mereka. Satu hal yang sama-sama mereka miliki adalah bahwa mereka sering mengambil pendekatan yang tidak konvensional dalam berinvestasi dan menentang kawanan itu. Sebagaimana diketahui oleh investor berpengalaman, menempa jalan Anda sendiri dan menghasilkan pengembalian jangka panjang yang mengalahkan pasar bukanlah tugas yang mudah. Mengingat hal ini, mudah untuk melihat bagaimana kelima investor ini mengukir tempat untuk diri mereka sendiri dalam sejarah keuangan.
