Bull Micron Technology Inc. (MU) mungkin semuanya salah ketika datang ke arah masa depan saham. Micron telah melonjak lebih dari 33% pada tahun 2018, versus S&P 500 yang lebih luas yang hanya naik 2%. Komunitas analis sama bullishnya dengan investor, dengan hampir 87% analis yang menutupi saham memiliki peringkat beli atau mengungguli, menurut data dari Ycharts. Tetapi, dalam pemutusan yang mencolok, para analis yang sama melihat laba menurun hampir 27% menjadi $ 7, 56 per saham pada tahun 2020, turun dari perkiraan $ 10, 36 pada tahun 2018. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham Micron: Apakah Reli Beresiko? )
Pertumbuhan pendapatan sulit ditemukan dalam perkiraan Micron juga, dengan pendapatan diperkirakan menurun 2% pada tahun 2020 menjadi $ 27, 99 miliar, dari perkiraan $ 28, 59 miliar pada tahun 2018. KeyBanc menaikkan target harga di Micron menjadi $ 65 dari $ 53, menurut laporan di TheFly. Terlebih lagi, perusahaan meningkatkan estimasi untuk 2018 sebesar 4% menjadi $ 10, 66, dan sebesar 3% untuk 2019 menjadi $ 10, 12, keduanya di atas konsensus, tetapi sekali lagi tidak ada pertumbuhan pendapatan pada basis tahun-ke-tahun.
Sesuatu Terlihat Tidak Aktif
Tidak ada keraguan bahwa ada sesuatu yang keliru ketika membandingkan sentimen bullish yang dipantulkan oleh saham dengan pendapatan dan prospek pendapatan yang mengerikan. Tampaknya aneh bahwa sentimen bullish investor tidak tercermin dalam perkiraan ke depan. Bahkan, ramalan itu akan menyarankan bahwa analis mencari margin besar yang sedang dialami Micron untuk tidak bertahan lebih lama.
Kontraksi Margin
Saham mikron telah melihat ekspansi margin yang signifikan sejak 2016. Ini adalah bagian dari alasan untuk penguatan saham yang kuat, tetapi estimasi akan menyarankan bahwa margin bisa datang di bawah tekanan yang besar di masa depan jika pendapatan tetap datar, dan itu bisa menjelaskan mengapa estimasi pendapatan tersebut jatuh. Selain itu, ada baiknya bertanya-tanya mengapa pendapatan diharapkan tetap datar di tahun-tahun mendatang. Tren yang mendasari untuk produk Micron tampak bullish, dengan munculnya ponsel, pusat data, dan masa depan mengemudi mandiri. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Apakah Sekarang Saatnya Membeli Teknologi Micron? )
Penilaian Murah
Saham Micron secara historis diperdagangkan dengan kelipatan penghasilan murah, dan bagian dari itu adalah karena sifat siklus bisnisnya. Tetapi kenaikan saham dan ekspansi berganda juga bisa menjadi fungsi dari taruhan itu bahwa sifat siklus bisnis adalah sesuatu dari masa lalu, menjadi lebih stabil dan dapat diprediksi. Stok yang saat ini diperdagangkan adalah 6, 3 kali estimasi satu tahun ke depan.
Tidak ada keraguan sentimen bullish di saham dan potensi pertumbuhan bisnis di masa depan. Pertanyaannya adalah mengapa optimisme itu tidak tercermin dalam estimasi pendapatan dan pendapatan di masa depan. Orang bertanya-tanya apakah sapi jantan itu salah.
