Daftar Isi
- Apa itu Obligasi Premium?
- Obligasi Premium Dijelaskan
- Premi Obligasi dan Suku Bunga
- Premium Obligasi dan Peringkat Kredit
- Imbal Hasil Efektif pada Obligasi Premium
- Contoh Dunia Nyata
Apa itu Obligasi Premium?
Obligasi premium adalah perdagangan obligasi di atas nilai nominalnya atau dengan kata lain; harganya lebih dari jumlah nominal pada obligasi. Obligasi mungkin diperdagangkan dengan premi karena suku bunga lebih tinggi dari suku bunga saat ini di pasar.
Obligasi Premium
Obligasi Premium Dijelaskan
Obligasi yang diperdagangkan dengan premi berarti bahwa harganya diperdagangkan dengan premi atau lebih tinggi dari nilai nominal obligasi. Misalnya, obligasi yang diterbitkan pada nilai nominal $ 1.000 dapat diperdagangkan pada $ 1.050 atau premium $ 50. Meskipun obligasi belum mencapai jatuh tempo, obligasi dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dengan kata lain, investor dapat membeli dan menjual obligasi 10 tahun sebelum obligasi jatuh tempo dalam sepuluh tahun. Jika obligasi dipegang hingga jatuh tempo, investor menerima jumlah nilai nominal atau $ 1.000 seperti dalam contoh kami di atas.
Obligasi premium juga merupakan jenis obligasi spesifik yang diterbitkan di Inggris. Di Inggris Raya, obligasi premium disebut sebagai obligasi lotere yang dikeluarkan oleh National Savings and Investment Scheme pemerintah Inggris.
Pengambilan Kunci
- Obligasi premium adalah perdagangan obligasi di atas nilai nominalnya atau biaya lebih dari jumlah nominal pada obligasi. Obligasi mungkin diperdagangkan dengan premi karena tingkat bunganya lebih tinggi daripada suku bunga pasar saat ini. Peringkat kredit perusahaan dan peringkat kredit obligasi juga dapat mendorong harga obligasi lebih tinggi. Investor mau membayar lebih untuk obligasi layak kredit dari keuangan. penerbit yang layak.
Premi Obligasi dan Suku Bunga
Agar investor memahami bagaimana premi obligasi bekerja, kita harus terlebih dahulu mengeksplorasi bagaimana harga obligasi dan suku bunga saling berhubungan. Ketika suku bunga turun, harga obligasi naik sementara sebaliknya, kenaikan suku bunga menyebabkan jatuhnya harga obligasi.
Sebagian besar obligasi adalah instrumen tingkat bunga tetap yang berarti bahwa bunga yang dibayarkan tidak akan pernah berubah selama masa obligasi. Tidak peduli di mana suku bunga bergerak atau seberapa banyak mereka bergerak, pemegang obligasi akan menerima suku bunga — tingkat kupon — dari obligasi. Akibatnya, obligasi menawarkan keamanan pembayaran bunga yang stabil.
Obligasi suku bunga tetap menarik ketika suku bunga pasar turun karena obligasi yang ada ini membayar suku bunga yang lebih tinggi daripada yang bisa didapatkan investor untuk obligasi suku bunga yang baru diterbitkan dan suku bunga yang lebih rendah.
Sebagai contoh, katakanlah seorang investor membeli obligasi $ 10.000 4% yang jatuh tempo dalam sepuluh tahun. Selama beberapa tahun ke depan, suku bunga pasar turun sehingga obligasi baru 10-tahun $ 10.000 hanya membayar tingkat kupon 2%. Investor yang memegang pembayaran sekuritas 4% memiliki produk premium yang lebih menarik. Akibatnya, jika investor ingin menjual obligasi 4%, itu akan dijual dengan premi lebih tinggi dari nilai nominal $ 10.000 di pasar sekunder.
Jadi, ketika suku bunga turun, harga obligasi naik karena investor buru-buru membeli obligasi yang berimbal hasil lebih tinggi dan sebagai hasilnya, obligasi tersebut dapat dijual dengan premi.
Sebaliknya, ketika suku bunga naik, obligasi baru yang datang di pasar dikeluarkan pada harga baru yang lebih tinggi mendorong imbal hasil obligasi naik.
