Dominasi ETF dalam ruang manajemen aset, di mana iShares BlackRock Inc. (BLK), Vanguard Group, dan Penasihat Global State Street Corp. (STT) mengendalikan 80% pasar dengan 600 produk, dapat mengancam pertumbuhan industri, dan sekarang menjadi fokus Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). SEC telah mengumumkan "inisiatif penjangkauan, " di mana ia bertujuan untuk mendapatkan wawasan dari manajer uang yang lebih kecil dan berpotensi akan meluncurkan komite penasihat, sesuai laporan Barron baru-baru ini.
Triopoly Membuat Banyak Peserta Baru
- Tiga perusahaan memegang 80% aset ETF dalam 600 produk. Dari 268 ETF dimulai pada 2018, 81% gagal mencapai $ 50 juta pada akhir tahun. Peluncuran ETF hingga penutupan sekarang dengan rasio 1 banding 1
Hanya 19% ETF Baru yang Mencapai $ 50 Juta pada 2018
Karena dominasi menghancurkan trio atas industri $ 4 triliun, peluncuran ETF telah berkurang dan penutupan telah meningkat. Rasio peluncuran ETF ke penutupan sekarang 1 banding 1. 1.600 ETF lainnya yang dikelola oleh lebih dari 100 perusahaan telah berjuang untuk menarik klien dengan mempertimbangkan lini produk tiga besar yang terkenal, yang telah dicoba-dan-benar dengan harga yang sulit dikalahkan, menurut reporter Barron, Crystal Kim.
Jumlah ETF baru yang tidak dapat mengumpulkan aset sebanyak $ 50 juta, tolok ukur tradisional untuk profitabilitas, serta jumlah yang telah ditutup dalam tahun pertama, telah terus naik selama 15 tahun terakhir ditambah, kata Elisabeth Kashner, direktur penelitian ETF di FactSet. Pada tahun 2018, industri melihat 268 ETF baru, dengan hanya 19% dari mereka yang mencapai tonggak $ 50 juta pada 31 Desember.
Hambatan untuk Masuk
Tantangan lain yang dihadapi pendatang baru adalah biaya unik, peraturan dan hambatan untuk masuk dalam ruang ETF. Perusahaan yang menggunakan bantuan dalam menavigasi proses melihat biaya berjalan setinggi $ 370, 00 per tahun, ditambah persentase aset tahunan. Sementara itu, seperti dalam industri mana pun yang dijalankan oleh beberapa raksasa dengan kantong besar dan loyalitas merek, para pemenang memiliki sejumlah besar kekuatan harga, yang sering kali menyerukan pesaing untuk membedakan diri mereka dengan strategi yang lebih berisiko.
Rintangan utama lainnya adalah proses mendapatkan ETF baru pada platform penjualan, yang dikenal sebagai distribusi, yang menyebabkan penghalang bagi pelanggan potensial. Tony Barchetto, pendiri Salt Financial, berpendapat bahwa perusahaan pialang besar seperti Morgan Stanley dan Bank of America Merrill Lynch adalah "mesin penjualan untuk orang-orang seperti BlackRock dan Invesco, " dan "memasang gerbang" untuk pemain lain.
Rintangan-rintangan yang dihadapi perusahaan-perusahaan kecil dan kubu kuat yang dipertahankan oleh tiga besar atas pasar telah menimbulkan kekhawatiran atas inovasi dan pertumbuhan industri.
Dalam pidato utama pada konferensi Investment Company Institute pada bulan Maret, Dalia Blass, direktur divisi manajemen investasi SEC, menunjukkan bahwa, “Saya khawatir tentang apa artinya bagi investor — terutama investor Main Street — jika variasi dan pilihan ditawarkan oleh manajer aset kecil dan menengah menjadi hilang dalam gelombang konsolidasi dan kompresi biaya."
Apa berikutnya
Penyelidikan SEC akan fokus pada trio yang sama yang memelopori pertumbuhan industri, tetapi sekarang menimbulkan risiko besar bagi masa depannya. Sementara itu, beberapa orang dalam industri mengatakan bahwa tidak ada lagi persaingan dalam manajemen aset daripada ruang lainnya. Shelly Antoniewicz, yang mewakili ICI, kelompok lobi industri dana, mencatat, “ini adalah pasar yang sangat kompetitif. Itu pasar apa saja - otomotif, makanan - terus berjalan. "Dia menambahkan bahwa" ada peluang bagi pendatang yang lebih kecil untuk diluncurkan dan menjadi sukses, tetapi itu tidak diberikan."
