Seperti halnya kebanyakan kendaraan investasi, risiko sampai tingkat tertentu tidak dapat dihindari. Kontrak opsi terkenal berisiko karena sifatnya yang kompleks, tetapi mengetahui cara kerja opsi dapat mengurangi risiko. Ada dua jenis kontrak opsi, opsi panggilan dan opsi put, masing-masing dengan tingkat risiko yang sama. Bergantung pada "sisi" kontrak mana investor tersebut berada, risiko dapat berkisar dari jumlah prabayar kecil dari premi hingga kerugian tak terbatas. Dengan demikian, mengetahui cara kerja masing-masing membantu menentukan risiko suatu posisi opsi. Untuk meningkatkan risiko, lihatlah bagaimana masing-masing investor terpapar.
Opsi Panggilan Panjang
Investor A membeli panggilan pada suatu saham, memberinya hak untuk membelinya pada harga strike sebelum tanggal kedaluwarsa. Dia hanya berisiko kehilangan premi yang dia bayar jika dia tidak pernah menggunakan opsi.
Panggilan Tertutup
Investor B, yang menulis panggilan tertutup kepada Investor A, mengambil risiko "dipanggil" dari posisi lamanya di saham, berpotensi kehilangan keuntungan atas kenaikan.
Put Tertutup
Investor A membeli put pada saham yang saat ini memiliki posisi panjang; berpotensi, ia bisa kehilangan premi yang ia bayarkan untuk membeli put jika opsi berakhir. Dia juga bisa kehilangan keuntungan terbalik jika dia berolahraga dan menjual saham.
Masukan Aman Tunai
Investor B, yang menulis put uang tunai yang dijaminkan kepada Investor A, berisiko kehilangan premi yang dikumpulkan jika Investor A berolahraga dan mengambil risiko setoran tunai penuh jika saham itu "dimasukkan kepadanya".
Naked Put
Misalkan Investor B malah menjual Investor A dengan put telanjang. Kemudian, ia mungkin harus membeli saham, jika ditugaskan, dengan harga yang jauh lebih tinggi dari nilai pasar.
Telanjang Telpon
Misalkan Investor B menjual opsi panggilan Investor A tanpa posisi long yang ada. Ini adalah posisi paling berisiko bagi Investor B karena jika ditugaskan, ia harus membeli saham dengan harga pasar untuk melakukan pengiriman atas panggilan. Karena harga pasar, secara teoritis, tidak terbatas ke arah atas, risiko Investor B tidak terbatas.