Juga, ketika kenaikan suku bunga, investor menuntut hasil yang lebih tinggi dari obligasi yang mereka pertimbangkan untuk dibeli. Jika mereka mengharapkan suku bunga untuk terus meningkat di masa depan mereka tidak ingin obligasi dengan suku bunga tetap pada hasil saat ini. Akibatnya, harga pasar sekunder dari obligasi yang lebih tua dan lebih rendah jatuh. Jadi, obligasi itu dijual dengan diskon.
Premium Obligasi dan Peringkat Kredit
Peringkat kredit perusahaan dan akhirnya peringkat kredit obligasi juga berdampak pada harga obligasi dan tingkat kupon yang ditawarkan. Peringkat kredit adalah penilaian kelayakan kredit seorang peminjam secara umum atau sehubungan dengan utang tertentu atau kewajiban keuangan.
Jika perusahaan berkinerja baik, obligasi biasanya akan menarik minat beli dari investor. Dalam prosesnya, harga obligasi naik karena investor bersedia membayar lebih untuk obligasi layak kredit dari penerbit yang layak secara finansial. Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang dikelola dengan baik dengan peringkat kredit yang luar biasa biasanya dijual dengan premi sesuai nilai nominalnya. Karena banyak investor obligasi enggan mengambil risiko, peringkat kredit obligasi adalah metrik penting.
Lembaga pemeringkat kredit mengukur kelayakan kredit dari obligasi korporasi dan pemerintah untuk memberikan kepada para investor ikhtisar risiko yang terlibat dalam berinvestasi dalam obligasi. Lembaga pemeringkat kredit biasanya menetapkan nilai surat untuk menunjukkan peringkat. Standard & Poor's, misalnya, memiliki skala peringkat kredit mulai dari AAA (sangat baik) hingga C dan D. Instrumen utang dengan peringkat di bawah BB dianggap peringkat spekulatif atau obligasi sampah, yang berarti lebih cenderung untuk wanprestasi atas pinjaman.
Imbal Hasil Efektif pada Obligasi Premium
Obligasi premium biasanya akan memiliki tingkat kupon yang lebih tinggi dari suku bunga pasar yang berlaku. Namun, dengan biaya premium tambahan di atas nilai nominal obligasi, hasil efektif pada obligasi premium mungkin tidak menguntungkan bagi investor.
Hasil efektif mengasumsikan dana yang diterima dari pembayaran kupon diinvestasikan kembali pada tingkat yang sama yang dibayarkan oleh obligasi. Di dunia dengan penurunan suku bunga, ini mungkin tidak mungkin.
Pasar obligasi efisien dan cocok dengan harga obligasi saat ini untuk mencerminkan apakah suku bunga saat ini lebih tinggi atau lebih rendah dari tingkat kupon obligasi. Penting bagi investor untuk mengetahui mengapa obligasi diperdagangkan dengan premi — apakah itu karena suku bunga pasar atau peringkat kredit perusahaan yang mendasarinya. Dengan kata lain, jika premium sangat tinggi, mungkin sebanding dengan imbal hasil tambahan dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Namun, jika investor membeli obligasi premium dan harga pasar naik secara signifikan, mereka akan berisiko membayar lebih untuk premi tambahan.
Pro
-
Obligasi premium biasanya membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pasar secara keseluruhan.
-
Obligasi premium biasanya diterbitkan oleh perusahaan yang dikelola dengan baik dengan peringkat kredit yang solid.
Cons
-
Harga obligasi premium yang lebih tinggi sebagian mengimbangi tingkat kupon yang lebih tinggi.
-
Pemegang obligasi berisiko membayar terlalu banyak untuk obligasi premium jika dinilai terlalu tinggi.
-
Risiko pemegang obligasi premium membayar lebih jika harga pasar naik secara signifikan.
Contoh Dunia Nyata
Sebagai contoh, katakanlah Apple Inc. (AAPL) menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dengan jangka waktu 10 tahun. Tingkat bunga obligasi adalah 5% sedangkan obligasi memiliki peringkat kredit AAA dari lembaga pemeringkat kredit.
Akibatnya, obligasi Apple membayar suku bunga yang lebih tinggi daripada yield Treasury 10-tahun. Juga, dengan imbal hasil tambahan, obligasi diperdagangkan dengan harga premium di pasar sekunder dengan harga $ 1.100 per obligasi. Sebagai imbalannya, pemegang obligasi akan dibayar 5% per tahun untuk investasi mereka. Preminya adalah harga yang bersedia dibayarkan oleh investor untuk imbal hasil tambahan pada obligasi Apple.
